Описание биржи Compound

Compound - это протокол на блокчейне Ethereum, который устанавливает денежные рынки, которые представляют собой пулы активов с алгоритмически выведенными процентными ставками на основе спроса и предложения на актив. Поставщики (и заемщики) актива напрямую взаимодействуют с протоколом, зарабатывая ( и выплачивая) плавающие процентные ставки без необходимости согласовывать такие условия, как срок погашения, процентная ставка или обеспечение,  оформление займа с партнером или контрагентом.

Каждый денежный рынок уникален для актива Ethereum (например, Ether, стейблкоина ERC-20, такого как Dai, или служебного токена ERC-20, например Augur), и содержит прозрачный и публично проверяемый реестр с записью всех сделки и исторические процентные ставки.

Поставка активов

В отличие от платформы обмена или одноранговой сети, где активы пользователя сопоставляются и передаются другому пользователю, протокол Compound объединяет предложение каждого пользователя. Когда пользователь предоставляет актив, он становится взаимозаменяемым ресурсом. Такой подход предлагает значительные возможности: большую ликвидность, чем прямое кредитование; если каждый актив на рынке не заимствован. Пользователи могут снимать свои активы в любое время, не дожидаясь погашения определенного кредита. Активы, поставляемые на рынок, представлены  на балансе токена ERC-20 («cToken»), который дает право владельцу на увеличивающееся количество базового актива. По мере того, как на денежном рынке накапливаются проценты ( т.е. функция спроса на займы), токены cToken становятся конвертируемыми в увеличивающуюся сумму базового актива. Таким образом, получение процентов так же просто, как владение токеном ERC-20 cToken.

Основные варианты использования

Лица с долгосрочными инвестициями в эфир и токены («HODLers») могут использовать рынок  токенов  в качестве источника дополнительной прибыли на свои инвестиции. Например, пользователь, владеющий Augur, может передавать свои токены в протокол Compound и зарабатывать проценты (выраженные в Augur) без необходимости самостоятельно управлять своими активами, выполнять запросы на получение займов или принимать спекулятивные риски. dApps. Движки и биржи с остатками токенов могут использовать протокол Compound в качестве источника монетизации и дополнительной прибыли за счет «сжигания» остатков. Подобная стратегия может открыть совершенно новые бизнес-модели для экосистемы Ethereum.

Заимствование активов

Compound позволяет пользователям беспрепятственно заимствовать из протокола, используя cTokens в качестве залога. Заимствованные средства можно использовать в любом месте Ethereum. В отличие от одноранговых протоколов, заимствование из Compound просто требует, чтобы пользователь указал желаемый актив. В системе займа нет условий для согласования, сроки погашения или периоды финансирования; заимствование происходит мгновенно и предсказуемо. Подобно поставке актива, каждый денежный рынок имеет плавающую процентную ставку. Эта процентная ставка устанавливается  рыночными факторами, которые определяет стоимость залога для каждого актива.

Залоговая стоимость

Активы, удерживаемые протоколом (в виде cToken), используются в качестве обеспечения для заимствования по протоколу. На каждом рынке есть фактор обеспечения в диапазоне от 0 до 1, который представляет собой часть стоимости базового актива, который можно взять в долг. Неликвидные активы с низкой капитализацией имеют низкие факторы обеспечения; они не являются хорошим обеспечением, в то время как ликвидные активы с высокой капитализацией имеют высокое обеспечение.

Общая сумма на счете пользователя и динамика движения средств эквивалентна  возможности пользователя брать займы на бирже. Пользователи могут брать заем на сумму,  не превышающую стоимости обеспечения. Учетная запись не может предпринимать никаких действий (например, заимствовать , передать обеспечение cToken или погасить обеспечение cToken),  таким образом повышая общую стоимость заемных активов. Подобная стратегия защищает протокол от риска неисполнения обязательств.

Риск и ликвидация

Если сумма непогашенного займа на счете превышает их кредитоспособность, часть непогашенного займа может быть погашена в обмен на обеспечение пользователя cToken по текущей рыночной цене за вычетом ликвидационной скидки. Подобная ситуация стимулирует экосистему арбитражеров к быстрому вмешательству, которое необходимо для уменьшения подверженности заемщика и устранения рисков протокола. Доля, подлежащая закрытию, фактор закрытия являются частью заемного актива, которая может быть погашена. Эта часть и колеблется от 0 до 1, например 25%. Процесс ликвидации могут продолжать вызываться до тех пор, пока объем заимствования пользователя не станет меньше его способности заимствования. Любой адрес Ethereum, который владеет заемным активом, может вызвать функцию ликвидации, обменивая свой актив на обеспечение cToken заемщика. Ликвидация, содержащаяся в протоколе Compound, происходит мгновенно и не зависит от каких-либо внешних систем или журналов заказов.

Основные варианты использования

Возможность беспрепятственно удерживать новые активы (без продажи или реорганизации портфеля) дает новые возможности пользователям, трейдерам и разработчикам dApp:

• dApps могут занимать токены для использования в экосистеме Ethereum, не дожидаясь выполнения ордера и действий вне сети, например, для покупки вычислительной мощности в сети Golem.
• Трейдеры могут финансировать новые инвестиции в ICO, заимствуя эфир, используя свой существующий портфель в качестве залога.

Трейдеры, желающие продать токен, могут одолжить его, отправить на биржу и продать при изменении  курса в большую сторону

Модель процентной ставки

Вместо договоренностей отдельные поставщики или заемщики об условиях и ставках, протокол  Compound использует модель процентных ставок, которая обеспечивает равновесие процентных ставок на каждом денежном рынке c учетом спроса и предложения.

Структура стимулирования ликвидности

Протокол не гарантирует ликвидность; вместо этого он полагается на модель процентных ставок для ее стимулирования. В периоды чрезвычайного спроса на актив ликвидность протокола (токены, доступные для снятия или заимствования) будет снижаться. В случае возникновения подобной ситуации процентные ставки повышаются, стимулируя предложение и препятствуя оформлению займа.

Реализация и архитектура

По своей сути рынок  токенов Compoundпредставляет собой реестр, который позволяет счетам Ethereum предоставлять или занимать активы, одновременно вычисляя проценты в зависимости от времени. Смарт-контракты протокола будут быть общедоступным и полностью бесплатным для движков, приложений и людей.