" Участникам DeFi необходимо знать об индикаторе заблокированной общей стоимости (TVL). Поговорим о том, что такое TVL, как он рассчитывается и почему так важен в криптосфере DeFi.
- Что такое заблокированная общая стоимость?
- Почем TVL у TVL значим для DeFi?
- Как рассчитывается криптоTVL?
- У какой криптовалюты самый высокий TVL?
- Сеть DeFi с наибольшим TVL
Что такое заблокированная общая стоимость?
Поскольку в 2020 году произошел бум децентрализованных финансов (DeFi), экспертам финансового рынка понадобились способы измерения эффективности нового типа инвестиций.
Помимо рыночной капитализации, объема торгов и общего и оборотного предложения, одним из популярных криптоиндикаторов стала общая заблокированная стоимость (TVL). Этот показатель применяется инвесторами DeFi для оценки общей стоимости активов — в долларах США или любой фиатной валюте, — депонированных во всех DeFi протоколах или в отдельном проекте DeFi.
TVL (total value locked) показывает количество заблокированных или замороженных средств на смарт-контракте проекта или конкретного пула ликвидности. Попросту говоря, если вы видите рядом с цифрами сокращение TVL, значит, можете понять, сколько на данный момент вложено средств в данный конкретный проект или пул ликвидности.
Активы DeFi включают в себя вознаграждения и проценты, поступающие от типичных услуг, таких как кредитование, стекинг и пулы ликвидности, предоставляемые в форме смарт-контрактов. TVL в стекинге, например, является особенно полезным индикатором для инвесторов, которые хотят поддерживать платформы DeFi с самыми высокими вознаграждениями. Это общая стоимость, зафиксированная в протоколах ставок DeFi, которая представляет собой сумму активов, депонированных поставщиками ликвидности.
В 2022 году стоимость TVL во всем мире достигла почти 2 миллиардов долларов, увеличившись с 400 миллионов долларов всего за два года. С ростом популярности и ценности DeFi в криптовалютном пространстве TVL стал важной метрикой для инвесторов, которые хотят оценить, является ли вся экосистема или отдельный протокол здоровым и стоит ли инвестировать в него.
TVL определяется как общая стоимость криптовалюты, заблокированной в смарт-контракте, но существуют базовые условия, которые могут повлиять на стоимость проектов DeFi.
TVL также меняется в зависимости от стоимости фиатной валюты или нативного токена. Депозиты некоторых протоколов могут быть номинированы в собственном токене проекта, поэтому его TVL зависит от стоимости токена. Если цена конкретного токена повышается, растет и TVL протокола.
Почему TVL значим для DeFi?
Чтобы платформы DeFi функционировали, им требуется, чтобы капитал был депонирован в качестве залога по кредиту или ликвидности в торговых пулах. TVL имеет значение, поскольку указывает на влияние капитала на прибыль и удобство использования приложений DeFi для трейдеров и инвесторов.
Когда TVL платформы DeFi растет, за этим следует увеличение ликвидности, популярности и удобства использования. Эти факторы способствуют успеху проекта. Более высокий TVL означает, что в протоколах DeFi заблокировано больше капитала, а участники получают более значительные преимущества и доходы. Более низкий TVL означает более низкую доступность денег, что приводит к более низкой доходности.
Долю рынка протоколов DeFi можно легко определить с помощью платформ аналитических фирм, таких как DeFi Pulse и DefiLlama, которые предоставляют данные о количестве криптоактивов, заблокированных в соответствующих смарт-контрактах.
Участники DeFi, которые наблюдают за TVL в DeFi Pulse, должны знать, что платформа отслеживает движения смарт-контрактов протоколов в блокчейне Ethereum только путем извлечения общего баланса токенов Ether (ETH) и ERC-20. DefiLlama, с другой стороны, рассчитывает TVL, извлекая общий баланс всех объединенных блокчейнов DeFi или каждой отдельной платформы в отдельности.
Как рассчитывается криптоTVL?
Из-за того, что в пространстве DeFi постоянно появляются новые протоколы, может быть сложно установить точную TVL всего рынка и определить, является ли конкретная платформа DeFi безопасным вариантом для конечных пользователей.
