Ant Group, SoftBank и Samsung: вопросы для азиатского бизнеса в 2021 году

Пандемия коронавируса не прервала интенсивные дебаты по поводу заключения сделок, корпоративной стратегии, сбоев в отрасли или планирования преемственности. Это также не останавливает рассмотрение одного из самых очевидных вопросов для инвесторов - что дает наилучшие шансы заработать деньги в следующие 12 месяцев?

Будет ли IPO Ant Group?

Подразделение Alibaba Group Holding, которое планировало провести IPO на 39,6 млрд долларов в Шанхае и Гонконге, было рекомендовано регулирующими органами отказаться от своих операций по кредитованию, страхованию и управлению активами с более высокой маржой. Они хотят, чтобы Ant учредил отдельную холдинговую компанию, чтобы обеспечить достаточность капитала и соблюдение нормативных требований, и стать полностью лицензированным финансовым учреждением.

Ant должен будет сформулировать планы соблюдения и представить их на рассмотрение регулирующим органам. Банкиры и инвесторы заявили, что IPO может быть даже перенесено на 2022 год.

Ant, который отказался от комментариев, скорее всего, придется перезапустить процесс подачи заявки и снова запросить одобрение китайских регулирующих органов, где результат будет далеко не определенным.

Некоторые думают, что именно критика Ма регулирующих органов, когда он сравнил финансовую систему Китая с «ломбардом», запустила цепочку событий, которая привела к отмене крупнейшего в мире IPO.

С тех пор Ма опустил голову. Но изменение условий финансового регулирования Китая и решимость Пекина обуздать власть интернет-гигантов означают, что IPO Ant маловероятно в ближайший год - и даже если это произойдет, аналитики уже снизили оценку Ant до уровня ниже 200 долларов. млрд от предыдущей оценки IPO в 320 млрд долларов.

Будет ли Масаеши Сон приватизировать SoftBank?

Масаёши Сон, основатель SoftBank Group, известен своими крупными финансовыми ставками, но покупка его собственной компании была бы крупнейшей пока что. Большинство аналитиков считают, что шансы на то, что это произойдет, невелики.

Череда слухов накаляется, потому что SoftBank продолжал избавляться от активов даже после достижения своей цели по привлечению 4,5 триллиона иен (43,6 миллиарда долларов) - плана, объявленного в марте, чтобы возродить доверие инвесторов. Последней продажей стала компания Boston Dynamics, производитель роботов из США, которая получила 12 миллионов просмотров одного из своих видеороликов на YouTube, но всего лишь 2 миллиона долларов дохода за последний финансовый год.

Среди предлагаемых стратегий - позволить SoftBank выкупить свои собственные акции до тех пор, пока доля Сона не вырастет с нынешних 27% до более чем двух третей, после чего у Сона будет больше возможностей для «вытеснения» оставшихся акционеров. По оценкам аналитиков, для этого процесса может потребоваться более 10 триллионов иен. Привлечение этого капитала - непростая задача. Но готовность Сона пойти на риск привела к созданию крупнейшего в мире фонда венчурного капитала, а также одной из компаний с наибольшим долгом.

Станет ли Ли Джэ Ён наконец председателем правления Samsung?

Эпоха для Samsung Electronics закончилась, когда ее председатель Ли Кун Хи скончался в октябре прошлого года, проведя более шести лет в больнице. Не пора ли, наконец, его сын Ли Чжэ Ён получить высшую должность в самой известной компании Южной Кореи?

Ответ заключается в том, что путь Ли, который сохраняет за собой титул вице-председателя, по-прежнему полон юридических препятствий.

Первое связано с его осуждением в 2017 году за подкуп свергнутого президента Южной Кореи Пак Кын Хе. Ли отсидел 12 месяцев в тюрьме, но Верховный суд рассматривает, был ли этот приговор слишком мягким. Ли также предъявлено обвинение в мошенничестве с бухгалтерским учетом и манипулировании акциями компаний группы Samsung в судебном процессе, который начался в окружном суде Сеула в октябре. В обоих случаях Ли грозит длительный тюремный срок.

Если бы Ли не повысили по службе, это было бы серьезным пренебрежением, учитывая традицию преемственности от отца к сыну в южнокорейских бизнес-группах чеболей, контролируемых семьей. Рассмотрим случай Чон Ыйсуна, который в октябре стал председателем Hyundai Motor Group, крупнейшего автопроизводителя страны, хотя его отец Чунг Монг Ку все еще жив.

В конечном счете мало что может помешать Ли контролировать крупнейший конгломерат Южной Кореи. Он является крупнейшим акционером Samsung C&T, через которую он контролирует Samsung Life Insurance - крупнейшего акционера Samsung Electronics.

Какая биржа получит наибольшее количество IPO и превзойдет ли она 2020 год?

Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq вместе намерены сделать так, чтобы США оставались крупнейшим местом для новых листингов. Однако их более крупные китайские коллеги - Гонконг, Шанхай и Шэньчжэнь - сокращают разрыв, отчасти благодаря действиям Вашингтона по изгнанию некоторых китайских компаний с рынков капитала США.

В 2020 году 150 миллиардов долларов было привлечено за счет новых листингов на двух биржах США, в то время как на крупных китайских биржах эта цифра превысила 100 миллиардов долларов. Если бы не отмена в последнюю минуту ожидаемого первичного публичного размещения акций Ant Group на сумму 39,6 млрд долларов, которое было сорвано китайскими регулирующими органами, биржи вместе закрыли бы американские биржи.

В Гонконге в 2020 году были вторичные листинги 12 компаний, зарегистрированных в США, в том числе интернет-магазина JD.com и разработчика игр NetEase, и еще 50 компаний могут пойти по тому же пути. Кроме того, китайские биотехнологические и другие технологические компании, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, впоследствии показали хорошие результаты, что указывает на аппетит инвесторов. KPMG ожидает, что в 2021 году новые листинги в Гонконге будут стоить до 51,6 млрд долларов, что соответствует показателям прошлого года.

Что касается фондовых бирж, продолжающееся восстановление экономики и ускоренные реформы рынков капитала за последний год, а также поток более 800 компаний, ищущих одобрения, означают, что 2021 год обещает быть успешным.