" В то время как общий объем торгов был ниже на прошлой неделе, некоторые трейдеры совершили крупные сделки с биткойнами на криптобирже Coinbase, по данным фирмы Kaiko, что вызвало всплеск общей торговой активности биткойнов на бирже.
Среди этих сделок самая заметная была выполнена 30 декабря, что временно превратило цены биткойна в бычьи цены на день. Сравнивая посекундный объем ордеров на покупку по сравнению с продажами для всех сделок, превышающих пять биткоинов, Kaiko обнаружил большую концентрацию таких ордеров на покупку 30 декабря, при этом доля Coinbase в спотовом объеме биткойнов среди основных криптобирж подскочила с 45% до 68%.
По словам Клары Медали, директора по стратегическим инициативам и исследованиям Kaiko, это ненормально. Она отметила, что Coinbase «никогда» не имела такой высокой доли рынка в объеме. В нормальных рыночных условиях биржи ежедневно сохраняют относительно устойчивую долю рынка.
"Цены были низкими в декабре прошлого года, что может быть одной из причин, по которой трейдер стремился сделать крупный заказ на покупку сейчас, а не ждать", - сказала Медали.
По данным TradingView и Coinbase, цена торговой пары BTC/USD выросла на 1,4% 30 декабря после падения до 46 094,02 долл. США с 52 100 долл. США за предыдущие три дня. Трейдеры, которые обычно проводят крупные объемные сделки, могут разделить свои ордера на более мелкие размеры в течение более длительного периода времени, чтобы избежать проскальзывания цен или потенциально повлиять на спотовую цену. Например, компания MicroStrategy, занимающаяся программным обеспечением для бизнес-аналитики, сообщила, что в период с 9 по 29 декабря она купила 1914 биткойнов примерно за 94,2 миллиона долларов наличными. Медали сказала, что высокая ликвидность Coinbase может быть одной из причин, по которой трейдер или группа трейдеров решили провести эту сделку на бирже.
"Coinbase работает со многими крупными инвесторами через свои профессиональные услуги по исполнению, и они часто получают ликвидность непосредственно из своей профессиональной книги биржевых заказов", - отметила Медали.
Но после больших покупок как крупные ордера на покупку, так и на продажу биткойна были размещены на Coinbase непосредственно перед истечением срока действия опционного контракта на биткойн 31 декабря. С другой стороны, 1 января ордера на продажу с более чем пятью биткойнами доминировали в объеме торговой пары BTC/USD Coinbase. Однако эти крупные сделки не вызвали никаких скачков спотовой доли Coinbase на рынке, согласно мнению аналитика, а это означает, что аналогичная деятельность осуществлялась на других биржах в течение того же периода времени.
Неизвестно, почему 1 января на биржах возросла активность продажи китов, но нередко наблюдается больше торговой активности до истечения срока действия опционных контрактов. В последнем еженедельном рыночном бюллетене Coinbase Institutional в 2021 году от 24 декабря предупреждалось о рисках низкой ликвидности в праздничные дни, которые могут привести к сближению спотовой цены к максимальной цене боли.
Эта тенденция к движению цен на конвергенцию обычно возникает из-за манипуляций на спотовом рынке продавцами опционов (в основном институциональных трейдеров), чтобы подтолкнуть спотовую цену ближе к цене исполнения, по которой максимальное количество контрактов с открытыми опционами истекает бесполезно. Это создает максимальные потери - так называемую максимальную боль - для покупателей опционов. По данным базирующейся на Каймановых островах криптофинансовой компании Blofin, максимальная боль для истечения срока действия опциона в прошлую пятницу составила 48 000 долларов США по состоянию на 28 декабря.
