" Поскольку инфляция достигает новых максимумов месяц за месяцем, а Федеральная резервная система занимает все более ястребиную позицию, экономика США подвергается повышенному риску предстоящей рецессии.
Однако рецессия COVID-19, которая началась в феврале 2020 года и продолжалась до сих пор оказывала положительное влияние на криптовалюты. Это привело к рекордному максимуму выше 28 000 долларов США и, что более важно, привело к тому, что инвесторы и фирмы с Уолл-стрит начали серьезно относиться к крупнейшей криптовалюте по рыночной капитализации. Но если аналитики правы, и экономика США обязательно вступит в очередную рецессию уже в следующем году, на этот раз криптовалютный рынок может увидеть совершенно другой результат.
По мнению некоторых аналитиков, из-за недавней сильной корреляции биткоина с акциями США - от Nasdaq Composite Index до Standard & Poor's 500 и технически тяжелого Nasdaq 100 - эффективность крупнейшей криптовалюты, скорее всего, будет зависеть от того, что делают более широкие рынки.
"Биткойн действительно привязан к Nasdaq с точки зрения корреляции, и если ФРС продолжает повышать ставки, Nasdaq страдает в краткосрочной перспективе", - сказал Боб Яччино, главный стратег Path Trading Partners и менеджер совместного портфеля Stock Think Tank. "И если эта корреляция продолжится, то криптовалюта тоже пострадает".
90-дневная корреляция между биткоином и технически тяжелым индексом Nasdaq 100 остается повышенной с 2020 года, недавно достигнув нового максимума, как показано на графике ниже.
"Во время длительной рецессии я думаю, что мы увидим положительное движение цен с BTC, но остальная часть крипторынка столкнется с встречным ветром, поскольку инвесторы продолжают снижать риск, а инвесторам будет труднее привлекать средства на более жестком рынке кредитования", - сказал Говард Гринберг, преподаватель криптовалют в Prosper Trading Academy.
Эта сильная положительная корреляция - верно не только для биткойна, но и для некоторых других крупных криптоактивов, таких как эфир (ETH), - означает, что доходность криптовалюты может пострадать от рецессии.
"За последние несколько лет они стали еще более коррелировать с фондовыми рынками, а в последнее время - с рынком облигаций", - сказал Джо Хаггенмиллер, глава рынков криптоторговой платформы XBTO.
"Эта тенденция может продолжаться, если мы вступим в рецессию", - сказал он. "Мы ожидаем, что основные криптовалюты будут следовать за более широким рынком в краткосрочной и среднесрочной перспективе, с учетом плюсов и снизов".
Это будет совсем другой сценарий, чем крипторынок во время рецессии COVID-19. В то время как биткоин достиг рекордного уровня и вырос более чем на 50% в 2020 году, фондовые рынки понесли серьезные убытки в период с января по март 2020 года, прежде чем вернуться к нормальному уровню, поскольку ФРС стимулировала традиционные рынки свежепечатанными деньгами.
Рецессия, которая приводит к падению акций, может подтолкнуть ФРС изменить свою ястребиную позицию и вернуться к более любезной позиции. И это может оказаться хорошей вещью для биткойнов и криптовалют, по словам Яччино.
"Во время длительной рецессии я думаю, что мы увидим положительное движение цен с BTC, но остальная часть крипторынка столкнется с встречным ветром, поскольку инвесторы продолжают снижать риск и будет труднее привлекать средства на более жестком рынке кредитования", - сказал Гринберг.
Одна из причин укрепления корреляции между криптовалютой и фондовым рынком может заключаться в том, что трейдеры начинают рассматривать акции как хеджирование от инфляции, как и биткойн.
"В условиях инфляции акции имеют явное преимущество перед облигациями - они связаны с компаниями, которые могут корректировать ценообразование - в то время как облигации - не так много", - сказал Bloomberg Лоуренс Креатура, управляющий фондом PRSPCTV Capital LLC.
Цифровые активы могут столкнуться с падением цен в краткосрочной перспективе, написал Джефф Дорман, директор по инвестициям Arca, в отчете от 28 марта. Но цифровые активы создают ценность за счет роста сети и лояльности к бренду, в отличие от собственного капитала и долга, которые представляют собой претензию на активы.
"Учитывая этот фон, возможно, что цифровые активы являются единственным классом активов, на который рецессия не повлияет негативно", - написал Дорман.
