" JP Morgan обозначил три ключевые причины, по которым инвесторы должны добавлять биткоины в свои инвестиционные портфели.
JP Morgan видит преимущества хеджирования с помощью биткоинов. На прошлой неделе JPMorgan опубликовал отчет, озаглавленный «Что криптовалюты сделали и чего не сделали для портфелей с несколькими активами». В отчете, опубликованном главой подразделения стратегии перекрестных активов компании Джоном Норманом, исследуется использование криптовалют для диверсификации портфеля.
Прежде чем обсуждать причины наличия BTC в портфелях, в отчете указывается, что «Биткоин уже достиг самого быстрого повышения цены на любой обязательный актив, с которым его часто сравнивают», например, золото в 1970-х, японские акции в 1980-х, Акции технологических компаний США в 1990-х, китайские акции в 2000-х, сырьевые товары в 2000-х и акции FANG в 2010-х.
Отмечая, что биткоин очень волатилен, аналитик гипотетически спросил: «Зачем беспокоиться о нетрадиционном хеджировании с высокой волатильностью?» Затем он ответил на свой вопрос, указав три причины.
Во-первых, «оценка капитала и кредита выглядит рекордно высокой для очень молодого цикла деловой активности», - говорится в отчете. Во-вторых, «обычные хеджи, такие как облигации DM, едва ли служат страховкой, когда 10-летние ставки в США составляют около 1%». В отчете уточняется, что падение доходности облигаций DM до отрицательного уровня в Японии и Европе и до 1% в США заставило инвесторов сосредоточиться на альтернативных инвестициях.
Третья причина касается «некоторых пока еще невидимых потрясений (существенно более высокая инфляция, ослабляющие экономику кибератаки или климатические катастрофы)», которые, по мнению аналитика JPMorgan, «могут способствовать активу, работающему за пределами обычных финансовых каналов». Например, Норманд сослался на чрезвычайные денежно-кредитные и налогово-бюджетные стимулы за последний год, которые вызывают общую обеспокоенность по поводу уязвимости портфеля к макроэкономическому или политическому шоку.
Аналитик JPM далее утверждал, что «широкое распространение владения криптовалютой повышает корреляцию с циклическими активами, потенциально превращая их из страховки в кредитное плечо». Тем не менее, он отметил, что для долгосрочной эффективности портфеля:
Небольшие (до 2%) отчисления в криптовалюты по-прежнему повышают эффективность портфеля за счет высокой доходности и умеренной корреляции.
Что касается более краткосрочной диверсификации, Норманд писал: «На более коротких внутримесячных и внутриквартальных горизонтах криптоактивы продолжают считаться худшим средством защиты от крупных просадок мировых акций, особенно по сравнению с бумажными валютами, такими как доллар, который они ищут вытеснить ». Кроме того, он сказал:
Криптовалюта продолжает считаться наименее надежным хеджированием в периоды острого рыночного стресса.
Между тем, другой аналитик JPMorgan прогнозировал, что цена биткоина достигнет 146 тысяч долларов по мере роста конкуренции между криптовалютой и золотом. Ранее в этом месяце JP Morgan заявил, что одобрение биржевого фонда биткойнов (ETF) в этом году может вызвать падение цен. Тем не менее, компания видит спрос на биткоины со стороны мировых институциональных инвесторов в размере 600 миллиардов долларов.
