Цена биткоина достигла максимума в 2023 году, так почему розничные трейдеры ждут в стороне?

Общая рыночная капитализация рынка криптовалют 5 декабря превысила 1,55 трлн долларов, чему способствовал значительный еженедельный прирост биткоина (BTC) на 14,5% и эфира (ETH) на 11%. Примечательно, что эта веха, отмечающая самый высокий уровень за 19 месяцев, позволила биткоину стать девятым по величине торгуемым активом в мире..

Несмотря на недавний бычий импульс, аналитики отмечают, что розничный спрос остается относительно неизменным. Некоторые объясняют это волнообразным эффектом инфляционной среды и снижением интереса к кредитам, учитывая, что процентные ставки продолжают колебаться выше 5,25%. Хотя пост аналитика Раджата Сони, возможно, драматизировал ситуацию, лежащее в ее основе, по сути, остается правдой.

Розничные инвесторы не обращают внимания на #bitcoin.

Их больше беспокоит, смогут ли они заплатить за аренду или накрыть на стол еду.

Скорее всего, они начнут обращать внимание вблизи следующей вершины (предположительно где-то в 2025 году) и откроют позицию раньше…

- Раджат Сони, CFA (@rajatsonifnance) 2 декабря 2023

Многочисленные экономические показатели Соединенных Штатов выросли до рекордно высоких значений, включая заработную плату и чистый капитал домохозяйств. Однако аналитик Эд Ярдени предположил, что “ралли Санта-Клауса”, возможно, уже произошло ранее в этом году, когда S & P 500 вырос на 8,9% в ноябре.

Этот рост отражает снижение инфляционного давления и надежные данные по занятости. Тем не менее, инвесторы сохраняют осторожность, поскольку около 6 триллионов долларов ”сухого порошка", припаркованного в фондах денежного рынка, ждут в стороне.

Пропустили ли розничные трейдеры недавний рост биткоина и Эфира?

Поскольку нет надежного индикатора для отслеживания участия розничной торговли в криптовалютах, для принятия выводов необходим полный набор данных, помимо того, что они полагаются исключительно на Google Trends и рейтинги загрузок приложений, связанных с криптовалютой. Чтобы определить, пропустили ли розничные трейдеры ралли, важно, чтобы показатели из различных источников совпадали.

Премия Tether (USDT) в Китае служит ценным показателем розничного спроса на крипторынке. Эта премия количественно определяет разницу между одноранговыми сделками USDT, основанными на юанях, и стоимостью доллара США. Чрезмерная покупательская активность обычно оказывает повышательное давление на премию, в то время как на медвежьих рынках часто наблюдается приток USDT на рынок, что приводит к скидке в 3% и более.

5 декабря премия USDT по отношению к юаню достигла 1%, что является скромным улучшением по сравнению с предыдущими неделями. Тем не менее, она остается в нейтральном диапазоне и не превышала порог в 2% более полугода. Независимо от того, тяготеет ли розничный поток к биткоину или альткоинам, китайским инвесторам в первую очередь необходимо конвертировать наличные деньги в цифровые активы.

Обращая внимание на Google Trends, поисковые запросы “купить биткоин“ и ”купить криптовалюту" показывают стабильную динамику за последние три недели. Хотя нет окончательного ответа на то, что вызывает интерес у новых розничных трейдеров, эти вопросы обычно вращаются вокруг того, как и где приобрести криптовалюты.

Примечательно, что текущий 90-дневный индекс составляет примерно 50%, не демонстрируя никаких признаков недавнего улучшения. Эти данные кажутся нелогичными, учитывая, что биткоин вырос на 53% за последние 50 дней, в то время как индекс S & P 500 вырос на 4,5% за тот же период. Важно отметить, что при просмотре в течение более длительного периода времени текущие уровни поиска остаются на ошеломляющие 90% ниже их рекордного уровня в 2021 году.

Наконец, крайне важно изучить рынки деривативов, в частности бессрочных фьючерсов, которые являются предпочтительным инструментом для розничных трейдеров. Также известные как обратные свопы, эти контракты имеют встроенную ставку, которая начисляется каждые восемь часов. Положительная ставка финансирования предполагает больший спрос на кредитное плечо со стороны длинных позиций (покупателей), тогда как отрицательная ставка указывает на то, что короткие позиции (продавцы) ищут дополнительное кредитное плечо.

Обратите внимание, что недельная ставка финансирования для большинства монет колеблется между 0,2% и 0,4% в неделю, что сигнализирует о несколько более высоком спросе на кредитное плечо среди лонгов. Однако в бычьи периоды этот показатель может легко превысить 4,3%, чего в настоящее время нет ни для одной из семи ведущих монет с точки зрения открытого интереса к фьючерсам.

В настоящее время приток розничных участников этого цикла остается неуловимым, особенно с точки зрения новых участников, проявляющих чрезмерный оптимизм. Хотя некоторые аналитики указывают на тенденцию приложения Coinbase, важно учитывать, что Binance в настоящее время находится под пристальным вниманием регулирующих органов, а его основатель Чанцзэн Чжао сталкивается с потенциальными юридическими проблемами. Следовательно, существующие розничные трейдеры, возможно, мигрировали с оффшорных бирж на Coinbase, вместо того чтобы предвещать новую волну криптоэнтузиастов.