" Вытеснение нелицензированных фирм из Сингапура не было внезапным шагом. Страна входит в число нескольких регионов, ужесточающих лицензионные пошлины.
Директива Валютного управления Сингапура (MAS) от 30 мая предписывает криптовалютным фирмам и частным лицам, предлагающим услуги за рубежом, получить лицензию или покинуть рынок.
Для некоторых в отрасли может показаться, что Сингапур внезапно отходит от своей крипто-дружественной позиции. Но на самом деле город-государство остается последовательным в своем стремлении к соблюдению. Этот шаг соответствует мировым мерам по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.
«Для бирж, которые все еще играют в регуляторный пинбол, постоянно ища лазейки, чтобы обойти требования лицензирования, реальность ясна: вскоре им придется переехать в свое любимое место — на Луну, — рассказал Джошуа Чу, юрист из Гонконга и сопредседатель городской ассоциации Web3. — Поскольку такие юрисдикции, как Сингапур, Таиланд, Дубай, Гонконг и другие, ужесточают надзор и устраняют пробелы, избежать глобального давления по обеспечению соответствия просто невозможно».
Куда податься бедному криптокочевнику?
Сингапур стал благоприятным центром для регулятивного арбитража в сфере криптовалют благодаря Закону о платежных услугах (PSA), который требует лицензирования фирм, обслуживающих местных клиентов.
Учитывая относительно небольшое население страны, составляющее около 6 миллионов человек, многие криптокомпании предпочли обойти лицензирование, просто избегая сингапурских клиентов и сосредоточившись на зарубежных рынках, отметил в интервью ЙиК Пек, генеральный директор и соучредитель юридической технологической компании GVRN.
Последний срок MAS — это конец криптофирм, использующих правила лицензирования Сингапура для обслуживания зарубежных клиентов. Источник: YK Pek.
Хотя некоторые интерпретируют недавние действия MAS по вытеснению нелицензированных криптовалютных компаний в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках 2022 года (FSMA) в сжатые сроки как резкий разворот в политике, регулятор заявил, что сохраняет стабильную позицию.
«Позиция MAS по этому вопросу последовательно излагалась в течение нескольких лет с момента первого ответа на публичные консультации, опубликованного 14 февраля 2022 года, и в последующих публикациях от 4 октября 2024 года и 30 мая 2025 года», — говорится в заявлении центрального банка от 6 июня.
FSMA утверждает , что любой бизнес в Сингапуре, предлагающий услуги цифровых токенов клиентам за рубежом, должен быть лицензирован. Закон не был изменен. MAS проводила публичные консультации и уведомляла поставщиков услуг о том, что их нелицензированное пребывание закончилось.
«Я думаю, нам нужно признать, что Сингапур — это прежде всего мировой финансовый центр, а не обязательно криптовалютный, — сказал Патрик Тан, главный юрисконсульт ChainArgos, которая была среди респондентов консультации MAS. — Учитывая более строгие условия лицензирования криптоактивов во всем мире, организациям придется задуматься о том, что они хотят получить от лицензии», — добавил он.
Гонконг не дает гарантий криптоизгоям Сингапура
Пока фирмы взвешивают свой следующий шаг, растут предположения о том, какие юрисдикции могут стать более привлекательными. Последние события показывают, что Сингапур является не исключением, а частью глобального регулятивного сдвига.
Некоторые компании могут рассмотреть Гонконг, который в последнее время становится криптоцентром. Источник: Джонни Нг.
Например, Филиппины теперь требуют, чтобы все лицензированные криптофирмы имели физический офис в стране. Таиланд недавно исключил по меньшей мере пять бирж из-за проблем с лицензированием и отмыванием денег, предоставив инвесторам срок до 28 июня для перевода своих активов.
Одним из направлений, которое появилось в качестве варианта, является Гонконг, региональный конкурент Сингапура. Эти две юрисдикции часто сравнивают в так называемой гонке криптохабов.
Гонконг также рассматривается Bybit, одной из бирж, недавно изгнанных из Таиланда. Объявление о вакансии Bybit, ищущей консультанта по лицензированию в Гонконге, появилось всего через несколько дней после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда объявила, что компания будет заблокирована.
