" Бегство из банков в 2022 году, вызванные крахом нескольких гигантов экосистемы, оказало длительное влияние на криптоиндустрию. В новом исследовательском отчете Федерального резервного банка Чикаго (FRBC) определены несколько ключевых факторов и катализаторов, которые ускорили прошлогодний криптокризис.
В отчете указывается, что снятие средств крипто-китами и владельцами крупных счетов на централизованных биржах, включая некоторые ключевые институциональные счета, вызвало кризис ликвидности, который в конечном итоге привел к эффекту «бегства из банка».
Общий вывод средств криптоплатформами в 2022 году. Источник: FRBC.
Первый кризис возник из-за краха Terra, что спровоцировало отток средств клиентов многих крипто-кредиторов, подвергшихся воздействию экосистемы Terra. Celsius и Voyager Digital зафиксировали отток 20% и 14% средств своих клиентов соответственно за 11 дней после краха. Celsius также вложил почти миллиард долларов в неудачный алгоритмический стейблкоин Terra.
Второй крупный кризис, вызванный высоким оттоком клиентов, произошел в результате краха Three Arrows Capital (3AC) в июле 2022 года. Celsius и Voyager Digital испытали еще один раунд оттока на 10% и 39% соответственно из-за их подверженности обанкротившейся 3AC.
3AC стал основным источником заражения в криптоиндустрии, поскольку несколько фирм предоставили хедж-фонду миллиарды криптовалютных активов, что привело к серьезному кризису после его банкротства. Genesis Capital предоставил 3AC ссуды на общую сумму около 2,4 миллиарда долларов. BlockFi предоставил 1 миллиард долларов. Voyager Digital предоставила 350 миллионов долларов и 15 250 биткойнов на сумму около 328 миллионов долларов в июле 2022 года. И, наконец, Celsius предоставил около 75 миллионов долларов.
Третий крупный кризис произошел из-за краха FTX в ноябре 2022 года. Сама криптовалютная биржа столкнулась с оттоком средств клиентов более чем на 37%, когда стало известно о ее финансовой нестабильности. Клиенты Genesis и BlockFi сняли около 21% и 12% своих инвестиций после падения FTX.
Вывод средств клиентов из FTX до подачи заявления о банкротстве. Источник: FRBC.
Хотя у большинства из этих рухнувших криптоплатформ была значительная база розничных клиентов, вывод средств институциональными клиентами привел к серьезному кризису. До 9 июня 2022 года несколько институциональных клиентов внесли Celsius финансовый взнос в размере 1,9–2 миллиарда долларов.
Владельцы крупных счетов — с инвестициями на общую сумму более 500 000 долларов — выводили средства быстрее и пропорционально быстрее, чем другие владельцы счетов. Например, владельцы счетов с инвестициями более 1 миллиона долларов составили 35% всех выводов в Celsius.
Вывод средств Celsius в зависимости от размера счета. Источник: FRBC.
В отчете об исследовании отмечается, что, хотя крупный вывод средств клиентами ускорил кризис, настоящими виновниками были крипто-кредитные компании, предлагающие высокую доходность за счет рискованных инвестиций. В отличие от банков, эти кредитные платформы не предлагали никаких гарантий или страховок от таких сбоев, и в результате клиенты паниковали во время спада на рынке.
