" Аналитики утверждают, что растущее доминирование Биткойна и Ethereum на криптовалютном рынке является сигналом того, что текущий бычий рынок кардинально отличается от предыдущего.
Новые данные Pantera Capital, инвестиционной компании и хедж-фонда, предполагают, что текущая динамика цен Биткойна (BTC) тесно связана с траекторией модели с последующим отслеживанием акций, и аналитики фирмы полагают, что BTC достигнет 115 212 долларов к 1 августа.
Параболическое ралли Биткойна, возможно, привело к тому, что цена немного опередила прогноз модели, а 28%-ная коррекция на этой неделе вызвала временную дрожь по всему рынку, но для бычьих рынков характерны резкие коррекции и короткие периоды консолидации.
Проекция цены «от запасов к потоку». Источник: Pantera Capital
Модель фокусируется на ценовом влиянии халвинга - события, связанного с уменьшением награды майнерам вдвое, которое сокращает количество биткойнов за каждый найденный блок, вдвое каждые 4 года.
Согласно модели, влияние уменьшения предложения биткойнов проявляется примерно через 6 месяцев после каждого сокращения вдвое. Во время халвинга 11 мая 2020 года, цена составила около 8000 долларов, а через 6 месяцев BTC торговался выше 15000 долларов и был на пороге параболического ралли до нового исторического максимума.
Цена биткойна после халвинга. Источник: Halving Tracker
На графике выше показано изменение цены биткойна в дни после каждого снижения вдвое. Похожая картина развивалась за последние два халвинга, только с разным периодом времени. Текущая производительность BTC, по-видимому, находится в промежутке между рыночными циклами 2012 года и 2016 года, что потенциально может привести к цене Биткойн между 300000 и 400000 долларов США примерно через 450 дней после последнего халвинга, или примерно 4 августа.
Признаки зрелого рынка
Еще одно существенное различие между этим ралли и 2017 годом связано с общей структурой рынка и его стоимостью. Большая часть стоимости текущего рынка сосредоточена в биткойнах и Ethereum (ETH), поскольку институциональные инвесторы до сих пор выбрали наиболее устоявшиеся блокчейны, чтобы получить доступ к сектору криптовалют.
Энди Йи, директор по государственной политике Visa в Большом Китае, указал на это событие в своем твите, отвечая на отчет Pantera:
«Это ралли другое. Оно знаменует массовый переход от высоконагруженных, нефункционирующих токенов в 2017 году к Bitcoin и Ethereum сегодня», - соощает PanteraCapital.
Концентрация рынка криптовалют. Источник: Pantera Capital
Как показано на диаграмме выше, биткойн и Ethereum имеют 86% стоимости. Остальные 5000 сетей имеют 14%. В то время как BTC достиг пика в конце 2017 года, две лучшие монеты имели в общей сложности 52% стоимости, что указывает на то, что BTC и ETH консолидировали свою долю рынка за последние три года.
Возможные причины этого сдвига в фондах включают институциональные деньги, ориентированные на биткойн как точку входа на рынок криптовалют из-за его сетевой безопасности и обширной инфраструктуры майнинга, а также растущую децентрализованную финансовую экосистему, которая преимущественно построена на сети Ethereum.
По мере того, как экосистема DeFi продолжает расти, она также будет привлекать внимание институциональных структур, что приведет к дальнейшему повышению цены Ethereum, поскольку он необходим для взаимодействия со всеми смарт-контрактами и платформами DeFi в сети Ethereum.
Данные DeFi Pulse показывают, что общая стоимость DeFi сейчас составляет 29,98 миллиарда долларов, что близко к рекордному уровню в 23,116 миллиарда долларов.
Общая стоимость заблокированная в DeFi. Источник: Defi Pulse
По мере роста TVL растет и стоимость монет топ-экосистемы, включая AAVE и Synthetix (SNX). Объем торгов на ведущих децентрализованных биржах, таких как Uniswap и SushiSwap, продолжает расти, поскольку данные Dune Analytics показывают, что совокупный недельный объем DEX недавно превысил 13 миллиардов долларов.
Еженедельный объем DEX. Источник: Dune Analytics.
Институциональный приток в биткойн может спровоцировать новый сезон альткойнов
В то время как Биткойн и Ethereum в настоящее время составляют 86% рыночной стоимости криптовалюты, прошлые рыночные циклы указали бы на возможный поток средств из ведущих криптовалют в многообещающие новые проекты. Эта динамика побудила таких аналитиков, как Рауль Пал, предположить, что после звездного ралли Биткойн и Ethereum «следующей остановкой будет альт с более высоким риском».
СМИ также сообщают, что, по слухам, Goldman Sachs готовится предложить услуги хранения криптовалют, что может заложить основу для следующего цикла ажиотажа в отношении биткойнов. Устойчивый приток денег из институционального класса может стать катализатором, который поднимет цену биткойна и удерживает ее в соответствии с прогнозами модели «от запасов к потоку».
