" Представители ряда майнинговых фирм рассказали об ожидаемых последствиях биткоин-халвинга для отрасли и мелких и крупных майнеров.
Протокол Биткоина запрограммирован таким образом, чтобы периодически уменьшать количество BTC, присуждаемых майнеру за добавление блока в текущий блокчейн. Халвинг вознаграждения за майнинг происходит каждые 210 000 блоков - примерно каждые четыре года.
Следующий халвинг, четвертое подобное событие, сократит вознаграждение за майнинг биткоина с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Предыдущие халвинги состоялись в 2012, 2016 и 2020 годах.
График динамики цены Биткоина в период трех предыдущих халвингов Биткоина. Источник: bitcoinblockhalf.com/tradingview.
Для майнеров снижение вознаграждения является важным моментом, учитывая его влияние на прибыльность и отдачу от инвестиций в оборудование и накладные эксплуатационные расходы.
Эффективность майнинга биткоинов в центре внимания
Эффективность операций по добыче биткоинов будет играть жизненно важную роль во время халвинга. Генеральный директор Hut8 Джейми Левертон сообщил, что это событие заставит майнеров повысить эффективность своей деятельности, чтобы продолжить майнинг.
Hut8 активно внедряет специализированное программное обеспечение для повышения эффективности своих канадских майнинговых предприятий. Левертон добавил, что фирма надеется завершить ранее объявленную покупку четырех электростанций в Онтарио для обеспечения своей деятельности.
Общая мощность оборудования Hut8 составляет 310 МВт, включая майнинговую площадку North Bay мощностью 40 МВт, которую компании пришлось освободить из-за затяжного судебного спора с Validus Power. В сентябре 2023 года Hut8 вступила в конкурсное производство и намерена приобрести вышеупомянутые электростанции у компании.
«Мы долгое время были настроены оптимистично в отношении самостоятельного майнинга, и цена биткоина со временем растет. Поэтому мы считаем, что наиболее подготовленные майнеры будут в состоянии зафиксировать рост после халвинга, - объясняет Левертон. - Вот почему мы придерживались стратегического подхода к органическому расширению наших операций по майнингу в этом году и смогли увеличить наши мощности за счет слияния».
В ноябре 2023 года Hut8 завершила громкое слияние с американской майнинговой компанией USBTC, увеличив в ноябре 2023 года скорость хэширования с 2,6 EH EH/с до 7,3 EH/с.
Тарас Кулик, основатель и генеральный директор поставщика инфраструктуры для майнинга биткоинов SunnySide Digital, дает однозначный ответ, подчеркивая прямую корреляцию между 50%-ным снижением вознаграждения за блок и ценой BTC с комиссиями:
«Если это не будет удовлетворено повышением цены биткоина или увеличением комиссии за транзакции, майнерам с низкой эффективностью придется закрыться».
Кулик добавляет, что существующая сеть майнеров будет продолжать обеспечивать безопасность блокчейна биткоина до тех пор, пока экономические стимулы будут вознаграждать их за риск, связанный с этим.
«Биткоин-халвинг касается большинства крупных майнеров. Они ожидали и оценивали халвинг в своих прогнозах в течение многих лет», - говорит Тарас Кулик.
Колин Харпер, руководитель отдела исследований Luxor, также подчеркивает важность эффективности и вероятность того, что мелким майнерам придется отключать свои машины:
«Предполагая, что цена Биткоина не упадет, а цена хэша является показателем прибыльности майнинга, майнеры с более высокой стоимостью мощности и менее эффективными установками для майнинга выйдут из сети».
Харпер добавляет, что в 2024 году может снизиться прибыльность мелких майнеров, учитывая снижение вознаграждения за BTC. Это приводит к единодушному мнению многих комментаторов - необходимости резкого роста цен на биткоин для повышения прибыльности во время халвинга и после него.
Цена биткоина является решающим фактором
Адам Салливан, генеральный директор Core Scientific говорит, что эффект халвинга будет полностью зависеть от цены Биткоина и напрямую повлияет на то, сколько майнеров останется работать:
«Чем ниже цена биткоина, тем больше машин выйдет из сети, и сложность будет снижаться».
Для Core Scientific это привело к тому, что компания сосредоточилась на поддержании машин в режиме онлайн, чтобы максимизировать прибыльность своего майнингового парка. Говоря более технически, Салливан утверждает, что успех майнеров будет определяться их способностью находить компромисс между общей доступностью терахэшей и эффективностью оборудования по сравнению с рынком.
