" ARK Invest и Glassnode выпустили официальные документы, описывающие предлагаемую структуру для анализа внутрисетевых показателей Биткойна. Новый метод называется Cointime Economics и вводит новую меру — coinblock — для представления состояния сети Биткойн.
Cointime Economics может использоваться для представления экономического состояния Биткойна вместо выдающегося предложения. По мнению авторов Дэвида Пуэлла из ARK Invest и Джеймса Чека из Glassnode, использование новой системы может улучшить показатели оценки и предоставить новый аналитический инструмент для измерения активности биткойнов. Они сказали:
«Важность одного биткойна должна варьироваться в зависимости от того, когда он последний раз перемещался. Например, после передачи информационная ценность биткойна, который не перемещался в течение 10 лет, более важна, чем биткойн, который не перемещался в течение 1 недели».
Обоснование этого предположения можно найти в сноске:
«Монеты, удерживаемые в течение длительного периода времени, предполагают владение рыночной когортой с самым длительным инвестиционным горизонтом и наиболее прибыльной базой затрат. Таким образом, они отображают рыночное поведение крупнейших капитализированных и исторически наиболее опытных участников рынка в истории Биткойна».
Таким образом, когда давно бездействующий Биткойн перемещается, это, скорее всего, будет действием ходлеров и китов, и поэтому более значимо, чем действия с новым добытым Биткойном. Потерянный биткойн вообще не засчитывается.
Коинблок — это базовая единица, используемая для расчетов. Он определяется путем умножения количества биткойнов на количество блоков (базовая единица майнинга), созданных, пока биткойн простаивает.
«Поскольку сеть Биткойн производит блок в среднем каждые 10 минут, одна монета генерирует примерно 144 монетных блока в день: 6 блоков, производимых в час, умноженных на 24 часа», — пишут авторы.
Блоки монет «уничтожаются» в зависимости от продолжительности хранения биткойнов:
«Если бы два биткойна не переместились на протяжении семи блоков, а затем не провели транзакцию, например, 14 коинблоков были бы уничтожены».
Таким образом, биткойн, который хранился дольше, производит большее количество уничтоженных коинблоков, что указывает на более высокую активность ходлеров. Уничтоженные коинблоки — это разновидность уничтоженных коиндней, метрика, которую Glassnode уже использует.
Все коинблоки Биткойн. Источник: ARK Investment Management.
Для сравнения, традиционная модель вывода неизрасходованных транзакций (UTXO), которая важна для многих расчетных систем, придает всем биткойнам одинаковый вес. Из-за этой разницы общее количество активных и неактивных биткойнов в двух моделях представлено по-разному, что дает разные взгляды на рынок.
Согласно UTXO, неактивный биткойн — это то, что майнеры не потратили. В Cointime Economics это так называемое «хранилище», которое представляет собой общее количество созданных блоков монет, разделенное на общее количество не уничтоженных (то есть «сохраненных»).
В официальном документе представлены три варианта использования метрики, демонстрирующие полезность Cointime Economics. Более продвинутая версия статьи для специалистов по блокчейну также доступна на Glassnode вместе с набором показателей Cointime Economics.
ARK Invest — компания по управлению инвестициями, основанная Кэти Вуд. Glassnode — швейцарская служба анализа рынка.
