" На прошлой неделе исследовательское подразделение Федеральной резервной системы США опубликовало пару статей, в которых исследуются две темы, связанные с криптовалютой: децентрализованные финансы и влияние цифровых активов на финансовую стабильность.
ФРС и ее руководство настаивают на усилении контроля над криптоиндустрией, особенно в контексте ее связей с более широким финансовым сектором. Документ ведомства о финансовой стабильности касался аспектов регулирования, и авторы предлагали более строгий надзор за фирмами, работающими со средствами клиентов.
«Наблюдение, всестороннее раскрытие информации и требования к капиталу и ликвидности, где это уместно, могут повысить устойчивость организаций в экосистеме цифровых активов, — говорится в документе. — Например, централизованные криптообъекты, которые выступают в качестве контрагентов розничных пользователей в экосистеме цифровых активов, как правило, не подпадают под требования к капиталу, ликвидности или всеобъемлющему раскрытию информации».
В документе о стабильности сделан вывод о том, что криптоэкосистема «склонна к нарастанию финансовой уязвимости», но позже добавлено, что «риски финансовой стабильности невелики, поскольку экосистема цифровых активов не предоставляет значительных финансовых услуг, а ее взаимосвязь с традиционной финансовой системой ограничена».
Тем не менее, такие риски могут возрасти в будущем, отмечают авторы.
«Если цифровая финансовая система станет более взаимосвязанной с традиционной системой или расширит предоставление финансовых услуг, риски финансовой стабильности могут быстро стать существенными», — пишут они.
DeFi в центре внимания
В документе «Децентрализованные финансы (DeFi): преобразующий потенциал и сопутствующие риски» представлен широкий обзор экосистемы DeFi. В нем отмечается значительный рост крипто-сектора, подчеркивая его потенциал для долгосрочных рисков стабильности.
«Предоставление финансовых услуг в публичных блокчейнах прошло долгий путь с момента создания биткойна, но DeFi еще не стал системно важным, — пишут авторы. — Тем не менее, быстрый рост роли таких блокчейнов предполагает, что политики должны начать серьезно рассматривать весь спектр вопросов финансовой стабильности, которые могут возникнуть, если такая деятельность станет системно значимой».
Авторы заключают:
«Поскольку политики решают, какие активы (например, доллары и именные ценные бумаги) разрешить использовать в публичных блокчейнах без разрешения, данные указывают на то, что DeFi будет быстро использовать любые прибыльные возможности независимо от надзорных соображений. Кроме того, в сценарии, в котором публичные блокчейны развиваться для предоставления полного спектра услуг, номинированных в криптовалютах, надзорным органам (включая Федеральную резервную систему) может не хватать необходимых инструментов для обеспечения соблюдения законов и правил. Заблаговременно продуманная политика может уменьшить масштабы неизбежных угроз финансовой стабильности, связанных с DeFi».
Публикация обеих статей основывается на результатах исследований, опубликованных исследовательской группой ФРС. Прошлые темы включают потенциальные риски и выгоды от более широкого использования стейблкоинов и привычки жителей США к криптовалюте.
