" Традиционная мудрость гласит, что если доллар сильнее, такие активы, как криптовалюты, становятся дешевле. Но действительно ли это так?
На прошлой неделе Федеральная резервная система сделала именно то, что предсказывало большинство людей: она повысила ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов - в третий раз подряд. В течение нескольких месяцев потребительские цены растут темпами, невидавшимися с четвертого сезона Diff'rent Strokes, поэтому, как мы надеемся, повышение стоимости заимствований, сделает деньги немного дороже и, таким образом, охладит горячую экономику.
Более высокие процентные ставки подпитывают спрос на доллары. Индекс доллара, который измеряет доллар по отношению к корзине из шести иностранных валют, в настоящее время торгуется на 20-летнем максимуме после того, как вырос примерно на 20% в прошлом году. За это время биткойн упал на колоссальные 58%.
"Сила доллара - это мощная сила", - сказал Марк Коннерс, руководитель исследований 3IQ, в программе CoinDesk TV в пятницу. "Термин "цунами" часто опускается, но он действительно точно отражает то, что происходит в период укрепления доллара. Это просто отодвигает другие активы от валют".
Тем не менее, стоит предупредить, что не следует слишком много читать об этом. В конце концов, криптовалюта все еще находится на стадии зарождения по сравнению с другими классами активов. У нее есть свои особенности, и цены движутся по причинам, отличным от, скажем, силы доллара. Например, биткойн достиг рекордного максимума в ноябре 2021 года, торгуясь на уровне около 69 000 долларов, что более чем в четыре раза больше, чем годом ранее. За этот период индекс доллара вырос примерно с 92,7 до 95. Кроме того, цены часто движутся в тандеме по отношению рынка к риску. Криптовалюты по-прежнему очень "рисковы".
Когда Бюро статистики труда опубликовало августовский индекс потребительских цен (ИПЦ), показывающий рост на 8,3% по сравнению с предыдущим годом (на 30 базисных пунктов выше, чем ожидалось), фондовые рынки пострадали. Например, S&P 500 упал на 6,2% в течение недели после объявления.
Модели крипторынка
Финансовые показатели, например, потеряли 5% (банкам нравятся более высокие процентные ставки в долгосрочной перспективе, потому что они в конечном итоге получают выгоду от своих балансов). С другой стороны, акции недвижимости упали на 9,8%; более высокие ставки затрудняют использование ипотечных кредитов и повышение пределов для коммерческих зданий.
В целом, криптовалюта действовала намного хуже, чем акции, за неделю после публикации данных CPI. CoinDesk Market Index (CMI), взвешенный по капитализации индекс 148 крупнейших криптовалют, упал на 13,5% за эти семь дней. Здесь мы также находим расхождения в зависимости от сектора. Индекс платформы смарт-контрактов CoinDesk (SMT), который включает в себя ЕТН, ADA и SOL упал на 19,8%. Безусловно, значительная часть была связана с падением эфира после сияния, а не только из-за общих рыночных условий, хотя другие активы в индексе также упали из-за распродажи.
Между тем, CoinDesk Culture & Entertainment Index (CNE) - полный монет, связанных с NFT и метавселенной, таких как APE APECoin, MANA Decentraland и SAND The Sandbox, упал "всего" на 6,9%, что лучше, чем четыре сектора акций.
"Высокая инфляция, рост ставок и сильный доллар, оказывает понижательное давление на все цифровые активы, но это не равно", - сказала Джоди Гунцберг, управляющий директор CoinDesk Indices. Криптовалюты в индексе культуры и развлечений CoinDesk пострадали не так сильно, как другие, потому что "они не так экономически чувствительны, как что-то вроде DeFi, валюты или платформы смарт-контрактов, которые гораздо более тесно связаны с финансовыми рынками".
По словам Гунцберг, этот шаг поражает знакомую модель, найденную в акциях.
В то же время рынок готовится к еще одному повышению ставки на 75 пунктов в ноябре. Согласно инструменту FedWatch CME, по состоянию на вторую половину дня в пятницу трейдеры дают 71,7% вероятность того, что центральный банк США повысит ставки на три четверти процента до диапазона от 3,75% до 4%.
