Что такое крипто арбитраж?

В постоянно развивающемся мире децентрализованных финансов ( DeFi ) термин «криптоарбитраж» стал модным словом, привлекающим внимание как новичков, так и опытных трейдеров. Но что именно это такое и как оно вписывается в более широкую картину финансовой торговли?

По своей сути криптоарбитраж — это искусство извлечения выгоды из расхождений цен на цифровой актив на нескольких рынках или биржах. Представьте себе сценарий, когда цена криптовалюты составляет 100 долларов на одной бирже и 102 доллара на другой. Покупая актив на более дешевой бирже и продавая его на более дорогой, трейдер может получить разницу в 2 доллара за вычетом всех связанных с этим комиссий. Эта концепция, хотя и проста в теории, требует внимательного наблюдения, быстрых действий и глубокого понимания тонкостей крипторынка.

Арбитраж ни в коем случае не является новой концепцией. Задолго до появления криптовалют трейдеры на традиционных финансовых рынках использовали разницу в ценах для получения прибыли. Будь то акции, товары или валюта, принцип остается тем же: покупай дешево и продавай дорого. Однако децентрализованный характер рынка криптовалют предлагает уникальные возможности (и проблемы), которые отличают криптоарбитраж от его традиционного аналога.

Прежде чем углубиться в сферу криптовалют, важно понять основополагающую концепцию арбитража и понять, почему он был основой финансовых рынков на протяжении веков.

Переход от традиционного к криптоарбитражу

Рассмотрим мир розничной торговли. Опытный покупатель может найти дизайнерскую сумку в одном магазине по более низкой цене, чем в другом. Покупая сумку по более низкой цене и продавая ее по более высокой, они получают прибыль. Этот принцип, примененный к финансовым активам, составляет основу арбитражной торговли. Например, на фондовом рынке акции могут стоить по-разному на двух разных биржах из-за таких факторов, как динамика спроса и предложения, региональные факторы или даже просто задержка в распространении информации.

По мере того, как мир переходил в эпоху цифровых технологий, увеличивались и возможности для арбитража. Криптовалюты с их децентрализованным характером и глобальным охватом открыли новые горизонты для арбитражной торговли. В отличие от традиционных рынков, на которых установлено время открытия и закрытия, рынок криптовалют работает круглосуточно и без выходных, что приводит к постоянным колебаниям цен. Кроме того, огромное количество бирж, каждая из которых имеет свои механизмы ценообразования, обеспечивает благодатную почву для выявления расхождений в ценах. Однако, хотя принципы арбитража остаются неизменными, инструменты, стратегии и риски в сфере криптовалют различны и требуют специализированного подхода.

В обширной вселенной децентрализованных финансов криптовалютный арбитраж является хорошо известным методом для трейдеров, стремящихся извлечь выгоду из неэффективности рынка. Но что в первую очередь приводит к этой неэффективности?

Децентрализованный характер крипторынка

В отличие от традиционных финансовых систем, которые централизованы и регулируются руководящими органами, рынок криптовалют процветает за счет децентрализации. Это означает, что не существует единой организации или органа, контролирующего или стандартизирующего цены на биржах. Каждая биржа работает независимо, получая ликвидность и определяя цены на основе уникального набора трейдеров, объема и других внутренних факторов. Отсутствие единообразия естественным образом приводит к разнице цен на один и тот же актив на разных платформах.

Расхождения в ценах на различных биржах

Глобальный охват криптовалют означает, что они торгуются на многочисленных биржах, каждая из которых ориентирована на разные демографические группы и регионы. Местный спрос и предложение, региональные новости или даже задержка в обновлении глобальных ценовых движений, могут привести к небольшим расхождениям в ценах. Для проницательного трейдера эти расхождения, даже если они кратковременны, открывают окно возможностей для получения прибыли посредством арбитража.

Чтобы овладеть искусством криптоарбитража, необходимо сначала понять основную механику ценообразования криптовалют на разных платформах.

