" Относительный успех криптовалют с фокусом на конфиденциальность, таких как Zcash, указывает на защитную стратегию инвесторов — на фоне общих потерь и структурного напряжения на рынках.
Сектор цифровых активов завершает неспокойный квартал, отмеченный убытками, нагрузкой на рыночную инфраструктуру и разочарованием инвесторов. Однако одна часть рынка выделилась — криптовалюты с фокусом на конфиденциальность.
Согласно последнему квартальному обзору Grayscale, конфиденциальность стала неожиданной инвестиционной темой в четвертом квартале. Активы вроде Zcash (ZEC) заметно превзошли общий крипторынок.
Цена Zcash резко выросла в четвертом квартале: с примерно $50 в середине сентября до пика около $700 к середине ноября (по данным CoinMarketCap).
Рост совпал с резким увеличением использования защищенных адресов Zcash — они скрывают детали транзакций (отправителя, получателя и сумму).
Использование защищенных адресов в Zcash растет — конфиденциальность выходит на первый план. Источник: Grayscale
Другие криптовалюты с защитой конфиденциальности также показали относительный прирост за квартал. Среди них — давно существующие проекты Monero (XMR) и Dash (DASH). Это подчеркивает возобновление интереса инвесторов к блокчейнам с фокусом на конфиденциальность.
Защитная стратегия в сфере конфиденциальности?
Grayscale частично объясняет неожиданный рост криптовалют с фокусом на конфиденциальность тем, что называет «более защитной стратегией на крипторынках».
В отраслевой классификации Grayscale токены конфиденциальности относятся к подсектору «валюты». В него входят активы, которые в первую очередь используются как средства обмена или хранения стоимости — а не как платформы для приложений.
Хотя подсектор «валюты» снизился более чем на 15% за квартал, он все же заметно превзошел другие сегменты: финансовые сервисы, платформы смарт‑контрактов, потребительский сектор и культуру, а также искусственный интеллект.
Рост монет конфиденциальности помог подсектору «валюты» превзойти другие сегменты в четвертом квартале. Источник: Grayscale
Исторически защитная стратегия на крипторынках часто фокусировалась на биткоине. Некоторые инвесторы рассматривали его как цифровое золото в периоды макроэкономической неопределенности. Однако в последние годы биткоин стал сильнее коррелировать с широкими фондовыми рынками — особенно с акциями технологических компаний.
Эта связь дала признаки ослабления в четвертом квартале. Корреляции снизились на фоне структурного напряжения в криптосекторе — в том числе из‑за события массовой ликвидации 10 октября, которое аналитики охарактеризовали как «контролируемое сокращение доли заемных средств».
