Биткоин торгуется по цене 115 157 долларов, сохраняя стабильность после волатильных выходных, которые начались с крупнейшей в истории ликвидации криптовалютных активов. Эфир вырос до 4146 долларов, продолжив восстановление после пятничных минимумов около 3700 долларов.
Согласно рыночным данным CoinDesk, Solana выросла на 11 % до $196, Bittensor — на 28 %, а Cronos — на 11 %, поскольку капитал вернулся в активы с высоким бета-коэффициентом после сброса кредитного плеча на 20 миллиардов долларов. В выходные Вашингтон и Пекин работали над снижением торговой напряжённости, что способствовало восстановлению рынка.
Джонатан Мэн из Bitwise указывает на позиционирование как на ключевой фактор: кредитное плечо было распределено между токенами с длинным хвостом, поэтому, когда ликвидность исчезла, последствия были серьёзными, но это подготовило почву для более быстрого восстановления.
Стейкинг также сыграл второстепенную роль в смягчении падения. Поскольку почти 30 % предложения ETH заблокировано валидаторами, а в обращении находится лишь четверть этой суммы в виде ликвидных деривативов для стейкинга, структура сети создавала препятствия, которые замедляли панические продажи. Даже когда деривативы обесценились, капитал валидаторов остался на месте, предотвратив то, что могло бы стать полноценной спиралью ликвидности.
Но по мере того, как появляются результаты расследования, многие указывают пальцем на Binance.
Криптовалютный крах 11 октября — что произошло на самом деле
TL;DR:
На Binance было выброшено около 60–90 миллионов долларов в стейблкоинах $USDe, а также $wBETH и $BNSOL. Злоумышленники воспользовались ошибкой в ценообразовании, из-за которой стоимость залога определялась на основе данных собственной книги заказов Binance, а не внешних оракулов.
Эта локальная депегация вызвала...
— ElonTrades (@ElonTrades) 12 октября 2025 г.
Действительно ли Этна исчезла?
Во время хаоса на рынке в эти выходные я видел много разговоров о депривязке Ethena. Дело в том, что курс USDe ненадолго упал до ~68 центов, а затем восстановился. Вот график Binance, на который все ссылаются:
Но если покопаться в данных и поговорить с кучей... https://t.co/ln0fEeVc5E pic.twitter.com/lQuZrQbL7f
— Хасиб ＞|＜ (@hosseeb) 12 октября 2025 г.
Хасиб Куреши из Dragonfly задаётся вопросом, действительно ли Ethena вышла из привязки, и утверждает, что вместо этого на Binance было выброшено 60–90 миллионов долларов в USDe, а также wBETH и BNSOL, что стало возможным благодаря ошибке в ценообразовании, из-за которой обеспечение оценивалось с использованием собственной книги заказов Binance, а не внешних оракулов.
Поскольку инфраструктура Binance не выдержала высокой нагрузки, маркет-мейкеры не смогли хеджировать или ребалансировать позиции, что привело к отрыву обернутых активов от базовых цен и усугубило распродажу.
Локальный обвал привёл к тому, что USDe упал до 0,65 доллара только на Binance, в то время как на Curve и Bybit он оставался на уровне около 1 доллара. Поскольку единая маржинальная система Binance привязала обеспечение к своим внутренним ценам, падение мгновенно уничтожило сотни миллионов маржинальной стоимости, что привело к принудительной ликвидации активов.
Протокол USDe от Ethena оставался полностью обеспеченным и доступным для погашения на протяжении всего периода, что позволяет предположить, что причиной хаоса стал сбой на стороне биржи, а не депривязка стейблкоина.
С тех пор Binance признала наличие «проблем, связанных с платформой», перешла на ценообразование на основе оракла и пообещала выплатить компенсацию пострадавшим трейдерам.
Оглядываясь назад, можно сказать, что пятничный обвал был не столько паникой вокруг стейблкоинов, сколько мастер-классом по использованию самого слабого структурного звена биржи.
В своём посте в X И Хэ, соучредитель Binance и директор по работе с клиентами, признал, что на бирже были кратковременные задержки в обслуживании и временное снижение доходности некоторых продуктов, но отметил, что это произошло после общего падения рынка. Binance добавила, что пострадавшим пользователям уже выплачено более 280 миллионов долларов в качестве компенсации, и подтвердила, что не будет покрывать обычные рыночные убытки.
На данный момент распродажа криптовалют сменилась размеренным восстановлением, во главе которого стоят активы, упавшие сильнее всего и восстановившиеся меньше всего.
Движение рынка
BTC: Биткоин стабилизировался на уровне около 115 000 долларов после падения почти на 9 % в пятницу и восстановления примерно на 4 % за выходные, поскольку трейдеры закрывали короткие позиции, а общее отношение к риску начало стабилизироваться.
ETH: Курс эфира вырос примерно до 4150 долларов после падения почти на 17 % в пятницу. Он восстановился быстрее, чем биткоин, благодаря закрытию позиций с кредитным плечом и возобновлению активности в сфере децентрализованных финансов.
Золото: В понедельник на ранних азиатских торгах цена на золото выросла до рекордных 4059,87 доллара за унцию на фоне эскалации торговой напряжённости между США и Китаем, возобновления геополитических рисков и ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, что привело к росту спроса на активы-убежища.
" 
