Почему инвесторы из нефте сферы способствуют следующей волне ликвидности биткоина

От нефтедолларов до ETF, инвесторы, обладающие значительными нефтяными капиталами, входят в биткоин через регулируемые каналы, увеличивая ликвидность и изменяя структуру рынка.

В 2025 году капитал, связанный с нефтяным сектором стран Персидского залива, включая суверенные фонды благосостояния, семейные офисы и частные банковские сети, стал оказывать значительное влияние на динамику ликвидности биткоина.

Эти инвесторы вкладывают средства в биткоин преимущественно через регулируемые каналы, включая спотовые ETF.

Абу-Даби стал центром этих изменений, чему способствуют крупные объемы капитала, обеспеченного государственными облигациями, и глобальный рынок Абу-Даби, который служит регулируемым центром для глобальных управляющих активами и посредников на криптовалютном рынке.

Инвесторы, обладающие значительными нефтяными активами, называют диверсификацию, долгосрочное формирование портфеля, спрос со стороны состоятельных частных лиц и возможности для создания поддерживающей финансовой инфраструктуры ключевыми факторами, определяющими этот интерес.

Первый устойчивый бум биткоина начался в 2013 году, и многие из его основных скачков были обусловлены высокой активностью розничных инвесторов с использованием заемных средств и торговлей на менее регулируемых платформах. После того, как 19 октября 2021 года начал торговаться первый в США биржевой фонд (ETF) биткоина, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), биткоин привлек больше внимания институциональных инвесторов.

В 2025 году новый источник капитала начал играть более значительную роль в формировании рыночной структуры биткоина: фонды, связанные с нефтью, из региона Персидского залива. Этот капитал включает в себя суверенные фонды благосостояния, государственные инвестиционные компании, семейные офисы и частные банковские сети, которые их обслуживают.

Эти инвестиционные пулы поступают на рынок через регулируемые каналы, в частности, через биржевые фонды (ETF) для торговли биткоинами на спотовом рынке. Эти притоки могут стать движущей силой следующей волны ликвидности. Вместо того чтобы просто вызывать временный рост цен, они могут способствовать сужению спредов между ценами покупки и продажи, увеличению глубины рынка и возможности совершать более крупные сделки с меньшим влиянием на цену.

В этой статье рассматривается, как инвесторы, связанные с нефтяным бизнесом, могут влиять на ликвидность криптовалютного рынка, описывается, как может выглядеть следующая волна ликвидности, и объясняется, почему эти фонды заинтересованы в биткоине. Также освещается роль Абу-Даби как регулируемого центра и практические ограничения ликвидности.

Термин «инвесторы, богатые нефтью» относится к сети управляющих капиталом, чьи ресурсы прямо или косвенно связаны с доходами от нефтепродуктов:

Суверенные фонды благосостояния и связанные с правительством структуры в странах Персидского залива, которые управляют крупными активами и часто формируют региональные инвестиционные тенденции,

К категории сверхсостоятельных частных лиц относятся и семейные офисы, которые могут действовать быстрее, чем суверенные фонды, и, как правило, направляют спрос через частные банки и финансовых консультантов.

Международные хедж-фонды и управляющие активами открывают представительства в Абу-Даби и Дубае, привлеченные, в частности, близостью к региональной столице.

Для обеспечения ликвидности ключевым фактором является не только размер этих инвестиций, но и способ их размещения. Многие из этих позиций осуществляются через инструменты и платформы, предназначенные для институциональных инвесторов, что может способствовать формированию более устойчивой рыночной структуры.

На заметку: Спотовые ETF на биткоины не держат фьючерсные контракты. Вместо этого они хранят биткоины на депозите. Это означает, что чистый приток средств, как правило, требует покупки BTC на спотовом рынке, что напрямую связывает спрос инвесторов со спотовой ликвидностью, чем с рисками, основанными на производных инструментах.

С точки зрения структуры рынка, волна ликвидности обычно характеризуется следующими признаками:

• Более крупные и стабильные ежедневные потоки в регулируемые продукты, а не кратковременные всплески.
• Увеличение объема заявок и сужение спредов на спотовых рынках.
• Увеличение активности на первичном рынке ETF, включая создание и погашение акций, обычно сопровождающееся профессиональным хеджированием.

Более сильные и устойчивые рынки производных финансовых инструментов, включая фьючерсы и опционы, поддерживаемые регулируемыми площадками и клиринговыми услугами.

Ключевое отличие от предыдущих циклов заключается в зрелости рыночной инфраструктуры. Спотовые биткоин-ETF предоставляют привычный, регулируемый инструмент для традиционных инвесторов. В то же время, услуги прайм-брокериджа, институциональное хранение и регулируемые торговые площадки снизили операционные сложности при крупномасштабных инвестициях.

На заметку: Как правило, покупкой и продажей биткоинов, связанных с потоками средств в ETF, занимаются уполномоченные участники, а не эмитенты ETF. Эти крупные финансовые компании создают и погашают паи ETF и могут хеджировать риски на спотовом и производном рынках, влияя на ежедневную ликвидность за кулисами.

Спотовые биткоин-ETF стали простым способом привлечения такого рода капитала. Структура и профиль риска криптовалютных ETF, таких как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, отличаются от традиционно зарегистрированных фондов. Для инвесторов, ориентированных на корпоративное управление и соблюдение нормативных требований, эти различия могут иметь значение.

