Аналитики демонстрируют оптимистичный настрой в отношении Биткоина по мере роста глобальной ликвидности

В последние недели глобальные макрофинансовые перспективы демонстрируют признаки изменения. На выходных экономисты Goldman Sachs объявили, что они понизили свои оценки вероятности рецессии в США в 2025 году с 25% до 20%.

Это изменение произошло после публикации последних данных по розничным продажам в США и заявкам на пособие по безработице, которые показали, что экономика США, возможно, находится в лучшей форме, чем многие опасались.

Аналитики Goldman Sachs добавили, что если предстоящий отчет о занятости за август, который будет опубликован 6 сентября, продолжит эту тенденцию, вероятность рецессии может снизиться до ранее удерживаемого уровня в 15%.

Возможность такого развития событий вызвала уверенность в том, что Федеральная резервная система США вскоре может снизить процентные ставки в сентябре, возможно, на 25 базисных пунктов.

Потенциальное снижение ставок уже начало оказывать влияние на рынки: фондовые индексы США, включая S & P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average, зафиксировали самый большой недельный процентный прирост за год за неделю, закончившуюся 16 августа.

Наряду с этими относительно позитивными новостями для экономики США глобальная ликвидность начала расти. Исторически увеличение ликвидности и ослабление опасений рецессии часто были катализаторами бычьих тенденций в криптопространстве.

Итак, давайте подробнее рассмотрим, что происходит в мире и как эти макроэкономические сдвиги могут повлиять на Биткоин (BTC) и весь крипторынок в ближайшие недели и месяцы.

Всплеск ликвидности на мировых рынках

Чтобы понять, куда может направиться BTC, нам нужно углубиться в механизмы, стоящие за текущим всплеском ликвидности, и как это может повлиять на более широкие рынки.

Наводнение ликвидности в США

В США Казначейство, похоже, готово влить огромный объем ликвидности в финансовую систему. Соучредитель BitMEX и известный деятель криптоиндустрии Артур Хейс заявил в недавнем посте Medium, что этот рост ликвидности может подтолкнуть Биткоин к преодолению предыдущего рекордного уровня в 73 700 долларов. Но почему сейчас?

Одно из возможных объяснений - предстоящие президентские выборы. Поддержание сильной экономики имеет решающее значение, и это вливание ликвидности может стать способом обеспечить благоприятные условия по мере приближения выборов.

Но как именно будет вливаться эта ликвидность? В распоряжении Казначейства США и ФРС есть несколько мощных инструментов, как излагает Хейс в своем анализе.

Во-первых, существует механизм соглашения об обратном выкупе овернайт, или RRP, баланс которого в настоящее время составляет 333 миллиарда долларов по состоянию на 19 августа, что значительно ниже пика в более чем 2,5 триллиона долларов в декабре 2022 года.

Хейс объясняет, что RRP следует рассматривать как основной пул “стерилизованных денег” на балансе ФРС, которые Казначейство, очевидно, стремится направить “в реальную экономику” — иначе говоря, добавить ликвидности. RRP представляет собой количество казначейских ценных бумаг, которые ФРС продала с соглашением о их обратном выкупе в будущем. В ходе этого процесса учреждения—покупатели, а именно фонды денежного рынка, получают проценты на свои наличные в одночасье.

Соглашения о выкупе овернайт пересматриваются | Источник: FRED

Как отмечает Хейс, падение RRP овернайт за последний год указывает на то, что фонды денежного рынка переводят свои наличные в краткосрочные ГКО вместо RRP, поскольку по ГКО начисляется немного больше процентов. Как отмечает Хейс, ГКО “могут быть использованы в самых широких масштабах и приведут к росту кредитов и цен на активы”. Другими словами, деньги уходят с баланса ФРС, добавляя ликвидности рынкам.

Казначейство также недавно объявило о планах выпустить еще ГКО на сумму 271 миллиард долларов до конца декабря, отметил Хейс.

Но это еще не все. Казначейство могло бы также использовать свой общий счет, TGA, который по сути является текущим счетом правительства. На этом счете хранятся ошеломляющие 750 миллиардов долларов, которые могут быть выведены на рынок под предлогом предотвращения закрытия правительства или других фискальных потребностей. TGA может быть использована для финансирования покупки долговых обязательств, не связанных с ГКО. Как объясняет Хейс: “Если Казначейство увеличит предложение ГКО и сократит предложение других видов долговых обязательств, это в чистом виде добавит ликвидности”.

Если использовать обе эти стратегии, как утверждает Хейс, мы могли бы увидеть от 301 миллиарда долларов (фонды RRP) до 1 триллиона долларов, закачанных в финансовую систему до конца года.

Итак, почему это важно для Биткоина? Исторически Биткоин демонстрировал сильную корреляцию с периодами увеличения ликвидности.

Когда в экономике циркулирует больше денег, инвесторы, как правило, идут на больший риск. Учитывая статус биткоина как рискового актива— а также его ограниченное предложение, Хейс утверждает, что возросшая ликвидность означает, что к концу года можно ожидать бычьего рынка.

Если США продолжат эти вливания ликвидности, мы можем увидеть сильный рост цены Биткоина, поскольку инвесторы устремляются на крипторынок в поисках более высокой прибыли.

Ликвидность Китая растет

В то время как США наращивают свои усилия по обеспечению ликвидности, Китай также предпринимает шаги — хотя и по другим причинам.

Согласно недавней статье макроэкономического аналитика TomasOnMarkets, экономика Китая демонстрирует признаки напряжения, а последние данные, как сообщается, свидетельствуют о первом сокращении банковских кредитов за 19 лет. Это большое дело, потому что указывает на то, что экономический двигатель Китая, который был одним из основных факторов роста в мире, дает сбой.

