Факторы указывают на долгосрочный успех BTC
20 апреля завершился долгожданный биткоин-халвинг, в результате которого вознаграждение за майнинг блока актива сократилось с 6,25 BTC до 3,125 BTC.
Это был четвертый халвинг с момента создания Биткоина, и исторически за этими событиями следовал значительный скачок цен.
В 2012 году после халвинга стоимость Биткоина взлетела на впечатляющие 9500%, в то время как в 2016 году произошло падение в два раза, а затем рост на 3000% в течение следующего года. Однако в 2020 году рост цен после халвинга был более скромным: стоимость BTC выросла всего на 650%.
На этот раз цена Биткоина выросла на 110% перед этим событием на фоне огромной волатильности.
За неделю до халвинга стоимость Биткоина упала на 17% с 72 000 до 60 000 долларов.
Рисунок 1. Цена биткоина до и после халвинга в 2024 году.
Более того, как видно из приведенного выше графика, цена Биткоина после халвинга не выросла и не стабилизировалась, а продолжила колебаться - 24 апреля она достигла отметки в 67 000 долларов, но спустя всего 72 часа снова упала до 62 500 долларов.
Что касается проблемы волатильности, то компания по управлению активами Bitwise недавно посоветовала инвесторам действовать с осторожностью, предположив, что халвинг был событием «продавай новости». Аналитики JPMorgan и Deutsche Bank, похоже, согласились с этим мнением, прогнозируя, что в ближайшие недели курс BTC может опуститься до 42 000 долларов.
Приток средств в ETF свидетельствует о резком росте цен на BTC
С момента запуска в январе 2024 года наблюдается значительный рост спотовых биткоин-биржевых фондов (ETF), базирующихся в США. Например, iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock в течение 71 дня демонстрировал колоссальный ежедневный приток средств, увеличив активы почти на 15,5 миллиардов долларов, прежде чем, наконец, 24 апреля зафиксировал нулевой чистый приток средств. Благодаря этому важному событию IBIT вошел в топ-10 самых продолжительных периодов притока средств среди всех ETF в истории.
Несмотря на паузу IBIT, другие биткоин-ETF, такие как биткоин-фонд Fidelity Wise Origin и биткоин-ETF ARK 21Shares от ARK Invest, продолжали привлекать приличный приток средств за тот же период. Фактически, с момента своего запуска американские спотовые биткоин-ETF накопили активы под управлением на сумму 12,3 миллиарда долларов.
Рисунок 2.
Важно признать, что во втором квартале 2024 года приток средств несколько замедлился по сравнению с пиком в 6 миллиардов долларов в феврале. Тем не менее, аналитики по-прежнему оптимистично настроены в отношении сохранения спроса. Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise, считает, что ETF BTC «только начинаются», ссылаясь на неиспользованный потенциал учреждений и отсутствие доступности на крупных платформах управления капиталом, таких как Morgan Stanley и Merrill Lynch.
Мэтт Хоуган прогнозирует, что биткоин-ETF могут привлечь более 200 миллиардов долларов к следующему халвингу в 2028 году, что соответствует исторической траектории роста золотых ETF после их дебюта.
Более того, он считает, что центральные банки могут начать выделять биткоин в качестве резервного актива, который не связан с долгами, что приведет к прогнозируемой цене биткоина выше 250 000 долларов к 2028 году.
Элвин Кан, главный операционный директор Bitget Wallet, говорит:
«Нормативная ясность, привнесенная ETF BTC, окажет положительное влияние на долгосрочный рост актива. Спотовые ETF BTC обладают потенциалом для стимулирования регулирующего арбитража и содействия легитимизации и широкому внедрению биткоина и, следовательно, криптовалют в целом».
По словам Артура Хейса из Maelstrom Capital, такие рыночные катализаторы, как объявление Казначейства США о возврате средств на следующей неделе, которое может обеспечить ликвидность в размере 1,4 трлн долларов, могут поддержать криптосектор в ближайшие несколько месяцев.
Рисунок 3. Источник: Arthur Hayes.
Взгляд на быстро развивающуюся экосистему L2 Биткоина
За прошедший год рост экосистемы L2 Биткоина стал ключевым фактором, который потенциально способен поднять криптовалюту на новые высоты в будущем. Главным из этих достижений стало недавнее обновление Nakamoto Stacks Network, ведущей сети L2, построенной на Биткоине.
Обновление Nakamoto, которое началось вскоре после последнего биткоин-халвинга, повышает пропускную способность транзакций и обеспечивает окончательность транзакций L2 на базовом уровне Биткоина.
