" В понедельник Metaplanet утвердила пересмотр структуры капитала. Это позволит крупнейшему в Японии корпоративному держателю биткоинов привлекать финансирование через привилегированные акции с дивидендами, ориентированные на институциональных инвесторов.
Дилан ЛеКлер, директор по биткоин‑стратегии компании, сообщил, что инвесторы одобрили пять предложений. Они в совокупности расширяют возможности Metaplanet: дают право выпускать привилегированные акции, вводить новые механизмы выплаты дивидендов и привлекать капитал зарубежных институциональных инвесторов.
Утвержденные меры предусматривают несколько изменений. Во‑первых, переклассификацию резервов капитала — это позволит выплачивать дивиденды по привилегированным акциям и при необходимости выкупать их. Во‑вторых, удвоение разрешенного количества привилегированных акций классов А и В. В‑третьих, корректировку структуры дивидендов — будут введены плавающие и периодические выплаты.
Кроме того, Metaplanet получила разрешение выпускать привилегированные акции класса В для международных институциональных инвесторов.
На момент публикации Metaplanet владела около 30 823 BTC. По данным Bitcoin Treasuries, их стоимость достигала $2,75 млрд. Таким образом, компания является крупнейшим корпоративным держателем биткоинов в Азии и занимает четвертое место в мире.
Metaplanet пересматривает структуру капитала для привлечения институциональных инвесторов. Источник: Дилан ЛеКлер.
Привилегированные акции и доступ для институтов
Одобренные предложения означают отход от стратегии роста за счет размывания доли акционеров. Компания переходит к более традиционному подходу: доходные ценные бумаги будут сочетаться с биткоин‑ориентированной стратегией управления балансом.
Metaplanet не предлагает прямую доходность по биткоинам. Вместо этого компания использует привилегированные акции, чтобы дать институтам доступ к своим биткоин‑активам в привычной для них форме.
Одно из самых заметных изменений касается привилегированных акций класса А. Теперь они предусматривают ежемесячную выплату дивидендов по плавающей ставке — эта схема получила название «Metaplanet Adjustable Rate Security». Такая конструкция позволяет инвесторам получать регулярный доход, что отвечает потребности институтов в предсказуемых денежных потоках.
Для привилегированных акций класса В также внесены изменения. Они предусматривают квартальные дивиденды, право эмитента выкупить акции через 10 лет по цене, составляющей 130% от номинальной стоимости, а также право инвестора досрочно выйти из инвестиций, если в течение года не состоится IPO, связанное с этими ценными бумагами.
Это означает следующее: Metaplanet может выкупить акции через 10 лет по повышенной цене, а инвесторы вправе досрочно продать свои бумаги, если привилегированные акции не будут размещены на бирже в течение года.
Такие условия типичны для рынков частного кредитования и структурированного акционерного капитала. Они снижают риски для инвесторов, предоставляющих капитал на длительный срок.
Кроме того, ориентируясь на зарубежные институты, Metaplanet дает глобальным инвесторам возможность получить доступ к биткоинам без прямого владения спотовыми BTC или волатильными обыкновенными акциями.
Metaplanet выходит на мировые рынки
Metaplanet — одна из самых заметных публичных компаний в Азии, ориентированных на биткоин. Ее часто сравнивают с американскими моделями корпоративных биткоин‑казначейств, хотя компания работает в рамках японской регуляторной и рыночной среды.
Подход Metaplanet показывает, как неамериканские фирмы адаптируют биткоин‑стратегии к местным рыночным ограничениям, одновременно стремясь привлечь глобальный капитал.
В пятницу компания объявила, что начнет торги в США на внебиржевом рынке через американские депозитарные расписки. Это заявление последовало спустя несколько месяцев после того, как Metaplanet создала дочернюю компанию в Майами.
