" Аналитики рынка криптовалют настроены оптимистично, так как июль подходит к концу, а запасы биткоинов на криптовалютных биржах снизились за месяц на 2%.
Это бычий сигнал. Уменьшение валютных резервов указывает на то, что люди выводят свои биткоины с бирж и придерживают их, ожидая, что цена вырастет. Хотя 2% за месяц кажутся незначительными, это понижение продолжает общее сокращение валютных резервов, происходящее с января.
В июле Палата представителей Конгресса США приняла три закона о криптовалютах. Один из них - GENIUS Act, регулирующий стейблкоины, - был подписан президентом Дональдом Трампом. С установленными правилами для стейблкоинов и нормативной базой в виде CLARITY Act, который проходит через Сенат, наблюдатели прогнозируют существенный рост в секторе стейблкоинов.
Стоимость реальных токенизированных активов (RWA) продолжает увеличиваться, при этом общая стоимость RWA в блокчейне выросла на 2,6%. Компании используют токенизированные акции, но дальнейшее внедрение может привести к юридическим проблемам.
В этой статье представлены данные за июль.
Рынок стейблкоинов увеличил рыночную капитализацию на 4 миллиарда долларов, поскольку GENIUS Act стал законом
18 июля Трамп подписал GENIUS Act, который устанавливает ряд правил для индустрии стейблкоинов.
В нем не содержалось положений, позволяющих эмитентам стейблкоинов предлагать своим клиентам проценты - главный камень преткновения для крупных деятелей отрасли, таких как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, - но закон был воспринят как важный шаг вперед для криптоиндустрии.
Рисунок 1.
В июле предложение стейблкоинов пополнилось почти на 4 миллиарда долларов, в результате чего общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 250 миллиардов долларов.
Стейблкоины также стали более активными. В июле количество активных адресов выросло более чем на 20% и превысило 38 миллионов. Это отражает растущее распространение стейблкоинов, общая стоимость транзакций по которым превысила 7 триллионов долларов в 1 квартале 2025 года.
Директор по инвестициям Sygnum Фабиан Дори ранее заявил, что GENIUS Act «дает организациям и эмитентам уверенность в разработке оригинальных, инновационных приложений, которые не просто удовлетворяют текущие потребности их клиентов, но и создают спрос на совершенно новые услуги, включая платежи».
Валютные резервы биткоина продолжают снижаться
Количество биткоинов, находящихся на биржах, сильно сокращается. В июле валютные резервы биткоина сократились на 2%, продолжая тенденцию, которая сохраняется с начала 2025 года.
Рисунок 2.
Если посмотреть на тенденцию с января, то количество резервов биткоинов на биржах сократилось на 14%.
Также в июле впервые с 2018 года на биржах было размещено менее 15% от общего объема предложения биткоинов. Такое отсутствие предложения на биржах и внебиржевых (OTC) прилавках заставило некоторых аналитиков предположить, что в ближайшем будущем произойдет «шок предложения» биткоина, поскольку спрос покупателей столкнется со снижением предложения.
Рисунок 3.
Руководитель отдела анализа биткоинов Crypto Chief отметил значительную разницу в цене биткоина, которая недавно достигла небывалых максимумов, а также низкое предложение BTC на внебиржевых прилавках и биржах:
«Баланс биткоинов, который доступен на внебиржевом рынке, находится в свободном падении. Мы никогда не видели такого расхождения между ценой и балансом. Вы становитесь свидетелями обострения проблемы с поставками».
Сокращение предложения на биржах означает, что люди переходят к долгосрочному хранению. По словам Бена Чжоу, генерального директора биржи Bybit, это может означать, что инвесторы ожидают роста цен или дальнейшей волатильности на рынке.
На пресс-конференции в июле он сказал:
«За последние несколько месяцев централизованное хранение биткоинов имело тенденцию к снижению на бирже. Обычно это означает, что люди не так активно торгуют на рынке и считают, что цена колеблется. Так что на самом деле это означает, что уверенности не так уж много».
Токенизированные RWA превзошли 25 миллиардов долларов
Общая стоимость токенизированных RWA превысила 25 миллиардов долларов, увеличившись в июле примерно на 2,5%.
