" Стратег Goldman Sachs Камакшья Триведи рассчитывает стать свидетелем дальнейшего укрепления доллара США в ближайшие месяцы на фоне продолжающегося ужесточения политики ФРС, а также «устойчивого роста инфляции в США».
Исторически доллар, как правило, значительно ослабевает, когда активность опускается, в сочетании с ослаблением ФРС. Такой тип среды позволит доллару ослабеть, в то время как глобальный рост и рискованные активы должны восстановиться. Тем не менее, пик доллара США "все еще не был достигнут", - предупредил клиентов банка Триведи.
"Мы не ожидаем, что ФРС начнет смягчение до 2024 года. Но учитывая нынешний фон чрезвычайно повышенной инфляции, возможно, имеет смысл пересмотреть опыт середины 1970-х и середины 1980-х годов, когда инфляция была такой же высокой. В эти периоды доллар, похоже, достиг пика с некоторым ослаблением ФРС, но процентные ставки в США все еще приближаются к своему пику, а глобальный рост и рост США все еще снижаются", - написал Триведи.
В этом отношении ранний пик доллара США может быть возможен в случае, если повышение ставок ФРС начнет заканчиваться или если ФРС начнет сообщать о своих поворотных намерениях. Этот сценарий может разыграться "в какой-то момент в первой половине 2023 года".
«Мы могли бы пережить худшую зимнюю рецессию в Европе, новое руководство Банка Японии может постепенно начать ужесточать политику, и политика Китая с нулевым ковидом может выйти, в то же время как пик темпов в США, наконец, появляется в поле зрения наряду с некоторой умеренностью инфляции в США и рынка труда».
"Но мы еще не там", - заключил Триведи.
