" В ноябре казначества цифровых активов (DAT) продемонстрировали самый слабый месячный результат в 2025 году. Корпоративный бум в этой сфере замедлился.
По данным агрегатора DefiLlama, в ноябре приток в DAT составил всего $1,32 млрд — это минимальный месячный показатель за год. По сравнению с октябрем ($1,99 млрд) снижение достигло 34%, а относительно сентября ($11,55 млрд) — 88%.
Лидером по притоку стал биткоин: в ноябре в биткоин‑DAT поступило $1,06 млрд. Основной вклад внесли компании Strategy, купившая $835 млн в биткоине 17 ноября, и Metaplanet, приобретшая $130 млн BTC 25 ноября. На втором месте — XRP с притоком $214 млн, сообщает DefiLlama.
Ethereum, который три месяца лидировал по притоку в DAT, в ноябре показал отток в размере $37 млн. При этом BitMine Immersion Technologies — ведущее ETH‑казначейство — продолжало наращивать запасы в течение месяца.
Притоки в казначества цифровых активов в 2025 году. Источник: DefiLlama.
Резкое падение акций DAT в ноябре
На фоне снижения притока в DAT акции компаний сектора также подверглись серьезной коррекции. Несмотря на кратковременный рост в понедельник, основные бумаги DAT показали слабую динамику.
Согласно данным Google Finance, акции Strategy — крупнейшего игрока в секторе — за месяц упали на 35,23%. 3 ноября их стоимость составляла $264,67, а на момент публикации снизилась до $171,42.
Несмотря на падение котировок, председатель Strategy Майкл Сэйлор в соцсетях подтвердил решимость придерживаться стратегии вложений в биткоин. Он заявил, что «не отступит» от ставки на биткоин.
Акции Strategy упали на 35% за месяц. Источник: Google Finance.
За тот же период акции японского биткоин‑накопителя Metaplanet снизились на 20,67%: с 450 японских иен ($2,89) до $2,29.
Помимо биткоин‑DAT, значительные потери показали и компании, ориентированные на эфир. Акции BitMine упали с $42,86 до $28,94, что соответствует снижению на 32,48%. Акции Sharplink Gaming потеряли 26,66%, снизившись с $13,09 до $9,60.
Среди крупных DAT наибольшие потери зафиксировала Forward Industries — крупнейший корпоративный держатель токенов Solana. Согласно данным Strategic Solana Reserve, за последние 30 дней акции компании упали на 43%: с $13,91 до $7,86.
По информации CoinGecko, нереализованные убытки Forward Industries от покупок Solana составили $712,52 млн.
Сектор DAT движется к усилению дифференциации
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что за последние шесть месяцев DAT двигались синхронно — росли и падали вместе.
Однако он ожидает, что эта фаза завершится. По его мнению, рынок начнет вознаграждать компании, которые применяют последовательные стратегии и демонстрируют реальную эффективность.
Хоуган считает, что сектор движется к усилению дифференциации: лишь немногие DAT получат устойчивую премию, тогда как другие могут оказаться в состоянии постоянной скидки.
Источник: Мэтт Хоуган.
