Введение
Стремительный дебют Pi Coin на уровне $3 быстро сошёл на «нет» из-за значительной переоценки и фиксации прибыли первыми пользователями.
Полностью разводненная рыночная капитализация монеты в размере более 195 млрд долларов практически не оставляла места для ошибок, что делало крах почти неизбежным после начала торгов. Только 14 миллионов из более чем 60 миллионов пользователей вовремя прошли процедуру KYC для получения доступа к токенами и их продаже.
Несмотря на обвал цен, Pi по-прежнему имеет миллионы активных пользователей, признание со стороны реальных продавцов в 155 странах и более 70 приложений, созданных в его экосистеме.
В начале 2025 года сеть Pi Network наконец перешла из «закрытой» фазы в открытую торговую сеть.
С запуском основной сети 20 февраля монета Pi Coin появилась на криптовалютных платформах, формата Bitget, OKX, Gate.io и MEXC. Цена Pi Coin ненадолго подскочила почти до 3 долларов. Но подобная эйфория улетучилась за считанные дни.
К апрелю 2025 года стоимость Pi Coin рухнула примерно до $0,65, что привело к потере около $14,5 млрд бумажной стоимости и вытеснению монеты из топ-10 по рыночной капитализации.
По состоянию на середину 2025 года Pi торговался в диапазоне $0,50–$0,60, что примерно на 80% ниже максимума конца февраля. Короче говоря, дебют Pi был похож на американские горки: резкий взлет при старте сменился резким падением.
Какие факторы привели к краху Pi Coin?
К краху Pi Coin привело сочетание нескольких факторов: спекулятивного ажиотажа, разблокировки токенов, ограниченной ликвидности и недостатков в системе KYC.
Спекулятивный ажиотаж и переоценка
Некоторые источники отмечают, что Pi стартовал около $1,70, ненадолго поднялся до $2,00 и достиг полностью разбавленной рыночной капитализации около $195 млрд, соперничая с Bitcoin. Это практически не оставляло места для ошибок. Как только биржи открыли торги, некоторые ранние участники мобильного майнинга и спекулянты сразу же зафиксировали прибыль, что спровоцировало быстрое падение.
Разблокировка токенов и инфляция
У Pi есть встроенный график, по которому в обращение выпускаются огромные новые монеты. В течение нескольких месяцев после запуска основной сети ежемесячно выпускалось более 100 миллионов новых Pi, и в следующем году планируется добавить ещё более 1,5 миллиарда.
Эти разблокировки токенов вызвали серьёзное давление со стороны продавцов. Например, аналитики сообщили о разблокировке 10,5 млн токенов PI (около 5,8 млн долларов США) только 6 мая 2025 года, а затем аналогичные партии по более чем 200 млн монет ежемесячно. Каждая крупная разблокировка подавляла спрос и снижала цены — пример того, как волатильность криптовалюты сочетается с завышенным предложением.
Ограниченная ликвидность и поддержка обмена
В отличие от основных криптовалют, Pi оставался в листинге лишь на нескольких альтернативных биржах. На момент запуска OKX, Bitget, Gate.io и MEXC добавили торги, но такие гиганты, как Binance, Coinbase, Kraken и Bybit, остались в стороне.
В результате рынки были вялыми и подверженными колебаниям. Bitget отметил, что 96% запасов Pi Coin сосредоточено всего в 100 кошельках, поэтому каждый ордер на продажу (особенно от крупных держателей) может повлиять на рынок. Более того, Bitget сообщил о падении цены на 13% в один из дней разблокировки. Учитывая небольшой портфель заказов и концентрированные активы, будущее Pi Coin остается уязвимым к шокам со стороны продавцов.
Недостатки перехода и KYC
Открытая основная сеть Pi требовала от пользователей прохождения проверки «Знай своего клиента» (KYC) перед переносом Pi из приложения. Согласно отчётам, лишь около 14 миллионов из заявленных 60 миллионов пионеров смогли пройти KYC и перенести свои монеты к установленным срокам. Те, кто всё ещё не мог найти способ потратить или продать добытые монеты, что лишь усиливало разочарование. Некоторые давние сторонники Pi Coin, наконец получившие доступ, поспешили продать их, повышая цену. Медленное внедрение системы верификации личности стало предметом критики со стороны сообщества Web3. В совокупности эти факторы помогли превратить маниакальный энтузиазм Pi в резкую коррекцию.
На заметку: Китайские власти раскритиковали реферальную модель майнинга Pi, назвав её финансовой пирамидой и введя торговые ограничения в некоторых регионах.
Почему Pi Coin популярен среди своих сторонников
Даже после краха Pi сохранил преданных поклонников. Сторонники токена отмечают его ориентированный на сообщество диза