" Модель «играй, чтобы заработать» (P2E), которая обещала будущее, где любой желающий сможет добывать цифровое золото и получать реальный доход, в значительной степени потерпела крах.
В первом квартале 2025 года финансирование игр Web3 сократилось более чем на 70%, крупные проекты были закрыты, а вовлеченность игроков снижается ошеломляющими темпами.
Здесь кризис выявляет фундаментальную ошибку - выгодная игра с волатильными токенами превращает каждого игрока в спекулянта, а каждую купюру - в рыночный риск.
Это привязало интерес к фиату, а жизнеспособность - к постоянно растущему притоку новых пользователей, которые желают приобрести токены. Как только цены на токены упали, вся структура рухнула. Учитывая эту новую реальность, отрасль должна перейти к модели, в которой приоритетное внимание уделяется полезности активов и долгосрочному взаимодействию: игра за владение (P2O).
Спекуляция никогда не была игрой
Критики могут настаивать на том, что P2E по-прежнему может расширить возможности развивающихся рынков, или утверждать, что символические стимулы необходимы для роста игроков. Тем не менее, данные говорят о другом - как и результаты на рынке.
Модель P2E была основана на инфляции токенов, при которой разработчики чеканили монеты в качестве вознаграждения за внутриигровую активность в надежде, что увеличение числа участников снизит давление продаж.
Конечно, это работало временно; количество пользователей росло. При этом росли и цены на токены. Но как только рост цен прекратился, выходы ускорились. Недавний отчет показал, что в апреле 2025 года было зафиксировано самое низкое количество ежедневных активных кошельков за год: всего 4,8 миллиона, что на 10% меньше, чем месяцем ранее.
Это не временная коррекция. Это структурный сбой. Новички, которые поздно переходят на зрелую игру P2E, часто сталкиваются с сокращением выплат, что делает участие в ней менее привлекательным. Когда они уходят, ликвидность иссякает, стоимость токенов падает, а разработчики теряют ключевой источник дохода. Этот цикл продолжается до тех пор, пока не истощатся как база игроков, так и казна проекта.
Ни одна обычная онлайн-игра не требует, чтобы пользователи относились к внутриигровым валютам как к финансовым активам. Когда это происходит, игровой процесс становится уязвимым для нестабильности, которую большинство игроков не понимают и не хотят понимать.
Спрос создает собственность, а не доход
P2O предлагает лучший способ продвижения вперед, отделяя игровой процесс от эмиссии токенов. Вместо того, чтобы наводнять экономику наградами, P2O рассматривает цифровые предметы - скины, оружие, аватары - как активы с фиксированным запасом, которыми игроки могут торговать на вторичных рынках. Эти предметы коллекционирования имеют доказуемую редкость и ценность, обусловленную их внутриигровой полезностью и эстетической привлекательностью.
Это подтверждают последние прогнозы. Согласно прогнозам, к 2034 году совокупный годовой темп роста в секторе онлайн-игр составит около 25%, при этом спрос будет зависеть от владения, а не от спекуляций. В традиционных играх люди уже придают ценность редким цифровым товарам - блокчейн просто делает эту ценность переносимой и поддающейся проверке.
Чтобы добиться успеха, P2O требует продуманного дизайнерского решения. Разработчики должны создавать увлекательные игры, в которых право собственности имеет смысл. Косметические средства, земельные участки и компоненты для модернизации должны выпускаться в ограниченном количестве, с тщательно выверенной механикой использования, чтобы контролировать поставки с течением времени. Это позволяет избежать проблем с инфляцией, которые преследовали P2E.
Критики утверждают, что рынки перепродажи способствуют спекуляции, но возражение двоякое. Во-первых, вторичная торговля полезна, когда она отражает физические предметы коллекционирования, цены на которые колеблются, но привязаны к воспринимаемой культурной или эстетической ценности, а не к запланированной эмиссии токенов. Во-вторых, требуется хорошо продуманный механизм поглощения, который выводит активы из обращения и стабилизирует предложение.
Владение не означает постоянную инфляцию. Вместо этого требуется активное управление.
Скептики также указывают на ошеломляющее количество отказов в играх Web3, поскольку более 90% анонсированных блокчейн-игр уже не существуют. Это включает в себя такие показатели, как проекты по финансированию игр (GameFi), которые упали на 95% по сравнению со своими историческими максимумами (ATH) и просуществовали менее полугода, прежде чем прекратили свое существование.
Нынешний рынок игр Web3 по модели P2E в лучшем случае безрадостен, и большинство игроков имеют один и тот же недостаток - сначала обещают заработать деньги, а потом уже играть в игровой процесс.
Там, где лидировали токены, веселье отставало, и игроки это заметили. Горстка выживших, которые перешли на активы с фиксированным запасом, и сильные спады в обороте показывают, что активность кошельков растет даже на фоне общей нехватки финансирования, наблюдаемой во всей отрасли.
Правила разработки для P2O-экономики
P2E обещала революцию, но принесла лишь кратковременный бум. Многие из ее наиболее раскрученных проектов сошли на нет, и даже некоторые выжившие переходят к экономике с фиксированными поставками и более глубоким игровым циклам. Эти изменения свидетельствуют о том, что основной механизм P2E - зарабатывать на продаже - является неустойчивым в масштабах компании.
Проекты, которые придерживаются моделей вознаграждения, основанных на выбросах, скорее всего, столкнутся с продолжающимся сокращением, особенно по мере того, как рост пользователей замедлится, а капитал вскоре будет более осторожным. Напротив, игры, которые строят экономику на владении, а не на добыче, могут пережить нынешнюю зиму финансирования и оказаться более успешными.
Игровой сектор на блокчейне не нуждается в дополнительных стимулах. Ему нужны лучшие игры и лучшая экономика. Все начинается с того, что мы отказываемся от модели обмена токенами и создаем системы, в которых игроки захотят участвовать еще долго после того, как они перестанут приносить доход.
Об авторе
Тобин Куо (Tobin Kuo) - основатель и генеральный директор Seraph, экшн-RPG следующего поколения, основанной на блокчейне, разработанной Seraph Studio. Он является ярым поклонником MMORPG и преданным энтузиастом криптовалют.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