Чтобы противодействовать этому давлению, Народный банк Китая потихоньку увеличивает свои вливания ликвидности. Только за последний месяц Народный банк Китая вложил в экономику 97 миллиардов долларов, в основном за счет тех же операций обратного репо.

Хотя эти вливания все еще относительно невелики по сравнению с тем, что мы видели в прошлом, они имеют решающее значение в то время, когда китайская экономика находится на перепутье.

Но здесь замешано нечто большее. По словам аналитика, высшее руководство Коммунистической партии Китая пообещало принять дополнительные политические меры для поддержки экономики.

Эти меры могут включать более агрессивные вливания ликвидности, что еще больше увеличит денежную массу и потенциально стабилизирует китайскую экономику.

За последние несколько недель юань укрепился по отношению к доллару США, что может предоставить Народному банку КИТАЯ больше пространства для маневра и реализации дополнительных стимулов, не вызывая инфляционного давления.

Общая картина глобальной ликвидности

Что особенно интересно в этих движениях ликвидности, так это то, что они, похоже, происходят не изолированно.

Джейми Куттс, главный криптоаналитик Real Vision, отметил, что за последний месяц центральные банки, включая Банк Японии, вливали значительные суммы в мировую денежную базу, при этом только Банк Японии добавил 400 миллиардов долларов.

В сочетании с 97 миллиардами долларов от Народного банка Китая и более широким расширением мировой денежной массы на 1,2 триллиона долларов, создается впечатление, что предпринимаются скоординированные усилия по наполнению мировой экономики ликвидностью.

Одним из факторов, подтверждающих эту идею координации, является недавнее снижение курса доллара США. Слабость доллара говорит о том, что Федеральная резервная система, возможно, молчаливо согласна с этими мерами по обеспечению ликвидности, что позволяет применять более синхронизированный подход к стимулированию мировой экономики.

Джейми добавил, что если провести сравнение с предыдущими циклами, потенциал роста Биткоина очень высок. В 2017 году, в аналогичный период роста ликвидности, биткоин вырос в 19 раз. В 2020 году он вырос в 6 раз.

Хотя маловероятно, что история в точности повторится, аналитик утверждает, что есть веские основания для 2-3-кратного увеличения стоимости биткоина в течение этого цикла — при условии, что мировая денежная масса продолжит расширяться, а индекс доллара США (DXY) упадет ниже 101.

Куда может пойти цена BTC?

5 августа биткоин и другие криптоактивы резко упали из-за обвала рынка, вызванного растущими опасениями рецессии и внезапным сворачиванием керри-трейдинга иены. Последствия были серьезными: биткоин упал до 49 000 долларов и изо всех сил пытается восстановиться.

По состоянию на 19 августа биткоин торгуется около отметки в 59 000 долларов, сталкиваясь с сильным сопротивлением в диапазоне от 60 000 до 62 000 долларов. Ключевой вопрос сейчас заключается в следующем: куда биткоин пойдет дальше?

1-дневный график цены BTC за последние 6 месяцев | Источник: crypto.news

По словам Хейса, для того, чтобы биткоин действительно вступил в следующую фазу роста, ему необходимо пробиться выше 70 000 долларов, а Ethereum (ETH) превысит 4000 долларов. Хейс сохраняет оптимизм, заявляя: “следующая остановка для биткоина - 100 000 долларов”.

Он считает, что по мере роста Биткоина его примеру последуют и другие крупные криптовалютные активы. Хейс особо упомянул Solana (SOL), предсказав, что она может взлететь на 75% до 250 долларов, что лишь немного ниже своего исторического максимума.

Эту точку зрения поддерживает Франческо Мадонна, генеральный директор BitVaulty, который также рассматривает текущую рыночную конъюнктуру как предвестник экстраординарной бычьей фазы.

Мадонна выделил закономерность, которую он наблюдал на протяжении последнего десятилетия: в периоды неопределенности или немедленных вливаний ликвидности золото обычно движется первым из-за своего статуса убежища.

Недавно золото достигло своего рекордного уровня, что Мадонна интерпретирует как опережающий индикатор того, что бычий рынок рисковых активов, включая биткоин, только начинается.

Мадонна отмечает, что после пика золота обычно следуют Nasdaq и биткоин, особенно по мере стабилизации ликвидности и того, как инвесторы начинают искать более высокую доходность в растущих активах.

Учитывая, что золото уже достигло рекордного уровня, Мадонна считает, что недавняя консолидация биткоина около 60 000 долларов может быть затишьем перед бурей, при этом 74 000 долларов являются всего лишь “закуской”, а 250 000 долларов потенциально в пределах досягаемости.

Как заявил Куттс в недавнем посте X, расширение денежной массы является условием основанной на кредите системы частичного резервирования, подобной той, что есть у нас.

Без этого расширения система рискует рухнуть. Аналитик утверждает, что это “естественное состояние” постоянного роста денежной массы может стать катализатором, который выведет Биткоин, наряду с другими растущими и рискованными активами, на следующий крупный бычий рынок.

Поскольку США, Китай и другие крупные экономики вливают ликвидность в систему, мы, вероятно, увидим повышенный спрос на биткоин, поскольку инвесторы ищут активы, которые могут превзойти традиционные инвестиции.

Если эти меры по обеспечению ликвидности продолжатся, как ожидалось, Биткоин может оказаться на пороге очередного ключевого ралли, с потенциалом пробить свой предыдущий рекордный уровень и установить новые рекорды.