" Управляющий Банка Франции призвал передать надзор за криптовалютами Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и ужесточить правила MiCA в отношении эмиссии стейблкоинов. Он предупредил, что фрагментарный надзор может поставить под угрозу финансовый суверенитет блока.
Выступая в четверг на финтех-форуме ACPR-AMF в Париже, управляющий Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявил, что Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA) следует предоставить полномочия на прямой надзор за эмитентами криптоактивов в рамках Европейской системы рынков криптоактивов (MiCA).
«Я также выступаю вместе с президентом AMF за европейский надзор за эмитентами криптоактивов, осуществляемый ESMA», — сказал он, добавив, что это может гарантировать единообразное применение правил и снизить риски.
Вильруа де Гало заявил, что опора на национальные регуляторы грозит неравномерным применением законодательства в ЕС в условиях стремительного роста криптокомпаний в регионе.
Банк Франции заявил, что стейблкоины угрожают денежному суверенитету ЕС
Он добавил, что прямой надзор со стороны парижской ESMA предотвратит регуляторный арбитраж и обеспечит соблюдение единых стандартов для ключевых игроков независимо от их местонахождения.
«Внедрение MiCA — решающий шаг вперед, — сказал он. — Но его эффективность требует более унифицированного подхода, если мы хотим защитить европейских инвесторов и поддерживать равные условия».
Вильруа де Гало также использовал свою речь, чтобы обсудить растущую угрозу со стороны стейблкоинов, обеспеченных долларом. Он заявил, что существующее разрешение MiCA на многократный выпуск стейблкоинов является слабым местом регулирования.
Согласно этой системе, компании могут выпускать одни и те же токены как внутри ЕС, так и за его пределами, сохраняя лишь частичные резервы.
Он заявил, что стейблкоины могут ослабить евро и привести к нескоординированному увеличению числа частных расчетных решений. Это усилит зависимость региона от неевропейских и нерегулируемых организаций.
Другие официальные лица выразили обеспокоенность по поводу многоэмиссионных стейблкоинов. 19 сентября заместитель главы Банка Италии Кьяра Скотти предупредила, что эта модель может подорвать финансовую стабильность и должна быть ограничена.
Она отметила, что хотя многоэмиссионные структуры могут улучшить ликвидность и масштабируемость, они также создают значительные правовые, операционные и стабилизационные риски, особенно когда эмитенты находятся за пределами ЕС.
Европейский совет по системным рискам (ESRB), орган ЕС, отвечающий за мониторинг системных рисков, также взялся за многоэмиссионные стейблкоины.
1 октября ESRB принял рекомендацию о запрете этой практики как внутри блока, так и в других юрисдикциях. Хотя эта мера не имеет обязательной юридической силы, она усиливает давление на политиков ЕС в плане более строгого регулирования операций со стейблкоинами. Более строгое регулирование может снизить арбитражные риски.
Вильруа де Гало заявил, что ответ кроется в завершении разработки европейской нормативной базы:
«Эта система выиграет от гораздо более строгого регулирования многократной эмиссии одного и того же стейблкоина как внутри, так и за пределами Европейского союза, чтобы снизить арбитражные риски в периоды стресса».
Комментарии Вильруа де Гало появились на фоне разработки Европейской комиссией планов по передаче надзора за финансовыми секторами, включая криптовалюты, от национальных регуляторов ESMA.
В понедельник председатель ESMA Верена Росс заявила, что реформа позволит создать более интегрированную и глобально конкурентную среду для ЕС.
Проблемы с паспортизацией стимулируют призывы к единому надзору
В рамках системы MiCA ЕС лицензированные криптокомпании могут использовать функцию, известную как паспортизация, которая позволяет им получать разрешение в одном государстве-члене ЕС и пользоваться лицензией, действующей во всех государствах-членах.
Цель этой функции — создать единый рынок для криптопровайдеров, тем самым снижая барьеры для входа и предотвращая дублирование заявок.
Хотя система паспортизации призвана упростить доступ к рынку, на практике она может привести к выявлению пробелов в случае невыполнения национальными регулирующими органами своих обязательств.
В июле ESMA раскритиковала процедуру лицензирования на Мальте, обнаружив, что финансовый надзорный орган страны лишь частично оправдал ожидания, выдав лицензию криптовалютной компании. Это вызвало опасения, что слабый надзор в одной стране может привести к волновому эффекту по всему ЕС.
15 сентября французский регулятор ценных бумаг, Управление финансовых рынков (AMF), также выразил обеспокоенность по поводу пробелов в правоприменительной практике, связанных с механизмом MiCA.
Регулятор заявил, что может рассмотреть возможность отказа в действительности функции паспортизации.
