" Банк Англии сделал шаг к регулированию стейблкоинов, опубликовав консультационный документ с предложениями по нормативной базе для этого класса активов.
В понедельник регулятор представил предлагаемый режим регулирования для системно значимых стейблкоинов в фунтах стерлингов. Речь идет о токенах, которые получают широкое распространение в платежах и поэтому могут создавать риски для финансовой стабильности Британии.
Согласно предложению, центральный банк потребует от эмитентов стейблкоинов обеспечивать не менее 40% своих обязательств депозитами в Банке Англии без начисления процентов. При этом до 60% резервов разрешат размещать в краткосрочных государственных облигациях Британии.
Консультационный документ собирает отзывы о предлагаемом режиме до 10 февраля 2026 года. Окончательные правила планируется утвердить во второй половине этого года.
Лимиты владения, обеспечение и надзор
В рамках предложения центральный банк рекомендует установить лимит на владение отдельными стейблкоинами в размере 20 000 фунтов стерлингов ($26 300) на один токен. При этом для розничных компаний предлагаются исключения из лимита в 10 000 фунтов ($13 200). Банк Англии заявил, что эмитенты должны внедрить лимиты на владение в размере 20 000 фунтов для физических лиц и 10 млн фунтов для предприятий. Компании могут претендовать на исключения, если для нормальной работы требуются более высокие лимиты.
График внедрения регулирования стейблкоинов фунта стерлингов от Банка Англии. Источник: BoE.
Что касается обеспечения стейблкоинов, Банк Англии предложил разрешить системно значимым эмитентам размещать до 95% своих резервных активов в государственных ценных бумагах Британии на этапе роста. Этот процент будет снижен до 60%, когда стейблкоин достигнет масштабов, при которых такое снижение станет целесообразным для минимизации рисков без ущерба для жизнеспособности компании.
Какие стейблкоины считаются системно значимыми?
Предлагаемый режим регулирования специально нацелен на системно значимые стейблкоины, привязанные к фунту стерлингов. Речь идет о тех, которые могут получить широкое распространение для розничных, корпоративных и трансграничных платежей. Банк Англии отметил, что Казначейство определяет, какие платежные системы и поставщики услуг, связанные со стейблкоинами, считаются системно важными. После определения эти системы подпадут под предлагаемый режим и надзор регулятора.
Категории стейблкоинов и соответствующие нормативные базы, выделенные Банком Англии. Источник: BoE.
Данная нормативная база явно не касается стейблкоинов не в фунтах стерлингов, таких как Tether (USDT) или USD Coin (USDC) от Circle. Для системно значимых стейблкоинов не в фунтах стерлингов, выпущенных небританскими организациями, первый шаг заключается во взаимодействии с национальным регулятором эмитента. Банк Англии также рассматривает подход к стейблкоинам не в фунтах стерлингов, которые могут достичь системного уровня использования британскими подданными.
Банк Англии озабочен самохранением, публичными блокчейнами и другими аспектами
Кроме того, Банк Англии заявил, что продолжит отслеживать ряд аспектов, связанных с предлагаемым режимом регулирования. Среди них использование некастодиальных кошельков, распространенность общедоступных блокчейнов и практика выплаты процентов по стейблкоинам. Банк сохраняет свою точку зрения, изложенную в дискуссионном документе, что публичные блокчейны без разграничения доступа в настоящее время не обеспечивают четкой ответственности и могут создавать повышенные риски в области операционной устойчивости и окончательности расчетов.
Выдержка из документа Банка Англии, касающаяся выплаты процентов по стейблкоинам. Источник: BoE.
Относительно некастодиальных кошельков было сказано, что они могут препятствовать своевременным выплатам в случае несостоятельности эмитента и усложнять соблюдение лимитов владения. Банк будет продолжать отслеживать риски, связанные с некастодиальными кошельками, включая их потенциальную пригодность для использования в системных масштабах в платежной системе Британии.
