" Стейблкоины стали самой востребованной инновацией в блокчейне. Их привлекательность заключается в неоспоримой полезности. Они обеспечивают скорость и гибкость цифровых активов при стабильности фиатных денег, становясь естественным связующим звеном между традиционными финансами и децентрализованными системами.
В настоящее время стейблкоины активно внедряются, особенно на развивающихся рынках, где они позволяют осуществлять быстрые и недорогие кроссчейновые платежи и обеспечивают защиту от волатильности криптовалют.
Увидев невероятную возможность, гиганты традиционных финансов и гибких финтех-технологий делают серьезный рывок в этом направлении. В 2024 году рыночная капитализация PayPal PYUSD достигла 1 миллиарда долларов, что сделало его прямым конкурентом USDC от Circle и USDT от Tether. В этом году BlackRock планировала приобрести 10% акций Circle в ходе IPO - еще одно доказательство того, что стейблкоины входят в основную финансовую систему.
Что еще более неожиданно, так это интерес со стороны нефинансовых компаний. Недавно Amazon и Walmart объявили, что изучают возможность выпуска своих токенов, обеспеченных долларами. Хотя банкам и финансовым компаниям имеет смысл использовать стейблкоины, интерес со стороны крупных ритейлеров свидетельствует о чем-то большем. Это показывает, что компании рассматривают стейблкоины не просто как инструменты для совершения транзакций, но и как стратегические активы, которые позволяют избежать посредничества, снизить затраты и более эффективно управлять балансом.
Как бы ни было интересно наблюдать за тем, как компании осваивают стейблкоины, это событие ставит важный вопрос: действительно ли эти учреждения, выходя на рынок, понимают риски для конфиденциальности, которым они могут подвергаться?
Риски, связанные с конфиденциальностью, остаются незамеченными
Большинство разговоров о стейблкоинах в основном касаются регулирования, обеспечения и инноваций в платежах. Хотя это звучит хорошо, такие важные дискуссии отвлекли внимание от важнейшей проблемы конфиденциальности пользователей.
Стейблкоины доступны на общедоступных блокчейнах, что создает значительные риски для коммерческой и потребительской конфиденциальности. Речь идет не только о злоумышленниках, которые крадут данные потребителей и наносят ущерб репутации бренда, но и о структурных ограничениях масштабируемости бизнеса.
Каждая транзакция, прозрачная по своей сути, совершаемая в публичном блокчейне, регистрируется и остается неизменной. Вся история любого кошелька, адреса или хранилища, взаимодействующего со стейблкоинами, постоянно доступна по всему миру и никогда не может быть изменена или удалена.
Вся финансовая история клиентов, каждая покупка продукта, каждая оплаченная подписка, каждое посещение магазина, каждый прием у врача навсегда будут доступны для публичного отслеживания.
Это вызывает серьезные опасения в отношении слежки, профилирования и кражи личных данных физических лиц. Для организаций с миллионами клиентов и сложными обязательствами по соблюдению требований законодательства и аудиту игнорирование фундаментальной прозрачности публичных блокчейнов, на которых работают стейблкоины, может привести к катастрофическим последствиям для репутации.
Когда глобальный ритейлер или поставщик услуг выпускает стейблкоин для оптимизации транзакций, конкуренты могут видеть, как клиенты взаимодействуют с их токенами. Они могут определять структуру потребительских расходов, стратегии ценообразования и продвижения, получая возможность просматривать доходы и коммерческие показатели в режиме реального времени.
Такая беспрецедентная прозрачность создает серьезные риски, подвергая бизнес конкурентному влиянию и позволяя участникам рынка, включая аналитиков и трейдеров, использовать данные о результатах деятельности в режиме реального времени, выводя на рынок компании, котирующиеся на бирже, или сокращая их долю.
Без конфиденциальности транзакций массовое внедрение может оказаться невозможным. Стейблкоины не смогут масштабироваться в системах корпоративного уровня или на глобальных потребительских рынках, пока не будет решена проблема конфиденциальности. Обеспечение ликвидности пострадает без надежных механизмов конфиденциальности и выборочного раскрытия информации, что подорвет доверие, долгосрочное внедрение и удобство использования.
И все же разговор о конфиденциальности остается второстепенным в более широких дискуссиях о стейблкоинах.
Регулирование не имеет смысла без гарантий конфиденциальности
В стремлении законодательно закрепить и раскрыть потенциал DeFi в значительной степени игнорировалась задача обеспечения баланса между соблюдением нормативных требований и конфиденциальностью по замыслу. Взгляд на давно назревающий закон GENIUS Act подтверждает эту точку зрения.
Это законодательство предусматривает поддержку стейблкоинов активами и меры по борьбе с отмыванием денег. Не менее важно, чтобы мы учитывали риски, которые представляют неизменяемые блокчейны для защиты данных и конфиденциальности. Поскольку этот вопрос не был рассмотрен в GENIUS Act, теперь разработчики и инженеры должны оценить и снизить эти риски.
Учитывая вышесказанное, регулирование стейблкоинов представляет собой неожиданный парадокс. Узаконивая эти цифровые активы, мы потенциально снижаем конфиденциальность пользователей, создавая риски для потребителей и брендов, которые выпускают токены.
Это неизведанные области для учреждений, работающих в рамках строгой защиты данных. Большинство инфраструктур стейблкоинов предлагают мало гарантий для ограничения доступа к конфиденциальной информации, не говоря уже о соблюдении новых законов о конфиденциальности данных.
Блокчейн еще не готов для бизнеса
Как нам согласовать прогрессивные характеристики блокчейна - неизменность и прозрачность - с протоколами защиты данных и законами, которым должны следовать основные бренды и традиционные учреждения?
Существуют криптографические методы, которые сохраняют конфиденциальность транзакций и в то же время позволяют проводить такие аудиты, как проверка с нулевым разглашением, и минимизировать риски с помощью таких функций, как защита балансов и выборочное раскрытие информации. Эти возможности еще не стандартизированы в большинстве экосистем, которые поддерживают стейблкоины.
По мере того, как все больше брендов и организаций переходят на стейблкоины, они должны выходить за рамки проверки соответствия требованиям. Публикация пользовательских данных в общедоступных блокчейнах может привести к катастрофическим последствиям. Несоблюдение права на конфиденциальность может привести к тому, что стейблкоины потеряют популярность у общественности.
Поскольку стейблкоины находятся на пути к превращению в добросовестные финансовые инструменты, переход к онлайн-платежам кажется предрешенным.
Несоблюдение прав на конфиденциальность и защиту данных потребителей и предприятий может повлиять на массовое внедрение стейблкоинов. Чтобы избежать такого исхода, потребуется следующее поколение технологии блокчейн, которое поставит в центр своей разработки рациональную конфиденциальность.
Об авторе
Фахми Сайед - президент Midnight Foundation, организации, занимающейся разработкой и внедрением блокчейн-проекта Midnight Network, который повышает конфиденциальность пользователей. Midnight призывает разработчиков задуматься о возможностях создания совместимых приложений с выборочным раскрытием информации.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
