Комиссия по ценным бумагам и биржам, похоже, проводит плодотворные дискуссии со спотовыми заявителями на биткоин ETF.
В конце ноября и управляющий криптоактивами Grayscale, и титан с Уолл-стрит Blackrock подтвердили проведение встреч с SEC для обсуждения их соответствующих заявок на Биткоин ETF. С тех пор обе фирмы представили поправки к своим заявкам в форме заявок S-1. И хотя эти поправки не совсем совпадают со стенограммой этих встреч, они дают некоторые подсказки о том, что говорил регулятор ценных бумаг.
Более того, поправки предполагают, что SEC тщательно взвешивает эти заявки, а не отклоняет их сразу, как это было много раз в прошлом, часто ссылаясь на потенциал манипулирования рынком биткойнов в своих отказах в инвестиционном продукте.
Прошлой ночью BlackRock подала вторую поправку к своей первоначальной регистрации в июне S-1. В заявке на iShares Bitcoin Trust, которая предоставит инвесторам доступ к BTC без необходимости покупать и удерживать актив напрямую, теперь конкретно упоминаются американская система мгновенных расчетов Fedwire и Общество всемирной межбанковской финансовой телекоммуникации, или сеть SWIFT.
Потенциальные перебои в работе Fedwire и SWIFT всегда упоминались как риски в соглашении BlackRock об использовании Coinbase Prime в качестве основного брокера. Но теперь они включены в раздел, который стал намного длиннее и конкретнее о причинах, по которым погашение акций ETF может быть приостановлено, и о том, как инвесторы будут уведомлены.
Другие причины включают “сбой или форк сети Биткоин, взлом, нарушение кибербезопасности или отключение электроэнергии, Интернета или сети Биткоин”, согласно заявлению SEC от 4 декабря. Все это формулировки, которые были в октябрьской поправке к заявке S-1, но теперь написаны для того, чтобы более четко указать, что это может привести к приостановке погашения акций.
Если биткоин-ETF BlackRock нужно будет ликвидировать, он не собирается отдавать инвесторам BTC, которые он купил на их деньги. В регистрации S-1 теперь говорится, что базовый BTC будет ликвидирован и распределен среди инвесторов в виде наличных денег — ”акционеры не имеют права ни на один из базовых биткойн-холдингов Траста”.
не только оттенки серого: BlackRock также встретился с SEC, чтобы обсудить биткоин-ETF
В другом новом разделе указывается, что маркет-мейкеры, у которых Траст покупает биткоин, обязаны проводить комплексную проверку, чтобы убедиться, что средства “не были получены в результате незаконной или преступной деятельности или связаны с ней”. Это своевременное дополнение. Binance в прошлом месяце заплатила 4,3 миллиарда долларов для урегулирования федеральных обвинений. Среди них было утверждение о том, что у криптобиржи был слабый контроль за отмыванием денег.
Регулятор, похоже, также был обеспокоен тем, как акционеры могут получать достоверную информацию о ценах внутри дня.
С этой целью в заявлении BlackRock более подробно указано, что инвесторы могут использовать индекс реального времени CME CF Bitcoin, или BRTI, который “обновляется каждые 15 секунд” во время регулярной рыночной сессии Nasdaq с 9: 30 утра до 16: 00 вечера по восточному времени. Эта частота является отраслевым стандартом для определения внутридневной стоимости биржевых фондов, но, похоже, SEC хотела разъяснить трейдерам.
CME запустила свой индекс цен BRTI в режиме реального времени в 2018 году, написав тогда в объявлении, что он “ускоряет профессионализацию торговли биткоинами и дальнейшее утверждение криптовалют как нового класса активов”.
В более ранних версиях заявки BlackRock упоминались базовые курсы биткоина CME CF и индекс контрольных показателей. Несмотря на схожесть, эти две ссылки публикуются один раз в день сразу после окончания торгов на нескольких крупных финансовых рынках, таких как Гонконг, Лондон и Нью-Йорк.
BlackRock Bitcoin ETF получает начальное финансирование в размере 100 000 долларов
Заявка BlackRock показывает, что титан Уолл-стрит уже продал акции на сумму 100 000 долларов стартовому инвестору по цене 25 долларов за акцию. Ни в коем случае не подразумеваемое одобрение, а признак того, что управляющий активами настроен достаточно оптимистично, чтобы получить право на участие в ETF.
Новая версия регистрации iShares Bitcoin Trust теперь также раскрывает, что Coinbase Custody, предпочтительный кастодиан для большинства заявителей на биткоин-ETF, имеет страховое покрытие в размере до 320 миллионов долларов для покрытия “потерь цифровых активов, которыми он управляет от имени своих клиентов”. BlackRock, однако, не гарантирует, что страховое покрытие или убытки акционеров будут покрыты политикой компании.
Раздел об ответственности кастодиана теперь также определяет узкий набор обстоятельств, при которых Coinbase, как ожидается, покроет убытки акционеров: “В целом, Кастодиан Биткоина не несет ответственности по Кастодианскому соглашению, за исключением случаев его халатности, мошенничества, существенного нарушения применимого законодательства или умышленного неправомерного поведения”.
Для Bitwise, которая вчера также подала поправку к своей заявке на биткоин-ETF, некоторые изменения более понятны. Название потенциального фонда было изменено с “Bitwise Bitcoin ETP Trust” на “Bitwise Bitcoin ETF”.
Скоро откроется окно одобрения биткоин—ETF - вот даты, за которыми стоит следить
Другие изменения в приложении Bitwise охватывают во многом те же аспекты, что и Blackrock, описывая риски инвестирования в траст, который покупает биткоин.
Несмотря на то, что у SEC есть еще месяц до принятия решения по любой из заявок на биткоин-ETF, инвесторы вкладывают наличные в продукты, торгуемые на криптобиржах, стремительными темпами. На прошлой неделе в крипто-ETP было вложено 176 миллионов долларов. И если инвесторы внесут средства с той же скоростью на этой неделе, это может довести общую сумму за три месяца почти до 2 миллиардов долларов.
По-прежнему нет гарантий, что на рынке в ближайшее время появится спотовый биткоин-ETF. Но недавние изменения добавляют немного больше контекста волне задержек, объявленных в прошлом месяце.
" 