Салливан считает, что природа протокола Биткоина всегда будет обеспечивать дальнейшее выживание майнинга, но некоторые майнеры могут быть вынуждены прекратить свою деятельность:
«Сеть Биткоин самовосстанавливается и в долгосрочной перспективе всегда будет стимулировать майнинг».
Он добавляет, что сеть будет корректироваться по мере того, как некоторые майнеры будут выходить из отрасли или отключать оборудование, освобождая больший процент блока для вознаграждения участников, которые продолжают майнинг.
Левертон разделяет эти настроения, отмечая, что крупные майнеры продолжат расширять свою деятельность, поддерживать сеть и использовать потенциал роста, если цена Биткоина вырастет в геометрической прогрессии в течение недель и месяцев после халвинга.
Харпер также считает, что экосистема майнинга не испытает существенного потрясения после халвинга, и что разработка протокола всегда будет поощрять участие майнеров:
«Всегда найдутся майнеры с более дешевой электроэнергией, чем у других. Поэтому в настоящее время биткоин имеет ценность, и кто-нибудь будет заниматься майнингом».
Он также подчеркивает фундаментальную цель механизма корректировки сложности майнинга как уравновешивающей силы для поддержания мотивации майнеров.
«Вот почему существует корректировка сложности. Если майнинг биткоина станет невыгодным для большинства майнеров, то они отключат свои установки, скорость хэширования упадет, сложность уменьшится, и тогда майнить станет выгоднее для оставшихся майнеров», - объясняет Колин Харпер.
Кулик предлагает более оптимистичный подход, подчеркивая появление обычных биткоинов в 2023 году и их влияние на комиссионные за транзакции и активность разработчиков. В 2024 году, в сочетании с растущим дефицитом новых биткоинов, майнинг биткоинов может по-прежнему оставаться прибыльной и устойчивой экономической деятельностью.
Забудьте о спирали смерти Биткоина
В предыдущих циклах халвинга также появлялись заголовки, рекламирующие потенциал так называемой спирали смерти Биткоина. Этот гипотетический сценарий предполагает резкое падение прибыльности и последующее снижение скорости хэширования, ведь майнеры вынуждены покидать сеть.
Учитывая, что сложность майнинга биткоина требует двух недель, чтобы приспособиться к изменениям скорости хэширования, предсказатели конца света ранее утверждали, что сеть будет испытывать трудности из-за увеличения времени блокировки и невозможности своевременно обрабатывать транзакции.
В декабре 2023 года Адам Бэк, генеральный директор Blockstream, был непреклонен в том, что такой сценарий является маловероятным. Криптограф, который впервые применил алгоритм проверки работоспособности, применяемый в протоколе Биткоина, размышляет о прошлых «теориях катастроф» во время предыдущих халвингов.
Он добавляет, что эти сценарии никогда не реализовывались, и экономические данные указывают на то, что майнеры, вероятно, окажутся в лучшем положении в 2024 году:
«Прибыльность майнинга в 2023 году выросла более чем вдвое. Таким образом, если она сократится вдвое, они все равно окажутся в лучшем положении, чем в январе, и скорость хэширования росла на протяжении всего этого периода».
Адам Бэк также подчеркнул, что опытные майнинговые компании провели углубленные расчеты, чтобы учесть потенциальные последствия халвинга, которые исторически связаны с падением скорости хэширования и капитуляцией некоторых майнеров.
«Люди, которые уйдут, будут наименее эффективными. Майнеры с мощностью оборудования от 35 до 40 джоулей на терахеш буквально в два раза хуже по эффективности», - объясняет Бэк.
Он также утверждает, что повышение цены Биткоина выше 40 000 долларов в 2023 году более чем удвоилось по сравнению с увеличением скорости хэширования. Бэк считает, что следующий халвинг может произойти без снижения скорости хэширования, что просто снизит прибыльность майнеров до уровней, наблюдаемых в середине 2023 года.
«Возможно, мы могли бы просто иметь непрерывный общий восходящий тренд в скорости хэширования на протяжении всего халвинга».
2023 год станет испытательным годом для сектора майнинга биткоинов, ведь в первой половине года рост скорости хэширования привел к закрытию некоторых майнеров на фоне снижения цен на BTC.
Более крупным игрокам со здоровыми балансами и резервами удалось сохранить работоспособность, а некоторые даже увеличили свои мощности в ожидании халвинга и исторического роста цены Биткоина в течение последующих месяцев.
Как предполагают эксперты, 2024 год будет во многом зависеть от ценовых показателей Биткоина и эффективности операций майнинга.
