" Десятилетиями инвесторы обращались к золоту и казначейским облигации США во время кризисов, но в сегодняшнем цифровом, децентрализованном мире биткоин начинает становиться безопасным убежищем. Несмотря на свою волатильность, он продемонстрировал признаки устойчивости во время глобальных потрясений, включая торговые войны, что заставило по-новому взглянуть на роль биткоина в сохранении стоимости.
Давайте вернемся немного назад, чтобы понять, откуда возник этот вопрос.
Десятилетиями, когда мировую экономику сотрясала неопределенность, будь то война, инфляция или внезапные политические перемены, инвесторы делали то, что они всегда делают — искали самые безопасные способы сохранения капитала. Исторически к этим способам относилось золото или казначейские облигации США. Но все меняется.
В мире, который стал более цифровым, децентрализованным и нестабильным, чем когда-либо, люди задаются вопросом, может ли биткоин стать частью разговора о статусе современного актива-убежища, особенно во время таких разрушительных событий, как торговые войны.
Чтобы разобраться в этом, следует понимать, что изначально делает актив безопасным убежищем, как вел себя биткоин во время недавних потрясений, связанных с торговлей, и заслужил ли он свое место среди более традиционных защитных стратегий.
Во-первых, концепция «безопасной гавани» не связана с получением прибыли. Она заключается в сохранении стоимости. Во времена кризиса инвесторы хотят активы, которые выдерживают давление. Золото делало это десятилетиями. Доллар США, несмотря на то, что он является фиатным, часто рассматривается как безопасная гавань из-за его статуса мирового резерва и прочности финансовых институтов США.
Казначейские облигации подкреплены полной верой и кредитом правительства США. Все эти активы должны иметь относительно низкую волатильность и высокую ликвидность.
А теперь вот в чем подвох: волатильность биткоина не низкая. Но, несмотря на это, вы могли видеть моменты, когда он ведет себя как "тихая гавань". Не всегда, но иногда, и это интересно.
Не так ли?
Торговая война 2018–2019 гг. противники биткоина во времена кризисов
Во время торговой войны между США и Китаем в 2018–19 годах биткоин резко вырос, поскольку традиционные рынки дали сбой, намекая на его потенциал в качестве инструмента хеджирования в неспокойные времена. В то время как его история о «цифровом золоте» набирала обороты, поведение биткоина часто отражает поведение спекулятивных технологических акций, поэтому биткоин остается наиболее безопасным и долгосрочным средством сохранения капитала
Возьмем, к примеру, торговую войну между США и Китаем в 2018–2019 годах. По мере того, как усиливались угрозы введения пошлин и усиливалась напряженность между двумя экономическими гигантами, мировые рынки становились все более нервными. Технологические акции пострадали. Товары пошатнулись. На фоне всего этого произошло нечто странное. Биткоин тихо подскочил. С апреля по июль 2019 года цена биткоина выросла примерно с 5000 до более чем 12 000 долларов.
Он был не одинок. Золото также росло в то время. Однако это был один из самых ранних признаков того, что биткоин может быть не просто рискованным активом, но и может служить хеджем в неспокойные времена. Этот период породил новую историю: биткоин как «цифровое золото».
Фиксированное предложение в 21 миллион монет сделало его дефицитным. Его децентрализованная природа означала, что он не был связан политикой какого-либо одного правительства. И поскольку он жил в глобальной, устойчивой к цензуре сети, он был изолирован от того вида контроля за капиталом, который часто следует в периоды финансового стресса. Эти качества начали находить отклик у инвесторов, ищущих альтернативы традиционным безопасным убежищам.
Справедливости ради, Bitcoin не всегда придерживался сценария. Хотя бывают моменты, когда он движется обратно рискованным активам, чаще всего он ведет себя как спекулятивная акция технологического сектора, особенно в течение коротких временных рамок. Исторически Bitcoin имел сильную корреляцию с Nasdaq . Таким образом, хотя нарратив о «цифровом золоте» растет, он по-прежнему соседствует с идеей Bitcoin как ставки с высокой бетой для инвесторов, ищущих риска.