В течение третьего квартала 2025 года Инвестиционный совет Абу-Даби увеличил свою долю в биткоине, расширив свои позиции в IBIT. Согласно документам, поданным в регулирующие органы, к 30 сентября фонд увеличил свою долю с примерно 2,4 миллиона акций до почти 8 миллионов, а стоимость позиции на конец квартала, исходя из цены закрытия, составила приблизительно 518 миллионов долларов.

Эти данные свидетельствуют о том, что капитал из стран Персидского залива получает доступ к биткоину через листинги, регулируемые США. Даже при прямой покупке ETF такой приток средств может поддерживать ликвидность, поскольку маркет-мейкеры и уполномоченные участники могут хеджировать риски на спотовых и производных рынках по мере изменения потоков.

Почему столица Абу-Даби, экономика которой связана с нефтяным бизнесом, заинтересована в биткоине

Существует несколько взаимосвязанных причин, по которым инвесторы, обладающие значительными нефтяными капиталами, интересуются биткоином:

• Диверсификация и долгосрочная стратегия портфеля: Инвесторы из стран Персидского залива, особенно те, кто связан с суверенными образованиями, часто ищут долгосрочные темы, диверсификацию и глобальные возможности. Некоторые институциональные инвесторы рассматривают биткоин как потенциальное долгосрочное средство сохранения стоимости, подобно тому, как золото используется в мультиактивных портфелях, хотя профиль риска и волатильность биткоина существенно отличаются.
• Смена поколений в сфере управления частным капиталом: Некоторые управляющие активами в ОАЭ сообщают о растущем интересе клиентов к регулируемым цифровым активам, особенно среди молодых состоятельных инвесторов. Это подтолкнуло традиционные платформы к расширению доступа через регулируемые продукты и площадки.
• Создание вспомогательной инфраструктуры: помимо прямых инвестиций, некоторые регионы инвестируют в инфраструктуру криптовалютного рынка, включая регулируемые биржи, решения для хранения активов и платформы для работы с деривативами. Эти системы могут снизить операционные издержки для институциональных участников и обеспечить более устойчивую ликвидность в долгосрочной перспективе.

На заметку: Многие спотовые биткоин-ETF используют несколько хранителей и страховых уровней. Такая схема отражает институциональные стандарты управления рисками и успокаивает консервативных инвесторов, которые никогда бы не стали хранить закрытые ключи самостоятельно.

Ликвидность, как правило, концентрируется в тех случаях, когда регулирование, лицензирование и институциональные контрагенты надежны. В ОАЭ создана многоуровневая система, сочетающая федеральный надзор со специализированными финансовыми свободными зонами, такими как Абу-Даби Глобальный рынок (ADGM).

Ряд событий укрепил позиции ADGM как институциональной базы. Например, Binance получила разрешение регулирующих органов в рамках программы ADGM.

Согласно сообщению Reuters, в ADGM наблюдается быстрый рост активов под управлением, который, по мнению издания, связан с близостью к суверенным фондам Абу-Даби. Когда маркет-мейкеры, прайм-брокеры, хедж-фонды и инвестиционные платформы объединяются в одной юрисдикции, это может способствовать более непрерывному двустороннему потоку средств, более активной хеджирующей деятельности и более жесткой ценовой политике.

Как капитал, связанный с нефтяным рынком, может укрепить ликвидность биткоина

Приток средств от суверенных фондов благосостояния, связанных с нефтяной экономикой, может создать дополнительный уровень институционального спроса на рынке биткоина, что может поддержать ликвидность и глубину рынка.

• Механизм работы ETF: Институциональные покупки через спотовые ETF могут инициировать создание новых акций, хеджирование и связанные с этим торговые операции со стороны профессиональных посредников. Это может увеличить оборот и сузить спреды, особенно при стабильном притоке средств.
• Крупные внебиржевые сделки и брокерские услуги для крупных инвесторов: Крупные инвесторы часто предпочитают пакетные сделки и финансовые инструменты, чтобы уменьшить влияние на рынок. Это может побудить посредников вкладывать капитал и улучшать качество исполнения сделок.
• Регулируемые производные инструменты и клиринг: Более развитая, регулируемая экосистема производных инструментов может улучшить процесс ценообразования и передачи рисков. Она также может помочь маркет-мейкерам более эффективно управлять рисками, что может способствовать более узким котировкам на спотовом рынке.

На заметку: Спотовые ETF на биткоин торгуются в часы работы фондового рынка, в то время как биткоин торгуется круглосуточно. Это несоответствие может способствовать ценовым разрывам на открытии фондового рынка, особенно после значительных ночных колебаний или волатильности на криптовалютных рынках в выходные дни.

Институциональное участие не исключает риска снижения стоимости. Биткоин остается волатильным, и даже широко используемые продукты могут столкнуться с резким оттоком средств.

Например, агентство Reuters сообщило, что 18 ноября 2025 года в ходе общего спада на криптовалютном рынке наблюдался рекордный чистый отток средств из iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock в размере около 523 миллионов долларов. В отчете указывались такие факторы, как фиксация прибыли, ослабление импульса и изменение предпочтений в сторону золота.

Наличие доступа не гарантирует дальнейшего распределения средств. Ликвидность течет в обоих направлениях, поэтому та же инфраструктура, которая поддерживает крупные притоки, может также обеспечивать быстрый выход средств.

Правительства также формируют нормативно-правовую среду. Изменения в политике и надзоре могут расширять или ограничивать доступ фондов к продуктам, связанным с биткоином, а в некоторых случаях и к самому биткоину.

Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читателям следует проводить собственные исследования, прежде чем принимать решение.