Биткоин-опционы почти на триллион долларов истекают в следующую пятницу: время волноваться?

Большое внимание было уделено рынку опционов и фьючерсов на биткоины, и каждую неделю крипто-СМИ сообщают о новых рекордных показателях открытого интереса. По мере приближения даты истечения срока действия фьючерсов и опционов трейдеры начинают беспокоиться из-за того, что цена актива так и не может превзойти отметку в 10,000 долларов.

На сегодняшний день срок действия более 100,000 биткоин-опционов на общую сумму 930 миллионов долларов истекает 26 июня, и эта цифра составляет почти 70% всей открытой доли. 15 июня цена биткоина упала до 8,900 долларов, и это заставило инвесторов усомниться в том, не стали ли профессиональные трейдеры медвежьими по мере приближения даты истечения 26 июня.

Хотя открытый интерес не позволяет предсказать рыночную тенденцию, можно получить больше понимания, анализируя дополнительные данные, такие как соотношение пут/ колл. Этот индикатор дает четкую картину настроений инвесторов, поскольку опционы колл в основном используются для бычьих стратегий.

Общее число вариантов открытого интереса BTC

Данные Skew показывают, что открытый интерес достиг 1,3 миллиарда долларов, что на 100% больше, чем за последние два месяца. В настоящее время на долю панамской деривативной биржи Deribit приходится 77% рынка опционов, хотя регулируемые площадки, такие как CME и LedgerX, постоянно набирают актуальность.

Истечение срока действия текущего контракта CME от 26 июня почти полностью состоит из опционов колл, следовательно, бычьих позиций. 75% такого открытого интереса в настоящее время находится на маловероятном сценарии 11,000 долларов. Это оставляет 67 миллионов долларов опционов колл, потенциально влияющих на рынок, что по сравнению со средним ежедневным объемом в 300 миллионов долларов, торгуемым фьючерсами CME, вряд ли окажет какое-либо значимое влияние. Кроме того, инвесторы должны помнить, что каждый контракт CME дает 5 BTC.

Настроения на фьючерсных рынках по-прежнему слегка бычьи

Фьючерсные рынки BTC обеспечивают глубокое представление о настроениях профессиональных инвесторов. Контракты со сроком погашения в три месяца должны торговаться с премией к текущему спотовому уровню в ситуации, известной как контанго. Крутая контанго указывает на то, что продавцы требуют еще больше денег в будущем.

BTC фьючерсы на 3-месячные контракты премиум

Как показано выше, текущая средняя премия в размере 1,8% для сентябрьского истечения звучит разумно и немного оптимистично. Нынешний сценарий является противоположностью середины мая, когда фьючерсы столкнулись с откатом, поскольку фьючерсы торгуются ниже спотовой цены.

Сценарий бычьего рынка

Если биткоину каким-то образом удастся торговаться выше 11,000 долларов по истечении срока действия, это активирует еще 14,900 BTC в неучтенных опционных контрактах. Каждые 100 долларов выше этого уровня приносят покупателям колл-опционов еще 1,5 миллиона долларов прибыли.

Следует иметь в виду, что колл-опцион пойдет на пользу только покупателю, если он торгуется выше уровня страйка. Между тем, розничные трейдеры должны избегать столь важного сопротивления для производных структур.

Эти дополнительные открытые проценты в размере 140 миллионов долларов на отметке в 11,00- долларов, безусловно, представляют собой приманку для быков. Но истечение срока фьючерсного контракта CME происходит одновременно и в настоящее время имеет открытый интерес в размере 313 миллионов долларов.

В отличие от опционных рынков, у фьючерсов нет четкого направления, так как длинные и короткие позиции демонстрируют абсолютно противоположную рыночную экспозицию при каждой сделке.

В настоящее время вопрос у профессиональных трейдеров заключается в том, будут ли преобладать покупатели опционов колл CME? Срок действия на Deribit истекает в 8:00 UTC 26 июня, а CME - несколько часов спустя - в 15:00 UTC.