На заметку: В исследовании 2025 года под названием «Институциональное принятие и динамика корреляции: меняющаяся роль биткоина на финансовых рынках» проанализированы ежедневные данные с 2018 по 2025 год. Исследование показало, что корреляция биткоина с Nasdaq 100 усилилась после ключевых институциональных вех, достигнув пиков 0,87 в 2024 году. Это говорит о том, что биткоин превратился из альтернативного актива в более интегрированный финансовый инструмент.
Внутрянка тарифных войн Трампа в 2025 году: рынки шатаются, биткоин растет
В начале 2025 года масштабные пошлины Трампа спровоцировали панику на финансовых рынках, а индексы Nasdaq и S&P потерпели исторические падения. В течение двух дней фондовые индексы США потеряли триллионы, возобновив дебаты о роли биткоина как современной безопасной гавани.
Перенесемся в апрель 2025 года, и вопрос о том, может ли биткоин служить убежищем, снова подвергся проверке. На этот раз это было гораздо более выражено. В феврале 2025 года Трамп, находящийся на втором сроке президентства, объявил о новой волне агрессивных пошлин, направленных на оживление американского производства.
Тарифы Трампа в честь «Дня освобождения»
Это был тот тип заголовков, который немедленно пугает финансовые рынки, особенно когда основные торговые партнеры начали шептаться о возмездии. 2 апреля Трамп объявил то, что он назвал «Днем освобождения», — всеобъемлющий набор тарифов, охватывающих почти все импортируемые товары. Это было оформлено как экономический патриотизм, но для рынков это означало хаос.
Хаос наступил быстро. 3 апреля Nasdaq Composite упал почти на 6%, потеряв более 1000 пунктов за одну сессию. Это было рекордное падение с точки зрения чистых цифр. S&P 500 показал себя не намного лучше, упав почти на 5%. Инвесторы начали паниковать из-за сбоев в цепочке поставок, инфляционного давления и возможного глобального замедления.
Затем наступило 4 апреля, и паника только усилилась. Nasdaq скатился на официальную территорию медвежьего рынка, а Dow потерял более 2200 пунктов за один день. В течение 48 часов основные фондовые индексы Америки потеряли триллионы в стоимости.
На заметку: Барри Баннистер, главный стратег по акциям в Stifel, отметил, что Bitcoin и Nasdaq 100 были обусловлены спекулятивным пылом, подпитываемым мягкой политикой ФРС. Он подчеркнул, что Bitcoin, как правило, торгуется в тандеме с ETF, ориентированными на технологии, с высоким уровнем заемных средств, что указывает на сильную корреляцию между Bitcoin и акциями технологических компаний.
Биткоин не взлетел на фоне обвала рынка, но и не упал
Во время обвала рынка в апреле 2025 года биткоин держался стабильно во времена падения стоимости акций, удивляя многих своей устойчивостью. Он не вырос, но его стабильность среди хаоса намекала на его растущую роль как актива, сохраняющего стоимость в неспокойные времена.
Итак, что же сделал Bitcoin? Удивительно, но ничего катастрофического, и это была история. Пока почти все остальное шло ко дну во время распродажи, вызванной тарифами, Bitcoin не рухнул. Это само по себе привлекло внимание.
На рынке, где даже самые устоявшиеся эталоны разваливались, относительная стабильность биткоина привлекла внимание портфельных управляющих и институциональных наблюдателей.
Долго критиковавшийся за излишнюю волатильность для серьезных портфелей, биткоин спокойно пережил шторм лучше, чем многие традиционные активы. Это был не момент полета на Луну. Это был момент устойчивости. Сохранение стоимости вместо ее умножения. И это то, что инвесторы ищут в безопасной гавани. Его способность удерживать позиции, пока Nasdaq и S&P падают, придала больше веса идее о том, что биткоин может эволюционировать во что-то более прочное.