Централизованные биржи: система книги заказов

Централизованные биржи, часто сравниваемые с традиционными фондовыми биржами, работают по системе книги заказов.

• Как определяются цены на основе согласованных ордеров Bid-Ask: На этих платформах цена криптовалюты определяется самой последней транзакцией, которая представляет собой совпадение между бидом покупателя и аском продавца. В книге заказов перечислены все заказы на покупку и продажу с указанием самой высокой цены, которую покупатель готов заплатить (бид), и самой низкой цены, которую готов принять продавец (аск). По мере сопоставления этих ордеров цена актива колеблется. Это динамичный танец спроса и предложения, происходящий в режиме реального времени.

Децентрализованные биржи: автоматизированные маркет-мейкеры (AMM)

В отличие от своих централизованных аналогов, децентрализованные биржи (DEX) представляют новый подход к ценообразованию активов с использованием автоматизированных маркет-мейкеров.

• Различия в механизмах ценообразования по сравнению с централизованными биржами: вместо того, чтобы полагаться на систему книги заказов, DEX используют AMM, которые представляют собой алгоритмы, устанавливающие цену криптовалюты на основе математической формулы. Эта формула часто учитывает предложение криптовалюты в пуле ликвидности и объем ее торгов.
• Роль пулов ликвидности. Пулы ликвидности, по сути, представляют собой резервуары средств, предоставляемых пользователями, что облегчает беспрепятственную торговлю на DEX. Когда вы торгуете на DEX, вы, по сути, взаимодействуете с этими пулами, а не с отдельными покупателями или продавцами. Соотношение активов в этих пулах и объем торгов напрямую влияют на цену актива. По мере проведения торгов баланс активов в пуле меняется, что приводит к изменению цен. Этот уникальный механизм часто приводит к разнице цен между DEX и централизованными биржами, создавая возможности для арбитража.

По мере того как трейдеры углублялись в криптоэкосистему, они разработали ряд стратегий, позволяющих извлечь выгоду из ценовых расхождений. Давайте рассмотрим некоторые из наиболее распространенных методов, используемых новичками и опытными арбитражерами.

Межбиржевой арбитраж

Это, пожалуй, самая простая и часто используемая стратегия в мире криптоарбитража.

• Покупка и продажа на разных биржах. Как следует из названия, межбиржевой арбитраж предполагает покупку криптовалюты на одной бирже, где цена ниже, и одновременную продажу ее на другой бирже, где цена выше. Прибыль представляет собой разницу между двумя ценами за вычетом комиссий за транзакции. Учитывая децентрализованный характер рынка криптовалют, расхождения цен на биржах нередки, что делает эту стратегию популярной среди трейдеров.

Пространственный арбитраж

В то время как кросс-биржевой арбитраж извлекает выгоду из разницы в ценах между биржами, пространственный арбитраж смотрит внутрь себя.

• Использование разницы в ценах внутри одной биржи. Иногда на одной бирже может быть представлено несколько торговых пар для одной и той же криптовалюты. Например, BTC/USD и BTC/EUR. Из-за различной динамики спроса и предложения для каждой пары могут возникать кратковременные расхождения в ценах, которые можно использовать для получения прибыли.

Треугольный арбитраж

Эта стратегия немного сложнее и включает в себя три разные криптовалюты .

• Использование трех разных валют для использования неэффективности цен. В треугольном арбитраже трейдер начинает с одной криптовалюты , обменивает ее на вторую, обменивает вторую на третью криптовалюту и, наконец, обменивает третью обратно на исходную криптовалюту . Если все сделать правильно и быстро, трейдер получит больше исходной криптовалюты , чем изначально, и все это из-за неэффективности цен в трех торговых парах.

Децентрализованный арбитраж

С появлением децентрализованных бирж появились новые арбитражные возможности.

