XRP завершает 2025 год с одним из самых парадоксальных показателей на криптовалютном рынке: рекордный приток институциональных инвесторов сочетается с одним из самых слабых графиков цен.
Согласно данным CoinShares, за последнюю торговую неделю декабря инвестиционные продукты на базе XRP привлекли около 70,2 млн долларов новых средств. Таким образом, ежемесячный приток средств составил более 424 млн долларов, что сделало этот инвестиционный продукт на базе криптовалюты самым прибыльным за месяц.
За месяц отток средств из биткоин-продуктов составил 25 миллионов долларов, в то время как из фондов Ethereum ушло 241 миллион долларов.
Однако данные спотовой торговли говорят об обратном.
По данным CryptoSlate, на момент публикации XRP торговался по цене около 1,87 доллара США, что означает снижение на 15 % за месяц и ставит его на последнее место в таблице показателей 10 крупнейших криптоактивов.
Этот разрыв между рекордным спросом на регулируемые «обёртки» и падением спотовой цены говорит о том, что рынок незаметно переходит из рук в руки, от розничных трейдеров, ориентирующихся на импульс, к институциональным инвесторам, использующим модели.
Потоки ETF
Расхождение в показателях наблюдалось в течение всего четвертого квартала, но значительно ускорилось в декабре, когда было меньше рабочих дней.
С середины октября, когда на биржах США начали торговаться спотовые продукты XRP, в эту категорию было привлечено более 1 миллиарда долларов чистого притока средств, согласно раскрытию информации о продуктах и биржевым данным.
Этот стабильный спрос резко контрастирует с нестабильными потоками средств, наблюдаемыми в более старых криптовалютных ETF, где повторяющимися темами были фиксация прибыли и снижение рисков в конце года.
В то время как держатели биткоин-ETF перераспределяют капитал, чтобы получить налоговые убытки, покупатели продуктов на основе XRP, похоже, преследуют совершенно иную цель.
Canary XRP ETF (XRPC) стал лидером в этой новой сфере. С момента запуска фонд собрал активы на сумму более 300 миллионов долларов и установил рекорд 2025 года по объёму торгов в первый день среди американских ETF, согласно данным SoSo Value.
Размер фонда имеет решающее значение: он предоставляет управляющим активами и поставщикам модельных портфелей ликвидный и защищённый инструмент, который легко интегрируется в стандартные брокерские и депозитарные процессы. Это необходимое условие для добавления любого актива в портфель клиента.
Потоки такого рода, как правило, в меньшей степени зависят от трейдеров, пытающихся угадать время для входа на рынок, и в большей — от процесса. Консультационные платформы, фонды с несколькими активами и сети по управлению активами, как правило, начинают действовать только после того, как продукт зарегистрирован, зарекомендовал себя и продемонстрировал приемлемость спредов.
После получения внутренних разрешений распределение часто жестко прописывается в моделях портфелей и правилах ребалансировки.
Эта механическая ставка помогает объяснить, как XRP ETP могли продолжать поглощать капитал, даже когда цена токена падала, а общественное мнение становилось токсичным.
В то время как розничные трейдеры и трейдеры, использующие кредитное плечо, продавали из-за усталости от рынка в конце года, покупатели на другой стороне сделки скорее выполняли стратегические квоты, чем стремились к прорыву.
Более масштабная ставка Ripple на инфраструктуру
Между тем некоторые инвесторы также связывают возросший интерес к инструментам на базе XRP с более масштабной структурной ставкой на корпоративную стратегию Ripple.
В 2025 году компания активно продвигалась в сфере традиционной финансовой инфраструктуры, объявив о знаковых сделках по приобретению ведущего брокера Hidden Road и компании по управлению казначейскими операциями GTreasury, а также о выпуске стейблкоина RLUSD, обеспеченного долларом.
После полной интеграции эти сервисы позволят Ripple объединить платежи, хранение, первичное брокерское обслуживание и программное обеспечение для корпоративных казначейских операций.
Например, Hidden Road ежегодно обрабатывает сделки на триллионы долларов для сотен институциональных клиентов, а GTreasury обслуживает более 1000 корпоративных клиентов по всему миру.
Сторонники тезиса о «полном стеке» утверждают, что эти шаги превращают Ripple из платёжной компании в вертикально интегрированного поставщика инструментов для работы с цифровыми активами для банков и хедж-фондов.
В этом контексте потоки ETP XRP являются косвенным показателем участия в этой инфраструктурной истории. Покупатели не просто спекулируют на токене, они получают доступ через регулируемый инструмент к сети, которая, как они ожидают, станет основой для следующего поколения управления обеспечением и ликвидностью.
Настроение XRP
Однако механическое влияние притока средств наиболее заметно в «плавающем» предложении токенов, доступных для активной торговли.
Когда ETF или ETP выпускает новые акции для удовлетворения спроса, авторизованные участники должны приобрести XRP и передать его кастодиану. Пока эти акции находятся в обращении, базовые токены хранятся в «холодном» режиме, а не в биржевых книгах заявок.
Это не приводит к окончательному изъятию предложения, так как в результате погашения оно может вернуться в пул для торговли, но в краткосрочной перспективе это сокращает количество активов, доступных для торговли. Данные блокчейна и бирж свидетельствуют о том, что к концу года баланс XRP на централизованных площадках снижается, даже несмотря на рост активов фондов.
Это создаёт «подпружиненную» структуру рынка. Если в январе увеличится объём дискреционных торгов или макроэкономический катализатор спровоцирует более масштабное движение в сторону риска, новые покупатели могут столкнуться с конкуренцией за значительно сократившийся объём доступного предложения.
При таком сценарии небольшое увеличение спроса может привести к более резкому изменению цены, чем это было бы в начале года, когда свободных средств было много.
В то же время отношение к XRP на публичных форумах ухудшилось до уровня, который редко встречается за пределами медвежьих рынков.
Аналитическая компания Santiment сообщает, что в последние недели количество негативных комментариев о токене значительно превысило количество положительных упоминаний, что отражает недовольство розничных инвесторов низкой эффективностью токена по сравнению с более новыми и волатильными токенами.
В прошлых рыночных циклах такие крайние настроения иногда предшествовали резким противоположным тенденциям, хотя эта взаимосвязь далеко не однозначна.
В целом картина скорее указывает на переходный период в рынке, чем на консенсус.
График выглядит конструктивно: новые деньги, новые оболочки и растущая доля предложения, принадлежащая фондам, которые проводят ребалансировку по календарям, а не по твитам. Однако ценовой график выглядит повреждённым, а социальный тон — крайне скептическим.
Для XRP в 2026 году растущий разрыв между показателями торгов и размещением капитала может оказаться важнее, чем результаты за любую отдельную неделю.
" 