В отчете Binance говорится:
«По мере того, как нормативно-правовая база становится более четкой, сектор готов к дальнейшему росту и расширению участия крупных игроков отрасли».
Действительно, только в 2025 году общая стоимость рынка RWA выросла на 260%, в основном за счет токенизированных частных кредитов и долга казначейства США.
В июле стоимость токенизированных акций выросла на 15% и превысила 400 миллионов долларов.
Рисунок 4. В июле в токенизированные акции поступило больше денег. Источник: RWA.xyz.
В начале месяца торговое приложение Robinhood объявило, что оно будет предлагать торговлю RWA. На момент публикации токенизированные биржевые адреса выросли почти на 700% по сравнению с предыдущим месяцем.
Токенизированные акции могут быть интересным способом привлечения капитала для компаний, но в настоящее время по-прежнему остаются юридические вопросы, особенно когда такие частные фирмы, как OpenAI, предлагают «акционерный капитал» без каких-либо прав собственности общественности с помощью токенов.
В некоторых юрисдикциях регулирующие органы выразили обеспокоенность по поводу того, существует ли достаточная защита инвесторов для владельцев биржевых токенов.
В трех штатах США приняты законы о криптовалютах; в Аризоне принят закон о криптовалютных резервах
В июле на первых полосах газет были принятие GENIUS Act и «неделя криптовалют» в Конгрессе. Штаты также работают над расширением своей нормативно-правовой базы для криптовалют. В январе три штата - Миссури, Нью-Гэмпшир и Орегон - приняли законы, которые касаются криптовалют.
Рисунок 5.
Миссури ввел правила для криптовалютных банкоматов и закон, который рассматривает золотые и серебряные монеты, а также электронные валюты, обеспеченные металлами, в качестве законного платежного средства.
В Нью-Гэмпшире создан комитет «для изучения и разработки потенциальной нормативной базы для стейблкоинов и токенизированных активов реального мира (RWA)», который представит свои выводы к 1 ноября.
Орегон обновил свой закон о брошенном имуществе, включив в него криптовалюту, «считая ее брошенной по истечении трех лет и обязывая владельцев передавать ее или, если будет получено указание, ликвидировать в пользу казначейства штата».
В Аризоне губернатор Кэти Хоббс наложила вето на законопроект Палаты представителей 2324, который предусматривал создание государственного запаса криптовалют, изъятых правоохранительными органами. Кэти Хоббс заблокировала законопроект, поскольку он «лишает местные правоохранительные органы стимула сотрудничать с государством в вопросах конфискации цифровых активов путем выведения арестованных активов из местных юрисдикций».
Криптовалютные фирмы получили одобрение регулирующих органов в семи странах
Правительства по всему миру ввели систему лицензирования для регулирования криптовалютной индустрии.
В июле семь стран создали юридические структуры или выдали лицензии криптовалютным компаниям.
Рисунок 6.
Денежно-кредитное управление Гонконга доработало свои правила для стейблкоинов и запустило публичный реестр лицензированных эмитентов.
В Европе Bybit, OKX и CoinShares получили лицензии в соответствии с нормативной базой рынков криптовалютных активов (MiCA). Bybit официально начала свою деятельность в Австрии, а OKX и CoinShares открыли торговлю во Франции.
Тем временем Ripple объявила, что ищет лицензию под управлением MiCA и рассматривает возможность европейской экспансии через Люксембург. AllUnity, проект стейблкоинов от DWS и Deutsche Bank, получил одобрение финансовых регуляторов Германии, которые предоставили лицензию Учреждению электронных денег (EMI), что позволяет ему выпускать стейблкоины, номинированные в евро.
Криптовалютная биржа Bitstamp сможет обслуживать клиентов в Сингапуре после получения одобрения от Денежно-кредитного управления страны.
В США и Ripple, и Circle хотят получить банковские лицензии. Лицензия позволит компаниям предлагать кастодиальные услуги и работать на национальном уровне под надзором Управления валютного контролера, вместо того чтобы по отдельности обращаться в государственные регулирующие органы.
