Глава Grayscale: «Комиссии GBTC снизятся, когда биткоин‑ETF начнут созревать»

По словам генерального директора Майкла Зонненшейна, флагманский биткойн-биржевой фонд (ETF) Grayscale снизит комиссию, самую высокую из всех спотовых биткоин-ETF в США, но только после того, как продукты «начнут созревать».

Зонненшейн сказал в интервью 10 апреля на симпозиуме по цифровым активам Canaccord Genuity, что «рынки имеют тенденцию быть очень возбужденными», когда сырьевые товары или конкретные тематические продукты — такие как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — дебютируют и предоставляют инвесторам доступ к активам впервые.

«Мы все еще находимся на этой стадии развития Биткоина», — сказал он.

По словам Зонненшейна, со временем продукты «начинают созревать», и рынок консолидируется, поскольку инвесторы вкладывают значительные средства лишь в несколько продуктов.

«Это означает, что со временем сборы также снизятся. Мы снизим комиссию за GBTC, а это также означает, что мы находимся в некотором роде в конце первого этапа первой волны внедрения», — пояснил он.

По словам Зонненшейна, как правило, новые продукты, такие как недавно запущенные биткоин-ETF, попадают на платформы управления активами.

«Такие вещи еще не начали происходить, — добавил он. — Мы еще не находимся на следующем этапе внедрения и роста здесь, в США».

GBTC был запущен как траст в 2015 году и был преобразован в спотовый биткоин-ETF в январе 2024, одновременно с запуском девяти других биткоин-ETF после того, как Grayscale выиграла иск против Комиссии по ценным бумагам и биржам, вынудив ее пересмотреть заявку на конвертацию GBTC, которую она отклонила.

GBTC имеет самую высокую комиссию за управление среди всех биткоин-ETF США — 1,5% в год по сравнению со средним показателем 0,30% у конкурентов.

По данным Farside Investors, у компании также наблюдался самый высокий отток средств среди всех ее конкурентов с момента конвертации в середине января: чистый отток капитала к 11 апреля составил $16,1 млрд.

Совокупные потоки спотовых биткоин-ETF в США с момента запуска 11 января, отток GBTC выделен серым цветом. Источник: Farside Investors.

Зонненшейн заявил, что после преобразования GBTC он стал «рынком капитала и инструментом передачи рисков» для тех, кто хочет использовать биткоины.

«GBTC имеет очень большое количество акций в обращении, большую ежедневную ликвидность и очень узкий спред, — добавил он. — Мы видели активное участие инвесторов такого типа».

Несмотря на раннюю «100%-ную долю рынка» Grayscale для биткоин-ETF в США, Зонненшейн знал, что выход на рынок других эмитентов «станет чистым позитивом для экосистемы».

«Мы действительно верим, что прилив поднимает все лодки, когда дело доходит до принятия, развития и доступности класса активов. Мы видели, как некоторые из крупнейших в мире управляющих активами участвуют в этой сфере, — отметил Зонненшейн. — Я думаю, что это еще раз подчеркивает устойчивость этого класса активов и спрос на него со стороны инвесторов».