На фоне роста основных активов, в том числе золота и индекса Nasdaq 100, биткоин значительно отстал. Недавнее разделение биткоина на активы предполагает, что он не является ни рисковым активом, ни активом-убежищем.
По данным Coingecko, за последние семь дней цена биткоина снизилась примерно на 2,09 %. При этом цена на золото, которое считается активом-убежищем, выросла на 4,85 %, а индекс Nasdaq 100, отражающий склонность к риску, поднялся на 1,34 %.
Что стало причиной разрыва связи между BTC и Nasdaq?
На протяжении большей части года биткоин демонстрировал высокую корреляцию с индексом Nasdaq 100, в целом расту и падая вместе с ним. Такая тенденция сохранялась и в начале прошлой недели.
Настроение было позитивным в течение всего вторника после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл намекнул на потенциальное снижение процентной ставки на октябрьском заседании FOMC и возможное прекращение количественного ужесточения (QT). Эти заявления привели к незначительному росту как Nasdaq, так и Биткоина.
Однако с 9:00 по всемирному координированному времени 15 октября корреляция начала резко снижаться. С этого момента индекс Nasdaq 100 завершил неделю с ростом на 0,44 %, в то время как биткоин упал на 3,71 %.
Отказ от использования рычага назван основной причиной
Аналитики указывают на масштабный крах криптовалют 10 октября — событие, в результате которого было ликвидировано активов на сумму более 19 миллиардов долларов и которое вызвало панику на рынке, — как на вероятную причину.
TeddyVision, аналитик CryptoQuant, выделил две отчётливо заметные тенденции в период с 1 августа по середину октября. Проанализировав 30-дневную простую скользящую среднюю (SMA) чистого притока стейблкоинов на биржи, он обнаружил, что приток USDC на спотовые биржи (обычно используемые для спотовой покупки) сократился.
Тем временем приток USDT на биржи деривативов (которые часто используются для обеспечения) увеличился. Это говорит о том, что капитал, используемый для фактической покупки активов, сократился. В то же время резко возросла ликвидность, поддерживающая деривативы с кредитным плечом, такие как фьючерсы и бессрочные контракты.
Роль синтетического спроса
Согласно этому анализу, недавний рост цен мог быть вызван не органическим спотовым спросом. Скорее всего, он был вызван спекулятивным кредитным плечом и синтетическим риском, связанным с деривативами и ротацией капитала, связанной с ETF.
Обвал 10 октября, возможно, мгновенно устранил спекулятивное давление на рынок, что объясняет, почему биткоин не смог вырасти вместе с восстанавливающимся индексом Nasdaq 100.
Геополитические надежды и сила альткоинов
В воскресенье биткоин немного восстановился в цене и впервые с момента падения преодолел отметку в 108 000 долларов. Чтобы биткоин смог успешно последовать за восстановлением индекса Nasdaq на этой неделе, внимание должно переключиться на потенциальную деэскалацию тарифной войны между США и Китаем, из-за которой цена упала с 122 000 до 100 000 долларов.
Атмосфера в целом выглядит оптимистичной. В пятничном интервью президент Дональд Трамп заявил, что, по его мнению, 100-процентная пошлина на товары из Китая «нецелесообразна». Он предположил, что высокая пошлина была лишь тактикой на переговорах, призванной добиться уступок в экспорте редкоземельных металлов.
На этой неделе министр финансов США Скотт Бисент планирует провести переговоры на рабочем уровне с вице-премьером Госсовета КНР Хэ Лифэном в Малайзии. Эти переговоры призваны подготовить почву для потенциального саммита США и Китая на встрече АТЭС, которая состоится 31 октября в Кёнджу, Южная Корея.
Несмотря на двухнедельное падение курса биткоина, настроения инвесторов остаются устойчивыми. Об этом свидетельствует быстрое восстановление альткоинов. В то время как BTC упал примерно на 2%, ETH вырос на 5,96%, а SOL за тот же период прибавил 7,12%, что говорит о том, что альткоины с меньшей капитализацией восстанавливаются быстрее, чем базовый актив.
Заглядывая в будущее: макроэкономические показатели и прибыль
На этой неделе мы также увидим публикацию важнейших макроэкономических показателей, в том числе отложенную публикацию данных по индексу потребительских цен в пятницу из-за приостановки работы правительства США. Одновременно будут опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе и секторе услуг, а также данные по инфляционным ожиданиям Мичиганского университета.
" 