Если говорить точнее, биткоин не полностью отделился от рисковых активов. Он по-прежнему реагирует на потоки ликвидности, денежно-кредитную политику и настроения инвесторов. Но в такие моменты, как апрель 2025 года, он показывал что-то другое. Он не сломался. Он устоял! И для все большего числа инвесторов это начинает иметь значение.
Биткоин — это не новое золото, но это и не старый BTC.
Растущая устойчивость биткоина обусловлена зрелым рынком, растущим институциональным принятием и его привлекательностью как несуверенного, портативного хеджа во времена финансового или геополитического стресса. Хотя он еще не является окончательной гаванью, он явно вышел за рамки своих спекулятивных корней и зарабатывает себе место за столом.
Часть этой растущей силы структурная. За последние несколько лет рынок биткоинов стал зрелым. Институциональное принятие возросло. Спотовые биткоин-ETF теперь существуют на основных рынках. Решения по хранению стали лучше. И, возможно, самое главное, существует более широкое понимание того, что представляет собой биткоин.
Биткоин — это уже не просто спекулятивная монета. Это инструмент финансового суверенитета, хеджирования от обесценивания фиатных денег и выхода за рамки политизированной финансовой инфраструктуры.
Также есть тот факт, что Bitcoin полностью не суверенен. В сценарии торговой войны, где фиатные валюты могут быть использованы в качестве оружия, а также развернут контроль за движением капитала, Bitcoin становится очень привлекательным для людей, которые хотят перемещать деньги через границы без помех. Он портативен, не требует разрешений и становится все более ликвидным. Это три атрибута актива, который вам нужен в кризис.
Конечно, все это не означает, что Bitcoin теперь является бесспорным королем безопасных гаваней. Золото по-прежнему играет эту роль для большинства консервативных инвесторов мира. Доллар США по-прежнему является дефолтом, когда люди хотят ликвидности в кризис. И колебания цен Bitcoin по-прежнему могут заставить людей нервничать. Но вы видите, как он выходит из хаоса рынка. Он больше не тот аутсайдер, каким был когда-то.
Биткоин во времена кризиса: тихая гавань 2.0?
В 2019 и 2025 годах биткоин демонстрировал проблески поведения убежища, доказывая, что он может выступать в качестве хеджа во времена геополитического стресса. Хотя это пока не золото, его уникальные свойства делают его все более серьезным претендентом в глобальной финансовой игре.
Во время торговых напряжений 2019 года и эскалации тарифов 2025 года биткоин действовал скорее как хедж, чем в более ранних циклах. И это примечательно. Даже если биткоин пока не играет последовательно роль убежища, он начинает показывать, что может, по крайней мере в определенных контекстах.
Здесь также назревает более важный вопрос. Что это будет означать для финансовых рынков, если биткоин станет основным активом-убежищем? Как это изменит структуру портфеля, модели риска или даже геополитическую стратегию? В конце концов, биткоин — это не золото. Он играет по совершенно другим правилам.
Биткоин программируем. Его можно мгновенно перемещать по всему миру. Его можно разделять на сатоши и встраивать в смарт-контракты. Если он станет частью глобального инструментария для преодоления кризисов, это изменит правила игры.
Итак, является ли биткоин новым безопасным убежищем во время торговых войн? Не совсем, по крайней мере, не в традиционном смысле. Но он, несомненно, заслужил место за столом.
Bitcoin, возможно, не тот актив, который ваши бабушки и дедушки покупали, чтобы защитить себя в неопределенные времена, но для все большего числа инвесторов, особенно в цифровую эпоху, он становится их версией безопасности. По мере того, как растет геополитическая напряженность и доверие к традиционным финансовым системам подрывается, Bitcoin позиционирует себя как потенциальный хедж на будущее.