Представитель Bybit подтвердил, что Гонконг является одной из юрисдикций, рассматриваемых для получения будущих лицензий, добавив, что компания «сотрудничает с регулирующими органами в разных странах». Биржа также нанимает сотрудников на аналогичную должность в Малайзии.
Поиски Bybit лицензионного юриста начались сразу после того, как Таиланд “попросил” ее на выход. Источник: Bybit/LinkedIn.
Индустрия понимает, что быть «криптохабом» часто означает сталкиваться с более жесткими, но более четкими нормативными рамками. Ни Гонконг, ни Сингапур не придерживались подхода невмешательства. Фактически, Гонконг действовал раньше, приказав всем нелицензированным биржам покинуть рынок в середине 2024 года.
Фирмы, желающие переключиться на Гонконг, могут обнаружить, что получить там лицензии удалось меньшему числу компаний. По состоянию на 6 июня город выдал всего 10 лицензий на криптовалюту по сравнению с 33 лицензиями на цифровые платежные токены, одобренными MAS в рамках PSA.
Амбиции Гонконга как криптоцентра не означают раздачу лицензий. Источник: Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам.
«Заглядывая вперед, мы ожидаем немедленных мер регулирования со стороны других крупных криптоцентров, включая Гонконг, Европейский союз с его системой MiCA, Великобританию, Южную Корею и Японию с их развивающимся криптозаконодательством — все они являются членами Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег со сложившимися или находящимися на стадии становления режимами регулирования», — сказал Чу.
Сингапур входит в число 40 членов FATF
Закон FSMA Сингапура расширил регулирующий надзор за поставщиками криптоуслуг, особенно за теми, кто обслуживает зарубежных клиентов. Закон дополняет PSA и был введен отчасти для соответствия мандатам Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) по правилам путешествий и стандартам борьбы с отмыванием денег (AML).
Темпы согласования нормативных требований ускорились после февральского пленарного заседания FATF, на котором были инициированы публичные консультации по вопросам повышения прозрачности платежей и устранения сложных схем, используемых для отмывания денег и уклонения от санкций.
19 июня «Управление по регулированию виртуальных активов Дубая выпустило свод правил 2.0 вскоре после пленарного заседания, в котором установлены более строгие протоколы AMLс крайним сроком выполнения, что отражает его осторожный подход после удаления серого списка», — отметил Чу.
Для членов FATF, таких как Сингапур и Гонконг, ожидается ужесточение стандартов AML. Но для тех, кто не является членом FATF и не соблюдает требования, включение в серый список FATF может иметь экономически разрушительные последствия. Например, в отчете аналитического центра Tabadlab подсчитано , что включение Пакистана в серый список FATF в период с 2008 по 2019 год привело к совокупным реальным потерям валового внутреннего продукта в размере около 38 миллиардов долларов.
Помимо недавнего ужесточения правил криптовалют, еще одним общим знаменателем для Таиланда, Филиппин и Объединенных Арабских Эмиратов является их исключение из серого списка FATF. Таиланд был исключен в 2013 году, ОАЭ — в 2024 году, а Филиппины — в 2025 году. По словам Чу, юрисдикции, которые выходят из серого списка, часто работают «слишком усердно», чтобы не попасть в него.
Дубай, развивающийся финансовый центр ОАЭ, стал центром притяжения для криптовалютного бизнеса благодаря своим дружелюбным правилам и преданному своему делу регулятору, однако эксперты по правовым вопросам предостерегают от неправильного понимания этой экосистемы.
«Дубай не так давно вышел из серого списка и находится в списке условно осужденных, — сказал Чу. — Так что персонажи, которые думают, что они в безопасности в Дубае, могут ошибаться».
Это означает, что эпоха перескакивания с юрисдикции на юрисдикцию, чтобы уклониться от регулирования, подходит к концу. Пока криптофирмы ищут свою следующую базу, список дружелюбных, но снисходительных направлений сокращается, и даже самые гостеприимные хабы требуют соблюдения правил.
