" Чтобы получить действительно большие деньги, все больше и больше крипто-компаний заигрывают с идеей выхода на биржу. В их числе и американская криптобиржа Coinbase.
14 апреля компания хотела бы разместить 114,9 млн акций на нью-йоркской фондовой бирже NASDAQ под символом «Coin». Однако речь идет не о выпуске новых акций, а о прямом листинге, при котором существующие акции выпускаются для публичной торговли.
В уведомлении для регулятора ценных бумаг США (SEC), Coinbase объявила, что акции переходят из рук в руки в среднем за 343,58 доллара на внебиржевых торгах. Исходя из этого, мы получаем оценку в 67,6 миллиарда долларов. Цена акций выросла более чем на 1200 процентов за год, даже без публичного листинга. В конце концов, средний обменный курс в прошлом году составлял всего 28,83 доллара. Но этого недостаточно. Отдельные аналитики теперь предполагают, что криптовалютная биржа может получить оценку более 100 миллиардов долларов США на IPO.
Coinbase - яблоко криптоэкономики?
Coinbase, скорее всего, станет первой криптовалютной компанией, которая войдет в самый высокий сегмент фондового рынка. В то же время у биржи есть шанс запустить одно из крупнейших IPO за последние годы. В прошлом году AirBnb провела IPO на сумму чуть более 100 миллиардов долларов. Криптобиржа может побить этот рекорд в текущих рыночных условиях. Полученные волны не следует недооценивать.
Другая криптографическая компания также должна провести IPO. Криптовалютная биржа Kraken, например, публично раздумывала над этой идеей. В любом случае, на криптовалютном рынке будет кто-то, кто будет представлять всю криптоиндустрию. Поэтому, когда комментаторы фондового рынка в Нью-Йорке, Лондоне или Франкфурте говорят о цене биткоина , они часто показывают диаграмму акций из Coinbase. В частности, консервативным инвесторам, которые уклоняются от прямых инвестиций в токены, следует включить Coinbase в свой портфель, чтобы получить доступ к рынку криптовалют.
5 причин, которые говорят в пользу инвестиций в Coinbase
Каким бы захватывающим ни был предыстория IPO Coinbase, многих инвесторов прежде всего должен интересовать один вопрос: стоит ли инвестировать в акции Coinbase. Ниже приведены пять причин, которые говорят в пользу инвестиций в Coinbase.
1. Coinbase «универсальное финансовое учреждение»
Биржи расширяют свой продуктовый портфель. Будь то дебетовые карты, сберегательные, кредитные услуги, индексные токены, ставки и т. д. Спектр других услуг и, следовательно, основы дохода все еще находится в самом начале в криптосекторе. Таким образом, Coinbase может стать чем-то большим, чем просто биржа. Как универсальный финансовый институт, он может проникнуть во все области создания стоимости в финансовом секторе. Если предположить, что токены становятся стандартным средством для ценных бумаг и бумажных денег, среди прочего, потенциал продаж и прибыли огромен.
2. Отсутствие соревнований в первой Бундеслиге.
В «первой Бундеслиге»другой криптографической компании нет. Это означает, что Coinbase сильно выигрывает от притока средств из очень крупных фондов, пенсионных фондов и т. д. В конце концов, их политика часто позволяет инвесторам вкладывать средства только в акции высшего сегмента рынка. Это значительно упрощенное представление может привести к повествованию: «Если вы хотите участвовать в криптовалютном рынке, купите Coinbase».
3. Количество пользователей может легко увеличиться
Рынок криптовалют еще далек от насыщения. Большинство людей не владеют биткоиноми. Как крупнейший и самый известный криптоброкер в США, Coinbase должна и дальше получать огромные выгоды от роста рынка. Если предположить, что криптовалюты становятся все более популярными, то удвоение количества пользователей с 56 миллионов за последние два-три года возможно без каких-либо проблем. Кроме того, Coinbase также ориентируется на европейский рынок. Если Coinbase сможет бороться за более крупные доли рынка в Европе, то текущие показатели продаж должны показаться совершенно скромными.
