" В год, наполненный потрясающими открытиями, ничто не сравнится с ошеломляющим падением биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. Многие были ошеломлены случившимся, хотя имелось несколько контрольных признаков, которые, возможно, указывали на то, что не все было идеально в штаб-квартире FTX. И были люди, которые писали об этом заблаговременно:
«Эти проблемы начали усугубляться, и 5 октября я опубликовал подробный комментарий о своем решении начать выводить средства из FTX и открывать короткие позиции по FTT. Я вывожу весь свой капитал из FTX и открываю короткую позицию по FTT. FTX колеблется и отсутствует в течение всего года из-за стольких активаций, и что-то подозрительное происходит на FTX. Вот 12 причин, по которым я полностью отношу к мафии FTX и SB», — написал в твиттере Ишан Б. 5 октября 2022 г.
Месяц спустя мы могли наблюдать последствия. Это говорит о том, что нужно учиться на наших коллективных ошибках и создавать системы, необходимые для предотвращения повторения мошенничества такого уровня.
Теперь у нас есть веские основания говорить, что случившееся представляло собой именно мошенничество — на самом высоком уровне, со стороны наименее подозрительной стороны. Вот некоторые причины, по которым эти обстоятельства можно было предвидеть, и соображения, как подобного можно избежать в будущем.
Уход топ-менеджеров
Уход топ-менеджеров FTX должен был стать гигантским красным флагом.
Генеральный директор Alameda Research Сэм Трабукко объявил о своей отставке 24 августа, а 27 сентября ушел генеральный директор FTX в США Бретт Харрисон. 3 октября стало известно, что глава отдела внебиржевых и институциональных продаж FTX Джонатан Чизман также покинул фирму. Чизман и Харрисон проработали в фирме немногим больше года. Не зная спецификаций своих сделок, право собственности обычно Почему же топ-менеджеры ушли, не вложив полностью свой капитал в быстрорастущую фирму с оборотом в 30 миллиардов долларов?
Низкая эффективность бизнеса
Как частной компании, FTX было трудно полностью понять финансовые перспективы, но имелись явные признаки проблем. Во-первых, объем торгов значительно снизился – до уровня декабря 2020 года. Показатели, которых не было с тех пор, как начался монументальный бычий забег.
Недостаток объема напрямую коррелирует с более низким доходом. Это, в сочетании с ростом децентрализованных конкурентов, таких как Gains Network и GMX, означало, что бизнес, возможно, приходил в упадок, но FTX по-прежнему тратила деньги так, как в лучшие времена.
Недавно криптобиржа договорилась о сделке на сумму 212 миллионов долларов за право брендировать арену «Майами Хит». FTX Ventures, подразделение венчурного капитала компании, постоянно делало крупные инвестиции на поздних стадиях.
Затем FTX US запустила акции FTX, чтобы предложить американским инвесторам доступ к акциям — странное расширение продукта для криптовалютной фирмы. Почему бы не предоставить больше продуктов, связанных с криптовалютой, или не создать решения, которые помогут отрасли? Даже тогда это казалось слабой попыткой возместить часть упущенной выгоды из-за сокращения объема.
Как мы можем это исправить
Один мудрый человек как-то сказал: «Величайшие уроки жизни обычно извлекаются в худшие времена из худших ошибок». Итак, какие самые важные уроки можно извлечь из этого времени?
Децентрализация. Децентрализация. Децентрализация.
Децентрализация требует создания среды, в которой информация может быть проверена в любое время. Например, если вы считаете, что в балансе FTX может быть дыра в размере более 5 миллиардов долларов, вам необходимо проверить, насколько это правда. Проблемы возникают, когда эти простые вопросы намеренно замалчиваются, чтобы обмануть институциональных и розничных инвесторов. Почему важна децентрализация?
«Может, кто-нибудь заметил, что вчера FTX/Alameda погасила 18,5 млн долларов MIM, оставив около 33 млн долларов для погашения… Теперь, учитывая 75% LTV, FTT теоретически может снизиться до 7,84 долларов, пока h-фактор не станет ниже 1 — хотя предположительно Abra работает с ними, чтобы как можно скорее погасить долг», — написал в твиттере Барри Фрид (@BarryFried1) 6 ноября 2022 г.
«Децентрализованные финансы — отличный уравнитель. Он продолжает работать без сбоев в условиях одного из самых масштабных и непредвиденных крахов в истории финансов. Вы знаете, что сегодня безупречно обработало все изъятия, ликвидации и волатильность рынка? С прозрачностью и эффективностью вдобавок? Compound и многие другие протоколы DeFi», — прокомментировал Роберт Лешнер (@rleshner) 8 ноября 2022 г.
Что дальше
Многие сторонники DeFi считают, что мы просто ускоряем историю финансов и суммируем всё, чему нас научили деньги, финансы, экономика и т. д. за последние 2000 лет. Это возможность. Хотя крах FTX может стать серьезным ударом по отрасли в целом, есть еще много поводов для радости. Давайте воспримем это как возможность удвоить важность самоконтроля, минимизации доверия и доступа без разрешения с открытым исходным кодом — истинный идеал этого пространства.
Наконец, давайте помнить, что никогда нельзя доверять невероятным фигурам, появившимся в криптопространстве, какими бы альтруистичными или совершенными они ни казались.
Никому не доверяй и проверяй.
Об авторе
Ишан Бхайдани — контент-менеджер в Serotonin, маркетинговом агентстве Web3. Он окончил Техасский университет в Школе бизнеса Маккомбса в Остине со степенью бакалавра делового администрирования в области финансов и статистики.
