" Майкл Сэйлор превратил MicroStrategy из фирмы бизнес-аналитики в крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоинов. Убежденность Сэйлора изменила корпоративную стратегию, превратив волатильность в возможности посредством долгосрочных покупок с усреднением долларовых затрат. Его подход задал стандарт для институционального принятия биткоина, несмотря на опасения по поводу размывания и задолженности. В книге Сэйлора особое внимание уделяется исследованиям, настойчивости, контролю рисков и долгосрочному мышлению при инвестировании в биткоины.
Пробуждение биткоин интереса Сэйлора
В августе 2020 года Майкл Сэйлор превратился из руководителя технологической компании в символ корпоративного принятия криптовалют.
Сейлор, давно известный как соучредитель и руководитель компании Strategy (ранее MicroStrategy), занимающейся разработкой корпоративного программного обеспечения, сделал свой первый смелый шаг в сфере криптовалют, выделив 250 миллионов долларов из средств компании на покупку биткоинов. Он назвал ослабление доллара и долгосрочные инфляционные риски основными причинами этого стратегического шага. Кстати, это было крупнейшее на тот момент приобретение биткоинов публичной компанией и создало новый прецедент. В течение нескольких месяцев Strategy расширила свои активы: еще 175 миллионов долларов в сентябре, 50 миллионов долларов в декабре и выпуск конвертируемых облигаций на сумму 650 миллионов долларов, в результате чего активы Bitcoin превысили 1 миллиард долларов. Он назвал Биткоин «сохранением капитала», сравнив его с «Манхэттеном в киберпространстве» — редким, неуничтожимым активом. Этот шаг вызвал одновременно похвалу и критику. Скептики назвали его безрассудным, в то время как сторонники увидели в нём смелое нововведение в то время, когда мало кто осмеливался вкладывать биткоин в баланс компании. Однако для Сэйлора это не было авантюрой. Это был продуманный способ защиты от денежной неопределённости и сигнал о том, что цифровые активы изменят стратегию инвестирования.
На заметку: В 2013 году Сэйлор написал в Твиттере, что дни Биткоина сочтены, предсказав, что его «ждёт участь онлайн-гемблинга». Этот пост всплыл в 2020 году, как раз когда он вывел Strategy на первое место по объёму биткоинов среди публичных компаний. С тех пор он называет этот твит «самым дорогим в истории».
С этого момента Сэйлор удвоил и утроил свою веру в биткоин. Он применил инструменты структурированного финансирования, чтобы масштабировать активы и превратить Strategy в «компанию по управлению биткоин-казначейством».
Всё началось во время телефонных конференций по итогам работы над отчетами о прибылях и убытках в июле 2020 года, когда Сэйлор объявил о своем плане изучить альтернативные активы, такие как биткоин и золото, вместо того чтобы держать наличные. Он воплотил этот план в жизнь, ежеквартально покупая биткоины, что быстро позволило масштабировать портфель до десятков тысяч монет по выгодной цене.
К началу 2021 года Сэйлор занял более 2 миллиардов долларов для расширения своей позиции в биткоинах, занимая агрессивную позицию, основанную на убеждениях, а не на спекуляциях. Он сформулировал видение долгосрочного владения, заявив, что Strategy будет удерживать свои инвестиции в биткоинах как минимум 100 лет.
Несмотря на экстремальную волатильность биткоина, взлетевшего с 11 000 долларов в 2021 году до 64 000 долларов, а затем упавшего почти до 16 000 долларов к концу 2022 года, Сэйлор оставался непоколебим. В поддержку утверждения о том, что биткоин — вершина денежной структуры, его команда использовала усреднение долларовой стоимости, чтобы воспользоваться падением цены и увеличить свои активы.
Стратегия Сэйлора сработала: акции его компании резко выросли, зачастую опережая сам биткоин. К концу 2024 года акции Strategy выросли в несколько раз по сравнению с индексом S&P 500, и компания стала восприниматься не как софтверная компания, а как криптовалютный посредник с кредитным плечом.
Финансирование биткоинов Сэйлора
Одержимость Сэйлора переросла из смелого выхода на рынок в доминирование корпоративного спроса на биткоин, меняя динамику рынка за счёт масштабирования. К началу 2025 года на долю Strategy приходилось более 2% от общего объёма фиксированного предложения биткоина, примерно полмиллиона BTC.