Возможности арбитража между различными децентрализованными биржами (DEX). Как и в случае с централизованными биржами, между различными DEX могут возникать расхождения в ценах. Трейдеры могут воспользоваться этим, покупая криптовалюту на одной DEX и продавая ее на другой. Учитывая уникальные механизмы ценообразования DEX, а именно AMM, эти расхождения могут быть более частыми и выраженными, открывая выгодные возможности для проницательного трейдера.

В инновационной сфере DeFi срочные кредиты стали переломным моментом, особенно для арбитражных трейдеров.

Срочные кредиты – это, по сути, необеспеченные кредиты, которые позволяют пользователям занимать средства без какого-либо авансового залога. Подвох? Кредит должен быть погашен в рамках одного и того же блока транзакций. В противном случае вся транзакция будет отменена, как если бы ее никогда не было.

Представьте себе, что вы обнаружили выгодную арбитражную возможность, но у вас нет капитала для ее использования. С помощью срочных кредитов трейдеры могут занимать необходимые средства, совершать арбитражную сделку и погашать кредит — и все это в рамках одной транзакции. Прибыль после погашения кредита и связанных с ним комиссий остается за ними.

Эти самоисполняющиеся контракты с условиями соглашения, непосредственно записанными в коде, гарантируют, что, если кредит не будет погашен к концу блока транзакции, вся операция будет аннулирована. Этот механизм гарантирует, что кредитор всегда получит свои средства обратно, что делает транзакцию практически безрисковой.

Хотя привлекательность криптоарбитража неоспорима, важно подходить к этой торговой стратегии с четким пониманием связанных с ней рисков. Ландшафт децентрализованных финансов, хотя и изобилует возможностями, также создает проблемы, с которыми трейдерам следует обращаться с осторожностью.

Волатильность рынка и внезапные изменения цен

Криптовалютный рынок известен своей волатильностью. Цены могут резко колебаться в течение коротких периодов времени, превращая, казалось бы, выгодную арбитражную возможность в убыток. Трейдерам крайне важно быть в курсе новостей рынка, поскольку международныесобытия, изменения в законодательстве или даже ажиотаж в социальных сетях могут привести к внезапным изменениям цен.

Биржевые сборы и их влияние на прибыльность

Каждая сделка сопряжена с соответствующими комиссиями, будь то комиссия за транзакцию, комиссия за снятие средств или даже сетевая комиссия. Хотя в отдельных сделках они могут показаться незначительными, они могут накапливаться и существенно съедать арбитражную прибыль. Прежде чем применять арбитражную стратегию, очень важно учитывать все потенциальные комиссии.

Скорость транзакций и потенциальные задержки

В мире арбитража секунды имеют значение. Задержки в подтверждении транзакций, особенно во время перегрузки сети, могут привести к упущенным возможностям. Более того, разные биржи могут иметь разную скорость обработки транзакций, что добавляет еще один уровень сложности в уравнение арбитража.

Правовые барьеры, включая проверки на предмет отмывания денег и геоблокировку

Нормативно-правовая база для криптовалют все еще развивается. В некоторых юрисдикциях могут быть строгие проверки по борьбе с отмыванием денег (AML), требующие от торговцев предоставления обширной документации, что приводит к потенциальным задержкам. Кроме того, некоторые биржи могут геоблокировать пользователей из определенных регионов, ограничивая возможности арбитража.

В цифровой сфере криптовалют безопасность имеет первостепенное значение.

Централизованные биржи, хотя и удобны для пользователя и часто могут похвастаться высокой ликвидностью, имеют существенный недостаток: вы не можете контролировать свои закрытые ключи. Это означает, что вы доверяете безопасность своих активов третьей стороне, что делает их уязвимыми для взлома биржи или внутренних злоупотреблений.

Настоящее расширение прав и возможностей в мире криптовалют достигается за счет контроля над личными ключами. Используя личные кошельки, в которых вы храните ключи, вы гарантируете, что являетесь настоящим владельцем своих активов. Такое самостоятельное хранение снижает зависимость от третьих сторон и обеспечивает большую безопасность от потенциальных взломов.