" В воскресенье биткоин торговался ниже на фоне возобновления геополитических рисков после заявления вице-президента США Джей Ди Вэнса о провале мирных переговоров с Ираном, проходивших в Пакистане.
Однако, помимо макроэкономических факторов, специфические факторы для криптовалют продолжали указывать на потенциальное движение к отметке в 88 000 долларов и выше, хотя результаты по-прежнему зависят от развития более широких условий риска.
Позитивный приток капитала
Начнем с рыночных потоков: настроения остаются позитивными. На прошлой неделе компания Strategy, крупнейший публично торгуемый держатель биткоинов по всему миру, сообщила о покупке биткоинов на сумму 330 000 000 долларов, увеличив свои общие активы до 766 970 BTC.
Более того, по данным SoSoValue, на этой неделе чистый приток средств в спотовые биткоин-ETF, котирующиеся на американских биржах (широко рассматриваемые как индикатор институционального спроса), составил 787 000 000 долларов. Это самый сильный недельный приток с начала марта. С тех пор фонды привлекли почти 2 000 000 000 долларов совокупного капитала инвесторов.
«В абсолютных цифрах это пока не масштабные потоки, но направление и устойчивость имеют значение: с покупками Strategy и поглощением предложения ETF, риск снижения структурно ограничен, пока эти потоки и техническая картина сохраняются», - заявил Маркус Тилен, основатель 10x Research, в записке для клиентов в воскресенье.
Базовый сценарий Тилена теперь предполагает ралли к отметке в 88 000 долларов, обусловленное не только потоками, но и сигналами перепроданности от технических индикаторов, таких как стохастические осцилляторы, а также улучшением склонности к риску на смежных рынках, включая акции майнинговых компаний и более широкий фондовый рынок.
В этом месяце акции таких публично котируемых майнинговых компаний, как TeraWulf (WULF), Bitdeer Technologies (BITDEER) и IREN Limited, выросли на 10-30%. Более широкий американский фондовый рынок также восстановился: S&P 500 вырос на 4%, а такие гиганты в сфере ИИ, как Nvidia, - примерно на 6%.
«Недавние результаты биткоин-майнеров, особенно тех, кто переориентируется на хостинг ИИ, свидетельствуют о том, что рынок возвращается к теме капиталовложений и роста в сфере ИИ, а риски, связанные с Ираном, все больше отходят на второй план, - сказал Тилен. - В совокупности это уверенно смещает наш базовый сценарий в сторону роста, с 88 000 долларов в качестве нашей основной краткосрочной цели. Такое совпадение очень редко встречается: технические показатели конструктивны, потоки позитивны и расширяются, а рынок демонстрирует явную готовность игнорировать геополитический шум».
Другие широко отслеживаемые индикаторы спроса также подают поддерживающие сигналы. Например, согласно данным Coinglass, индекс Coinbase Premium Index - который измеряет разницу в цене между биткоином на бирже Coinbase, котирующейся на Nasdaq, и на офшорной бирже Binance - вырос до 0,0586%, самого высокого уровня с октября.
Этот шаг свидетельствует о сравнительно более сильном покупательском давлении со стороны американских инвесторов по сравнению с зарубежными рынками, что часто ассоциируется с бычьими фазами на криптовалютных рынках.
Clarity Act
Мэтт Мена, старший стратег по криптовалютному рынку в 21Shares, заявил, что потенциальное принятие Clarity Аct в конце этого квартала обеспечивает «четко определенный структурный путь» для дальнейшего роста криптовалютных рынков. Законодательство, направленное на установление более четких юрисдикционных границ между SEC и CFTC и определение того, когда цифровой актив является ценной бумагой или товаром, широко рассматривается как ключевой регуляторный этап, который может уменьшить давнюю неопределенность для биткоина и более широкого сектора криптовалют.
Трейдеры Polymarket оценивают вероятность подписания Clarity Аct в этом году в 65%. Хотя законопроект был принят Палатой представителей в июле 2025 года, в настоящее время он застрял в Сенате.
«С учетом возможного принятия Clarity Аct в конце 2 квартала, структурный путь для значительного расширения четко определен. Возврат 73 000 долларов открывает путь к достижению отметки в 75 000 долларов, что, вероятно, обеспечит мощный импульс для быстрого продвижения от 80 000 до 90 000 долларов. В сочетании с нейтральной инфляцией достижение отметки в 100 000 долларов к концу 2 квартала остается вполне возможным результатом», - говорится в электронном письме.
Инфляция и динамика в блокчейне
Что касается макроэкономики, последние данные по инфляции оказались в целом неоднозначными, но с меньшей долей влияния базовых факторов. Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,9% в месячном исчислении, увеличив годовой темп роста до 3,3%, в основном за счет 10-процентного скачка цен на энергоносители.
Однако базовый ИПЦ - без учета продуктов питания и энергоносителей - вырос всего на 0,2% в месячном исчислении и на 2,6% в годовом исчислении, что на 0,1 процентных пункта ниже ожиданий. Эти данные свидетельствуют о том, что базовое ценовое давление остается сдержанным, даже несмотря на то, что общая инфляция искажается нестабильностью цен на энергоносители.
Для рынков это различие имеет значение. Если инфляция продолжит снижаться, Федеральная резервная система сможет игнорировать временные скачки цен на энергоносители и поддерживать более гибкую политику в конце этого года. Стабильная или более мягкая динамика процентных ставок обычно поддерживает ликвидность, что, как правило, благоприятно сказывается на рисковых активах, таких как акции и криптовалюты, включая биткоин.
Наконец, Викрам Суббурадж, генеральный директор индийской биржи Giottus, зарегистрированной в FIU, указал на динамику предложения, которая предполагает, что цены вряд ли столкнутся с каким-либо сопротивлением в диапазоне от 70 000 до 80 000 долларов.
«Данные о распределении предложения показывают, что только около 1 процента биткоинов в обращении находится в диапазоне от 72 000 до 80 000 долларов. Это говорит о том, что устойчивый прорыв выше текущего уровня сопротивления может привести к относительно более быстрому формированию цены из-за меньшего объема предложения», - написал он в электронном письме.
В совокупности эти факторы указывают на то, что, хотя геополитические риски продолжают доминировать в заголовках новостей, базовая структура криптовалютного рынка остается благоприятной для потенциального роста биткоина - при условии, что более широкие рисковые условия существенно не ухудшатся.
