" Спотовый ETF на биткоины впервые позволит инвесторам получить прямой доступ к цене биткоинов через традиционные и регулируемые инвестиционные продукты. Это первый инвестиционный продукт, связанный с биткоином, с которым поколение бэби-бумеров знакомо, и потому может чувствовать себя комфортно, инвестируя в него.
Одобрение было получено после того, как Окружной суд округа Колумбия после долгого разбирательства постановил, что SEC лицемерила, одобряя фьючерсные ETF на биткоины, но не спотовые ETF. Председатель SEC Гэри Генслер в заявлении после голосования ясно выразил свое недовольство необходимостью одобрить ETF (большинство одобрений ETF, даже тех, которые с момента одобрения постоянно теряли средства инвесторов, не сопровождались заявлением председателя, а тем более заявлением, в котором рекомендовалось не инвестировать в него).
Это был первый раз, когда председатель SEC одобрил ETF и после этого произнес речь, в которой советовал людям не покупать ETF. Это несовместимо с миссией SEC, ориентированной на раскрытие информации.
Победило ли биткоин-сообщество? Мы действительно победили Гэри? Не так быстро. Позвольте провести аналогию со «Звездными войнами». Мы снимаемся во втором фильме «Империя наносит ответный удар». Надежда на биткоин-революцию не потеряна, но Генслер прямо сейчас строит вторую Звезду Смерти.
Прежде чем инвестиционные консультанты и брокеры смогут рекомендовать своим клиентам купить часть спотового ETF на биткоины, им необходимо будет соблюсти новые правила под названием «Regulation Best Interest» (Reg BI), принятые SEC в 2019 году.
Reg BI — это принятое SEC постановление в стиле Кафки, занимающее сотни страниц, оно обязывает консультантов проявлять осторожность, а также включает особые требования к раскрытию информации.
Что такое «обязанность проявлять осторожность»? Звучит красиво, но это туманная идея, которая в данном случае совершенно не определена в Reg Bi. Таким образом, инвесторы могут подать в суд на своих консультантов, если постфактум обнаружат, что их инвестиции не растут, как они ожидали.
Если бы вы были председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам с уникальными политическими взглядами, стремящимся угодить единственному сенатору, выступающему против биткоинов, Элизабет Уоррен, которая в одиночку заставила президента Байдена выдвинуть вашу кандидатуру в обмен на ее решение выйти из демократических президентских праймериз, у вас мог бы возникнуть соблазн злоупотреблять субъективными суждениями, оставленными Reg Bi, чтобы открыто отговаривать инвестиционных консультантов и брокеров, которыми управляет Reg Bi, советовать своим клиентам инвестировать в новые спотовые ETF на биткойны.
Это описание не является настоящей гипотезой. Это скорее прогноз: так и произойдет. Действительно, это уже начало происходить. Vanguard открыто заявил клиентам, что им не разрешено инвестировать в продукты биткойн-ETF, котирующиеся на Fidelity и почти на любой другой брокерской платформе. Они ожидают, что неопределенностью Reg BI будут злоупотреблять, чтобы открыто препятствовать инвестициям в эту платформу, которую SEC заставили открыть федеральные суды.
Именно здесь Генслер нанесет ответный удар в виде проверки инвестиционных консультантов и брокеров экспертами SEC и угроз сотрудникам правоохранительных органов SEC. Это оружие бюрократии, которая придерживается антибиткоинской идеологии, исходящей от патрона Генслера в Сенате, сенатора Элизабет Уоррен, которая поддержала его на посту председателя SEC.
Эта краткосрочная тактика председателя SEC, срок полномочий которого истек, не будет иметь большого значения для местных биткоинеров, которые в любом случае считают идею создания оболочки ETF вокруг Биткоина глупой. Это будет просто означать, что бэби-бумерам благодаря Гэри Генслеру сложнее будет диферсифицировать свои портфели.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору.
