Недавно компания Circle провела успешное первичное публичное размещение акций и собирается начать торговую неделю в США в понедельник с более чем 107 долларами за акцию — впечатляющий рост по сравнению с ценой открытия в 69 долларов.
Количество стейблкоинов в обращении — рыночная капитализация этой категории активов — хорошо известный факт. В конце концов, эмиссию можно увидеть в блокчейне, и, согласно данным CoinGecko, эта цифра составляет 254 миллиарда долларов.
Но определить объём стейблкоинов, используемых в платежах, немного сложнее.
В недавнем посте на X Ник Картер, партнёр Castle Island Ventures и соучредитель Coinmetrics, компании по сбору данных о блокчейне, проанализировал имеющиеся данные и обнаружил огромное расхождение в цифрах.
Оценить реальную долю транзакций со стейблкоинами, связанных с платежами, а не с торговлей, сложно из-за таких проблем, как вмешательство ботов MEV, дублирование транзакций в блокчейне и спамная активность, направленная исключительно на увеличение показателей.
Недавние анализы наглядно иллюстрируют эту неопределённость. По данным Visa и Allium, объём транзакций со стейблкоинами по состоянию на май 2025 года составит примерно 9 триллионов долларов в год. Однако эта цифра в целом охватывает торговлю, деятельность DeFi и расчёты, а не только платежи.
В отличие от этого, более детальный анализ «снизу вверх» дает более узкую, но более четкую картину. Fireblocks, крупный поставщик услуг по хранению данных, сообщил о ежегодных подтвержденных платежах в стейблкоинах на сумму около 232 миллиардов долларов по сравнению со значительно более крупными объемами торгов в 2,12 триллиона долларов среди своих клиентов, что позволяет предположить, что подлинные платежные транзакции составляют около 10% от общей активности в стейблкоинах.
Аналогичным образом, в рамках целевого совместного исследования Artemis и Dragonfly были напрямую опрошены 20 поставщиков платёжных услуг, ориентированных на стейблкоины.
Консервативный расчётный годовой объём платежей составил примерно 72,3 миллиарда долларов, при этом признаётся, что это, вероятно, заниженная оценка, учитывая ограниченность выборки.
По сравнению с этой цифрой в 72,3 миллиарда долларов, пишет Картер, сумма в 232 миллиарда долларов подчёркивает существенную неопределённость в отношении того, насколько широко стейблкоины действительно используются в качестве платёжного механизма.
Что касается Circle, то в заявке на IPO компания-эмитент стейблкоина не приводит данных о том, какой объём USDC используется для платежей, а лишь указывает на общий объём транзакций.
" 
