" Американская криптовалютная биржа Coinbase решила заблаговременно сообщить о стекинге криптовалют, который недавно привлек внимание регулирующих органов. Петиция компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) объясняет, почему стекинг не может быть универсально обозначен как ценные бумаги.
«Петиция о нормотворчестве» была опубликована Coinbase 20 марта. В 18-страничном документе фирма сосредоточилась на том, как закон о ценных бумагах относится к услугам, связанным со стекингом в протоколах Proof-of-Stake. Петиция была подана в ответ на февральские репрессии SEC в отношении программы стекинга Kraken — SEC обвинила биржу в «неспособности зарегистрировать предложение и продажу своей программы размещения криптоактивов в стекинге как услуги». Именно эту услугу комиссия квалифицировала как предложение ценных бумаг.
В петиции Coinbase утверждает, что стекинг не является концепцией монолитной операции. В то время как некоторые из существующих моделей могут подпадать под определение предложений инвестиционных контрактов, другие явно не подпадают под это определение. В частности, именно основные сервисы стекинга не соответствуют критериям теста Хоуи, подчеркивает компания.
Основные услуги стекинга не предполагают вложения денег, поскольку альтернативная стоимость стекинга не является инвестицией — пользователи временно отказываются от альтернативного использования своих стекинговых активов, а не денег.
Также нет общего предприятия между всеми стейкерами или между стейкерами и поставщиками услуг. Пользователи сохраняют полное право распоряжаться своими активами, имея возможность снимать их со стекинга, продавать, отдавать в залог, голосовать с их помощью, закладывать или иным образом распоряжаться ими независимо от поставщика услуг.
Согласно Coinbase, основные услуги по стекингу также не соответствуют стандарту «ожидания прибыли», учитывая, что вознаграждения, которые получают пользователи, — это просто платежи за оказанные услуги. И, наконец, основные услуги по стекингу подразумевают управленческое обслуживание, а не управленческие усилия в смысле традиционного инвестирования.
Coinbase ссылается на несколько исторических прецедентов, которыми SEC может руководствоваться в текущей работе по регулированию криптовалютного стейкинга, а именно: Комитет по специальным инвестиционным консультационным услугам 1973 года, Регламент SEC о достоверном раскрытии информации от 2000 года и Отчет о расследовании в соответствии с Разделом 21 (a) Ценных бумаг Закон о биржах 1934 года: DAO от 2017 года.
Компания напоминает регулирующим органам о значительных экономических последствиях своих действий в отношении экосистемы цифровых активов, призывая их по-другому относиться к услугам стекинга.
Сразу после столкновения с Kraken в феврале Coinbase публично дистанцировала свои программы стекинга как «фундаментально отличные» от программ Kraken, а генеральный директор компании Брайан Армстронг выразил готовность защищать эту позицию в суде «в случае необходимости».
Coinbase подтвердила клиентам, что ее услуги по размещению средств в стекинге будут продолжаться и «могут фактически увеличиться», несмотря на действия SEC.