Позволяя ускорить обработку блоков примерно на пять секунд (по сравнению с 10-30 минутами ранее), Stacks стремится реализовать программируемость Биткоина, аналогичную Ethereum и Solana.
По словам Муниба Али, соучредителя Stacks, этот прогресс в инфраструктуре L2 возродит интерес к BTC, поскольку пользователи начнут отделять этот актив от надежной базовой платформы Биткоина.
Учитывая, что рыночная капитализация Биткоина составляет почти 1 трлн долларов и представляет собой незадействованный капитал, который ожидает значимого использования, Али считает, что L2 предоставляют возможность создать «экономический маховик» вокруг BTC с помощью децентрализованных приложений и смарт-контрактов.
Аналогичного мнения придерживается Ива Вишер, главный операционный директор Prom - модульного решения уровня 2 для виртуальных машин Ethereum с нулевым разглашением, - которая рассказала:
«L2 может предоставить множество возможностей для расширения протокола Биткоина. Добавьте к этому растущий приток средств в ETF-фонды BTC, все больше крупных финансовых институтов используют биткоин, и у нас будет много поводов для оптимизма».
Помимо стеков, растущая экосистема L2 Биткоина привела к появлению таких инноваций, как ординалы и токены BRC-20, интерес к которым резко возрос после последнего исторического биткоин-максимума. Ординалы представляют собой способ записи цифровых артефактов непосредственно в отдельные сатоши, самые маленькие единицы биткоина.
Это нововведение позволяет создавать невзаимозаменяемые токены (NFT) и владеть ими, не нарушая безопасности и децентрализации блокчейна Биткоина. Каждая порядковая запись по-своему уникальна. Она привязывает такие данные, как изображения, текст или код, к конкретным сатоши, что делает их коллекционными и потенциально ценными.
С другой стороны, токены BRC-20 предлагают стандарт для выпуска взаимозаменяемых активов Bitcoin Network, аналогичный стандарту ERC-20 Ethereum. Они стремятся расширить возможности использования Биткоина, позволяя создавать децентрализованные финансовые приложения (DeFi), стейблкоины и другие финансовые инструменты непосредственно на блокчейне Биткоина.
Такие проекты, как Velar и Solve, уже разработали решения, которые основаны на этих технологиях и позволяют пользователям получать проценты непосредственно с их бездействующих BTC.
Это экспериментирование рассматривается как позитивная сила, которая стимулирует исследования и разработки в области L2, потенциально подготавливая почву для ускоренного роста «лета L2» и конкуренции в среде разработчиков биткоина.
Джек Виниджтронджит, генеральный директор компании по разработке корпоративного программного обеспечения Web3 Saakuru Labs, говорит:
«L2, безусловно, расширяет требования и варианты использования экосистемы Биткоина. Их рост может нарушить обычный приток средств в альткоины и удержать розничных инвесторов от поиска лучшей доходности за пределами экосистемы Биткоина».
Что ждет BTC впереди?
Отвечая на вопрос о том, как ценовая динамика Биткоина будет развиваться в среднесрочной и долгосрочной перспективе, Виниджтронджит сказал, что он ожидает дальнейших корректировок и потенциального восстановления в течение следующих двух-трех месяцев, пока рынок консолидируется.
«Это не должно беспокоить долгосрочных инвесторов, но те, кому может понадобиться краткосрочная ликвидность, должны быть осторожны и хорошо планировать свои действия, чтобы избежать любых потенциальных проблем», - добавил он.
Якуб Боян, генеральный директор DeFi Soil Protocol, говорит, что цена биткоина в ближайшие несколько месяцев может колебаться в зависимости от того, как будет развиваться ситуация на Ближнем Востоке.
«В случае эскалации продолжающегося израильско-палестинского конфликта, финансовый рынок может занять позицию, не связанную с риском. Однако исторически сложилось так, что инвесторы наблюдали позитивное изменение цен в течение нескольких месяцев после событий, связанных с халвингом. Лично я с оптимизмом смотрю на внедрение и использование BTC традиционными финансовыми компаниями, что может оказать положительное долгосрочное влияние на динамику цен», - сказал он.
Таким образом, по мере того, как Биткоин преодолевает последствия своего исторического четвертого халвинга, он оказывается на поворотном этапе. Хотя краткосрочная волатильность может сохраняться, стечение факторов - от растущего притока средств в ETF до появления процветающей экосистемы L2 - рисует оптимистичную картину долгосрочной траектории криптовалюты.
Комментарии
Комментарии для сайта Cackle
Интересно? Поделись с друзьями!