" Крипторынок демонстрирует тревожные изменения в настроениях инвесторов. Согласно данным аналитической платформы Amberdata, 180-дневный перекос подразумеваемой волатильности на бирже Deribit упал до нуля, что свидетельствует о переходе долгосрочных ожиданий от бычьих к нейтральным. Этот показатель, отражающий разницу в ценообразовании между колл- и пут-опционами, в последний раз находился на подобных уровнях в начале 2022 года - перед началом продолжительного медвежьего рынка.
Ключевые изменения в структуре опционов
Гриффин Ардерн, руководитель отдела торговли опционами BloFin, отмечает:
"Рынок опционов больше не верит в устойчивый восходящий тренд биткоина. Вероятность новых максимумов в ближайшие месяцы существенно снизилась".
Особое беспокойство вызывает:
-
Исчезновение премии за колл-опционы, что указывает на ослабление бычьих настроений
-
Рост спроса на защитные пут-опционы после недавнего падения BTC на 4%
-
Активное использование стратегии "покрытый колл", что дополнительно давит на цены колл-опционов
Макроэкономические факторы давления
Ситуация на крипторынке развивается на фоне сложной макроэкономической картины:
Инфляционные риски
-
Базовый индекс потребительских цен продолжает расти
-
Введение новых тарифов администрацией Трампа может подстегнуть инфляцию до 3.4% во второй половине 2025 года
-
ФРС сохраняет ставки на уровне 4.25%, ограничивая приток ликвидности
Проблемы в реальном секторе
-
Нарушения цепочек поставок продолжают влиять на цены
-
Розничные сети пытаются переложить возросшие издержки на потребителей
-
Ожидается волнообразный рост цен с запаздыванием в несколько месяцев
Прогнозы и ключевые события недели
Аналитики JPMorgan предупреждают о возможном усилении инфляционного давления в ближайшие месяцы. Важные события, которые могут повлиять на рынок:
-
Индекс деловой активности ISM в непроизводственном секторе (6 августа)
-
Данные по индексу потребительских цен за июль (8 августа)
-
Отчёт по индексу цен производителей (9 августа)
Вывод: время осторожности
Совокупность факторов свидетельствует о переходе рынка в новую фазу:
-
Исчезновение долгосрочного бычьего тренда
-
Рост защитных настроений среди институциональных инвесторов
-
Макроэкономическая неопределенность, ограничивающая аппетит к риску
Как отмечают эксперты, текущая ситуация напоминает начало 2022 года, когда аналогичные изменения в структуре опционов предшествовали продолжительной коррекции. Инвесторам рекомендуется пересмотреть стратегии и усилить защитные позиции в портфелях.
