" Спотовые биткоин‑биржевые фонды (ETF) зафиксировали существенный отток средств на рождественской неделе. Инвесторы вывели из продуктов в общей сложности $782 млн, свидетельствуют данные SoSoValue.
Самый крупный однодневный отток за этот период произошел в пятницу: чистые выводы из спотовых биткоин‑ETF составили $276 млн. Наибольшие потери зафиксировал фонд IBIT от BlackRock — из него вывели почти $193 млн. На втором месте оказался FBTC от Fidelity с оттоком в $74 млн. В фонде GBTC от Grayscale также продолжались умеренные погашения.
К пятнице совокупные чистые активы спотовых биткоин‑ETF, торгуемых в США, снизились примерно до $113,5 млрд. Ранее в декабре показатель превышал $120 млрд — при том, что цена биткоина оставалась относительно стабильной вблизи отметки $87 000.
Примечательно, что пятница стала шестым подряд днем чистого оттока средств из спотовых биткоин‑ETF. Это самая длительная серия выводов с начала осени. За шесть дней совокупный отток превысил $1,1 млрд.
Динамика спотовых биткоин‑ETF в декабре. Источник: SoSoValue
Отток средств на праздники, вероятно, временный
Винсент Лю, главный инвестиционный директор Kronos Research, отметил, что отток из биткоин‑ETF в рождественский период — не редкость. По его словам, это связано с «праздничным позиционированием» и снижением ликвидности, а не с падением реального спроса.
«Когда в начале января участники рынка вернутся к работе, институциональные потоки, как правило, возобновятся и нормализуются», — пояснил он.
Лю прогнозирует улучшение ситуации в начале января, когда вернутся институциональные инвесторы и потоки капитала стабилизируются. Он также добавил, что потенциальное смягчение политики Федеральной резервной системы в 2026 году может дополнительно поддержать спрос на ETF. Рынки уже учитывают снижение ставок на 75–100 базисных пунктов.
«Рынки уже закладывают снижение ставок примерно на 75–100 б. п., что указывает на тенденцию к смягчению. Кроме того, банковская криптоинфраструктура продолжает масштабироваться, снижая барьеры для крупных инвесторов», — отметил он.
Отток из крипто‑ETF сигнализирует о снижении институционального спроса
В недавнем отчете Glassnode указано, что биткоин‑ и эфир‑ETF вступили в фазу устойчивого оттока средств. Это говорит о том, что институциональные инвесторы сокращают вложения в криптовалюты. С начала ноября 30‑дневная скользящая средняя чистых потоков в американские спотовые биткоин‑ и Ethereum‑ETF остается отрицательной. Это указывает на снижение активности на фоне сокращения общей ликвидности рынка.
Поскольку ETF широко рассматриваются как индикатор настроений институциональных инвесторов, продолжительный отток средств свидетельствует о снижении интереса крупных игроков к криптовалютам. Это происходит после года, когда институциональные инвесторы выступали основным драйвером рынка.
