" Бывший чиновник Комиссии по ценным бумагам и биржам Джон Рид Старк выступил против недавнего решения по делу Ripple Lab, назвав это решение «проблемным по нескольким направлениям» в анализе на LinkedIn.
Старк раскритиковал решение судьи Аналисы Торрес от 13 июля, изучив основания, на которых она вынесла решение в пользу Ripple в судебном процессе, поданном SEC еще в 2020 году, утверждая, что токен Ripple компании был ценной бумагой.
Вердикт судьи Торреса гласит, что токен XRP был ценной бумагой при продаже институциональным инвесторам, но не был ценной бумагой в «программных продажах» (публичных продажах) и других типах продаж, таких как распределение токенов среди сотрудников. Ripple также грозит штраф за предполагаемое нарушение, а также отмена продаж институциональным инвесторам, продажи которым, как сообщается, составили 720 миллионов долларов.
В решении судья Торрес утверждает, что институциональные инвесторы «разумно ожидали, что Ripple будет использовать капитал, полученный от своих продаж, для улучшения экосистемы XRP и тем самым повышения цену XRP», в то время как инвесторы, которые использовали биржи для покупки токенов XRP, «могли неразумно ожидать того же».
Для Старка решение устанавливает «класс квази-ценных бумаг, который дискриминирует» в зависимости от типа инвестора, покупающего токен.
«Решение Ripple гласит, что один и тот же токен может быть ценной бумагой в одних случаях, но не быть ценной бумагой в других. И чем больше невежества и преднамеренной слепоты со стороны розничных инвесторов, тем меньше защиты получат розничные инвесторы. И чем меньше раскрытие информации о токене, тем меньше ответственность для эмитента токена. Этого просто не может быть».
Старк также отмечает, что этот аргумент кажется противоречащим принципам защиты инвесторов, которые гласят, что уровень защиты инвестора не должен зависеть от того, читает ли он материалы, связанные с покупкой актива.
«Законы о ценных бумагах были специально разработаны для защиты индивидуальных инвесторов, исходя из идеи, что они не могут постоять за себя [...]. Решение по Ripple переворачивает это представление с ног на голову», — отметил Старк.
По мнению Старка, который более 18 лет работал адвокатом в отделе правоприменения Комиссии по ценным бумагам и биржам, «решение основано на зыбкой почве, вероятно (и созрело) для апелляции, которое, вероятно, приведет к отмене».
«Вывод: акции всегда остаются акциями — они не могут превратиться в «не акции». Поэтому я считаю, что SEC обжалует решение Ripple во 2-м округе, а 2-й округ отменит постановления окружного суда, связанное с « программными» и «другими продажами», — отметил он.
Решение судьи Торрес было воспринято криптосообществом и Ripple как победа. Генеральный директор компании Брэд Гарлингхаус заявил во время недавнего интервью, что могут пройти годы, прежде чем SEC получит возможность обжаловать решение. Кроме того, Гарлингхаус назвал решение об институциональной продаже «самой маленькой частью» судебного процесса и сказал, что апелляция SEC против решения о розничной продаже только поддержит решение Торрес.