4. Coinbase прибыльна
Вы могли видеть это в росте доходности государственных облигаций США: технологические компании, не получившие положительных результатов, были наказаны. Какими бы важными ни были ожидания на фондовом рынке в будущем, оказаться в плюсе здесь и сейчас может быть очень полезно. Coinbase достигла прибыли в 322 миллиона долларов США в 2020 году. Тот факт, что у Coinbase есть бизнес-модель, которая в настоящее время работает - чего нельзя сказать о раздуваемых акциях авиатакси, например, - и все еще имеет огромный потенциал роста, делает ее особенно привлекательной.
5. Поверните большое колесо с помощью «Insti-Service».
«Мелкий скот тоже делает дерьмо», - гласит старая немецкая поговорка. Для криптовалютного рынка это особенно характерно для сектора, в котором много частных клиентов. Однако большей частью денег управляют институциональные, а не розничные инвесторы. Соответственно, возникает вопрос, куда идут такие клиенты, как Tesla или Microstrategy, когда они хотят покупать и хранить биткоин? На данный момент это в основном Coinbase Pro, сервис для крупных инвесторов, важность которого в последние месяцы чрезвычайно возросла. Если предположить, что другие корпорации, семейные офисы, HNWI и т. д. Будут сильнее проникать на рынок криптографии, тогда Coinbase может стать «банком крипто-дома» денежной знати.
5 причин, которые говорят против инвестиций в Coinbase
1. Эйфорическая рыночная среда создает эйфорические оценки
Текущий рынок находится в очень эйфорическом настроении. Рекордные максимумы, рекордные объемы на биржах всех видов и рекордные новые регистрации с брокерскими счетами взлетали до небес в течение нескольких месяцев. Оценка Coinbase соответственно завышена и чрезмерно оптимистична. Соответственно, велик потенциал разочарования, особенно учитывая высокий уровень зависимости от рынка криптовалют. Если после ралли произойдет запоздалая коррекция или «летний перерыв», как это часто случалось на рынках, то давление продаж на акции Coinbase будет довольно высоким.
2. Конкуренция никогда не дремлет.
Другие поставщики криптовалютных финансовых услуг также позиционируют себя на рынке и делают все возможное, чтобы получить долю рынка. Например, следует упомянуть Анкоридж в США, который недавно получил банковскую лицензию и, таким образом, стал первым официальным «криптобанком» в США, выигравшим важную веху. Даже в «битве за Европу» Binance и Kraken, в частности , затруднят американской криптовалютной бирже завоевание доли рынка. Кроме того, крупные банки, такие как Morgan Stanley или Goldman Sachs, прыгают на криптовалютный поезд. В частности, их институциональные клиенты не позволят им перейти на Coinbase без боя.
3. Падение комиссий ставит под угрозу маржу.
Каким бы новаторским ни был рынок, на котором работает Coinbase, ее бизнес-модель не является таковой. Предлагаемые услуги в принципе относительно легко заменить. Каким бы важным ни было количество клиентов, Coinbase не может получить выгоду от сетевого эффекта, такого как Facebook, AirBnb или Google. Соответственно, есть много оснований полагать, что высокая конкуренция на рынке также снизит маржу, поскольку сборы, вероятно, будут постепенно снижаться. Чтобы компенсировать более низкую маржу в будущем, Coinbase будет вынуждена увеличить продажи, чтобы сохранить прибыль.
4. Нормативная неопределенность
Риск ограничительного регулирования криптовалюты значительно увеличился в последние месяцы. Все больше и больше экспертов, таких как легенда хедж-фондов Рэй Далио или бывший председатель SEC Джей Клейтон, ожидают, что для криптоинвесторов будут введены более строгие ограничения, такие как неблагоприятное налогообложение. Coinbase очень зависит от политической благосклонности и американского финансового регулятора SEC, чье влияние нельзя недооценивать.
5. (Р-) эволюция пожирает своих детей.
Даже если децентрализованные финансовые приложения (DeFi) еще не подходят для масс и по нормативным причинам вряд ли имеют шанс получить широкое распространение, они представляют собой долгосрочную опасность для центральных (крипто) поставщиков финансовых услуг. При условии, что DeFi-сектор не регулируется до смерти, он может стать альтернативой для «крипто-игроков CeFi», таких как Coinbase, с еще лучшими предложениями и удобством для пользователя и в долгосрочной перспективе завоевать себе долю рынка.