Однако участники могут выбрать более устоявшиеся протоколы, используя показатель TVL в 1 миллиард долларов, что должно быть достаточно надежной перспективой. Чем выше TVL, тем лучше, так как он должен указывать на здоровую платформу, пользующуюся большим спросом, с сильной командой разработчиков и ценным вариантом использования. Все это способно привлечь больше участников и инвесторов, содействуя росту TVL проекта.
С другой стороны, следует насторожиться, когда протоколы DeFi с более низким TVL предлагают высокую доходность. Это вполне могут быть рекламные акции, например, для новых платформ, которые хотят завоевать долю рынка, но также это может оказаться мошенничеством.
При расчете TVL протокола DeFi учитываются три основных фактора:
Рассчитать TVL криптовалюты несложно. Во-первых, рыночная капитализация актива должна быть найдена путем умножения предложения проекта DeFi на текущую цену. Затем, разделив рыночную капитализацию на максимальное оборотное предложение, вычисляется TVL.
При делении общей рыночной капитализации заблокированного актива на общую заблокированную стоимость мы получаем коэффициент TVL. Коэффициент TVL может помочь определить, недооценен актив DeFi или переоценен. Если коэффициент меньше 1, актив обычно недооценен и более привлекателен для инвесторов. Когда рыночная капитализация превышает TVL в криптовалюте, актив может быть переоценен, что практически не оставляет места для роста.
У какой криптовалюты самый высокий TVL?
По данным DefiLlama, в начале 2020 года совокупный TVL на всех платформах DeFi составлял около 630 миллионов долларов. В первом квартале 2022 года его стоимость уже превысила 172 миллиарда долларов.
Более половины этой суммы находилось в одном протоколе, MakerDAO (MKR), который в 2021 году оставался одним из самых известных протоколов вместе с Curve и Aave. Curve — это криптовалюта с самой высокой TVL и долей рынка с долей рынка 9,7% и TVL 17 миллиардов долларов, за ней следует Lido с TVL 15,4 миллиарда долларов, Anchor с 12,6 миллиарда долларов и MakerDao с 11,5 миллиарда долларов.
Сеть DeFi с наибольшим TVL
В 2022 году сетью DeFi с наибольшим TVL стал Ethereum: на его долю пришлось более половины общего объема DeFi во всем мире.
Чтобы дать некоторое представление, сеть Ethereum DeFi включает чуть менее 500 протоколов. Его TVL – около 73 миллиардов долларов, что составляет 64% доли рынка. Причем, лидирует Ethereum с большим отрывом: у BNB Smart Chain, которая является второй по величине TVL со стоимостью 8,74 миллиарда долларов, всего 7,7% доли рынка, у Avalanche (AVAX) с 5,21 миллиарда долларов TVL – 4,5% доли рынка, у Solana (SOL) с 4,19 миллиарда долларов TVL – 3,68% доли рынка.
TVL криптовалюты очень легко читать. Он представляет собой TVL для всего рынка DeFi, выраженный в долларах США, с процентным движением за последние 24 часа и криптовалютой с более высоким доминированием.
Метрика общей заблокированной стоимости во всех блокчейнах ясно указывает на то, что Ethereum является сетью с самым высоким TVL. По сути, TVL – это отличный индикатор для сектора DeFi и, вероятно, он наиболее часто используется для оценки состояния и роста рынка. Хотя рост TVL сигнализирует о позитивных перспективах рынка, к его надежности следует относиться с осторожностью, поскольку практически невозможно точно интерпретировать индикатор.
Волатильность рынка — один из основных моментов, который может сильно повлиять на стоимость заблокированных активов, начиная с цены ETH, на платформе которой находится большинство активов. Значительное увеличение стоимости ETH неизбежно повлияло на TVL DeFi с 2020 года, но это означает, что общая заблокированная стоимость может увеличиться без каких-либо новых пользователей или поступления капитала в DeFi.
Кроме того, из-за характера услуг DeFi деньги могут легко перемещаться и пересчитываться несколько раз, что приводит к неправильному расчету емкости ликвидности протоколов. Таким образом, как и любой другой индикатор, TVL является лишь оценкой состояния рынка и из-за своих недостатков и аппроксимации не должен определять всю стратегию инвестора.
