В последнее время рынок биткоина был нестабильным, но данные блокчейна свидетельствуют о том, что бычий рынок ещё далёк от завершения.
Недавний анализ CryptoQuant, проведённый XWIN Research Japan, подтверждает, что, несмотря на периодические падения цен, структура рынка остаётся устойчивой.
В настоящее время биткоин торгуется по цене около $112 031, что на 1,10% выше за последние четыре часа и на 2,13% выше за последние 24 часа, а дневной спотовый объём достиг 3,63 миллиарда долларов. Эти цифры дают важное представление о том, что на самом деле происходит в блокчейне.
Коэффициент MVRV и долгосрочные держатели сигнализируют о паузе в середине цикла
Коэффициент MVRV, который сравнивает рыночную стоимость со средней стоимостью для инвестора, в настоящее время колеблется в районе 2,0. Этот уровень обычно отражает нейтральную ситуацию: глубокой паники нет, но и чрезмерной эйфории тоже.
Источник: CryptoQuant
Инвесторы по-прежнему удерживают значительную прибыль, в то время как рынок переживает фазу охлаждения. Исторически сложилось так, что, когда MVRV остаётся на этом уровне после первоначального роста, рынок обычно передышает перед тем, как вступить в фазу более активного роста.
С другой стороны, поведение долгосрочных держателей (LTH) говорит о другом. Данные показывают, что у тех, кто владеет биткоинами месяцами или даже годами, меньше желания выводить свои активы на рынок.
Источник: CryptoQuant
Эта уверенность автоматически сокращает предложение, тем самым снижая краткосрочную волатильность. Такое происходит не в первый раз. В 2017 и 2020 годах подобные фазы служили паузой перед ещё большим ростом цен. Поэтому неудивительно, что многие аналитики называют текущую ситуацию потенциальным моментом «середины цикла».
Кроме того, предыдущие отчёты CNF показали, что предложение на биржах продолжает сокращаться, в то время как настроения инвесторов остаются нейтральными.
Такое сочетание часто указывает на накопленную рыночную энергию, ожидающую выхода. Социальные сигналы даже демонстрируют нетерпение розничных инвесторов, а прошлый опыт показывает, что такие условия часто приводят к крупным прорывам.
Биткоин сталкивается с риском «короткого сжатия» на фоне укрепления доверия институциональных инвесторов
Помимо факторов, связанных с блокчейном, есть и другие аспекты, которые ещё больше укрепляют оптимизм в отношении биткоина. Например, Майкл Сэйлор прогнозирует, что биткоин превзойдёт золото по доходности в десять раз.
Причина проста: биткоин можно легко перемещать через границы, его можно программировать по мере необходимости, и он уже является резервной валютой для многих крупных компаний. Институциональные инвесторы, похоже, тоже не обращают внимания на колебания цен. Последние данные показывают, что мировые казначейские активы уже превысили 1,5 миллиона BTC.
Однако над рынком по-прежнему нависает более серьёзная угроза. Whale Insider сообщает, что короткие позиции по биткоину на сумму 15 миллиардов долларов готовы к ликвидации, если цена достигнет 120 000 долларов.
Источник: Whale Insider на X
Возникает вопрос: действительно ли рынок готов в ближайшее время преодолеть этот уровень? Если да, то эта волна ликвидаций может стать дополнительным стимулом для следующего роста.
На фоне всех этих событий стоит задуматься о небольшой иронии: в то время как розничные инвесторы часто впадают в панику или проявляют нетерпение, долгосрочные держатели и институциональные инвесторы выглядят гораздо более спокойными и подготовленными.
" 