С начала года Strategy приобрела более 150 000 BTC по средней цене около 94 000 долларов США, в результате чего рыночная стоимость ее активов превысила 50 миллиардов долларов США.
Эти масштабные распределения оказывают структурное давление на ограниченный запас биткоинов, и корпорации теперь конкурируют за редкие монеты. Сейлор установил ориентир, которому стали следовать и другие компании. Только за первые пять месяцев 2025 года объём институциональных и корпоративных покупок биткоинов превысил 25 миллиардов долларов.
Этот масштаб изменил идентичность «Стратегии»: выручка от программного обеспечения оказалась ничтожной по сравнению с влиянием биткоина на оценку компании. Стратегия привлечения капитала, предусматривающая выпуск акций и долговых обязательств для финансирования покупок, была расценена как рекурсия: если биткоин упадёт, долг может стать бременем для компании; если акции будут слишком размыты, доверие инвесторов может ослабнуть.
В июне 2025 года Strategy приобрела 10 100 BTC, совершив покупку на сумму $1,05 млрд, потратив в общей сложности на биткоины почти $42 млрд. Модель компании теперь можно было воспроизводить, но не без увеличения системного риска.
Трансформация Сэйлора из генерального директора технологической компании в архитектора крипто-казначейства сделала его неоднозначной фигурой и вдохновила подражателей. Его агрессивная стратегия переосмыслила не только оценку Strategy, но и более широкий взгляд на институциональное принятие.
На заметку: Сейлор рассказал, что перед конвертацией активов компании в биткоины он на собственные средства купил 17 732 BTC, что на тот момент оценивалось почти в 175 миллионов долларов. Это придало ему достаточно уверенности, чтобы настаивать на корпоративном распределении Strategy.
Что ждет Сэйлора и биткоин дальше?
Сэйлор не подаёт признаков замедления. Strategy продолжает удваивать ставку на биткоин, даже финансируя новые покупки за счёт конвертируемых облигаций и других креативных инструментов. В условиях сокращения предложения в результате халвингов и роста интереса со стороны институциональных инвесторов Сэйлор позиционирует биткоин не только как средство сбережения, но и как стандарт корпоративного казначейства.
Заглядывая в будущее, главные вопросы заключаются в том, последуют ли примеру Strategy больше компаний, как корпоративное внедрение будет зависеть от нормативно-правовой базы и ограничится ли функция биткоина балансовыми отчётами или распространится на другие сферы финансовой системы. Если теория Сэйлора верна, он может стать известен не только как смелый генеральный директор, но и как один из ключевых игроков, совершивших революцию в сфере финансирования бизнеса, связанного с биткоином.
Чему можно научиться из увлечения Сэйлора биткоинами?
Путь Сэйлора уникален, но из его подхода можно извлечь практические уроки для любого, кто изучает биткоин:
Проведите исследование, прежде чем вкладывать средства: перед инвестированием Сэйлор несколько месяцев изучал основы биткоина. Для новичков это означает избегать шумихи и начинать с авторитетных источников, официальных документов и компетентного анализа.
Думайте о долгосрочной перспективе: Сэйлор не стремится к быстрой прибыли. Для частных лиц это означает инвестировать только то, что можно удержать благодаря волатильности, а не пытаться угадать, когда рынок движется.
Управление рисками имеет значение: компания «Strategy» предприняла рискованный, но смелый шаг, взяв в долг для покупки биткоина. Розничным инвесторам следует проявлять большую осторожность, воздерживаться от чрезмерного увеличения долга и сохранять криптовалюту частью более крупного портфеля.
Будьте убеждёнными, но сохраняйте гибкость: на протяжении многих лет Сэйлор методично планировал свои покупки, но при этом увеличивал ставки на биткоин даже во время спадов. Для новичков усреднение долларовой стоимости может стать полезной стратегией.
Отделите личные убеждения от стратегии компании: не у всех есть корпорация, которая поддержит ставки на биткоины. Сэйлор объединил личные активы и казначейские средства Strategy. Для частных лиц лучше чётко разделять личные сбережения и спекулятивные инвестиции.
Даже если у вас нет состояния Сэйлора, вы все равно можете использовать некоторые из его стратегий, чтобы лучше ориентироваться в биткоинах, например, проводя собственные исследования и проявляя терпение и дисциплину.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читатели
