Анализ роли MiCA в формировании глобального крипторегулирования

Рынки криптоактивов (MiCA) приветствуются как первый в мире всеобъемлющий свод правил, который направлен на то, чтобы поставить в значительной степени нерегулируемые криптовалютные рынки под государственное регулирование.

Это часть более широкого пакета цифровых финансов, известного как ‘Закон о цифровой операционной устойчивости (DORA)", который направлен на защиту сектора финансовых услуг от мошеннических действий и, вероятно, станет законом в июле 2023 года, приводя в движение правила, которые вступят в силу поэтапно к январю 2025 года.

В то время как Соединенные Штаты увязли в борьбе за разъяснение того, что представляют собой цифровые активы, Европейский союз с участием MiCA удвоил усилия по регулированию, вместо того, кто будет регулировать пространство – подход, который может оказаться переломным.

Но большой вопрос заключается в том, как MiCA повлияет на европейский крипторынок.

Устранение опасений по поводу выхода из Европы

Совет ЕС, представляющий 27 государств–членов, единогласно одобрил MiCA, став первой крупной юрисдикцией в мире с режимом лицензирования криптовалют.

Положительный прием, полученный надежной нормативно-правовой базой ЕС, можно объяснить тем фактом, что законодатели в основном воздерживались от принятия подхода “регулирование путем принуждения”. Поэтому несколько других рынков и юрисдикций начали рассматривать MiCA как прецедент, чтобы оставаться конкурентоспособными на мировом рынке. По его стопам идут такие страны, как Великобритания, Австралия и Гонконг.

Несколько экспертов высказались о том, как MiCA может формировать регуляторный ландшафт в более широкой криптоиндустрии.

Директор Banxa по соответствию, Бринда Пол, например, считает, что MiCA устанавливает высокий стандарт защиты прав потребителей, который принесет огромную пользу клиентам от более надежного крипторынка. В разговоре с CryptoPotato исполнительный директор также добавил, что “повышенное доверие клиентов имеет потенциал для расширения участия в криптоэкономике”.

Ожидается, что его внедрение в основном послужит катализатором, привлекая как стартапы, так и известные компании, создавая условия для более здоровой конкуренции.

Что касается конечных пользователей, Лаура Чапут, глава отдела соблюдения нормативных требований брюссельской маркет-мейкерской компании Keyrock, сказала, что правила управления повысят прозрачность, правила для эмитентов стабильных монет обеспечат больше “уверенности в том, что их токены должным образом зарезервированы и могут быть погашены, а гарантии против манипулирования рынком повысят целостность рынка”.

Но изменения не будут очень значительными или заметными для регулируемых организаций, которые уже ввели строгие процедуры KYC и AML. Но пользователи нерегулируемых или несоответствующих требованиям бирж могут столкнуться с проблемами вывода средств, и, вероятно, их попросят предоставить дополнительную информацию об их личности и источнике средств, по словам Пшемыслава Крала из Zonda.

Борьба с рыночными манипуляциями и злоупотреблениями

Существуют законные предположения о том, как можно было бы предотвратить предполагаемые злоупотребления в FTX, если бы MiCA была внедрена ранее. Фактически, член экономического комитета Европейского парламента Стефан Бергер ранее заявлял, что принятие MiCA в качестве глобального набора нормативных стандартов предотвратило бы такую катастрофу.

Что касается аспекта, Пол из Banxa отметил, что MiCA вводит строгие меры для продвижения безопасного, прозрачного и справедливого крипторынка, включая раскрытие внутренней информации, строгие запреты на инсайдерские сделки, незаконное раскрытие внутренней информации и манипулирование рынком.

Следовательно, можно с уверенностью сказать, что получение разрешения в соответствии с режимом регулирования не будет легкой задачей, и постоянный контроль, осуществляемый компетентными органами, приведет к существенной и повторяющейся деятельности по соблюдению требований поставщиками криптоуслуг.

Тиана Уайтхаус, директор по соблюдению требований CLC & Partners, далее объяснила,

“MiCA в целом соответствует существующему Регламенту ЕС о злоупотреблениях на рынке (MAR), который применяется к ценным бумагам и производным инструментам. В соответствии с новым законодательством CASP и другие участники, содействующие торговле криптоактивами в ЕС, должны иметь адекватный контроль для предотвращения и выявления злоупотреблений на рынке и манипуляций ”.

Яблоко раздора

MiCA планируется внедрить в два этапа. Первый 12-месячный поэтапный период касается стабильных монет, а следующий 18-месячный период - остальной отрасли. На данный момент основное внимание будет уделено его реализации, что предполагает предложение широкого набора правил для крипторынка.

В целом, регулирование направлено на регулирование выпуска и предоставления услуг, связанных с криптоактивами и стабильными монетами. Но это вышло за рамки нескольких компонентов индустрии цифровых активов. Одним из таких является невзаимозаменяемые токены.

По словам Юрия Брисова, соучредителя и главного юриста IOGINALITY NFT Marketplace, сектор NFT, несмотря на исключение из четких требований MiCA к "белой книге", по-прежнему, вероятно, будет испытывать влияние регулирования. Далее он добавил,

“Косвенно влияя на рынки NFT, вводя правила AML / CTF, MiCA может способствовать повышению прозрачности и доверия в быстро развивающемся мире цифрового искусства, предметов коллекционирования и многого другого, в конечном итоге улучшая пространство NFT”.