" Компания обсуждает IPO в диапазоне $300–400 млрд, почти без markup к последнему частному раунду. Это почти нулевой апсайд для новых инвесторов, что нетипично для «горячих» размещений.
Главная ценность IPO для Anthropic — не деньги, а инфраструктура доверия, то есть enterprise.
Крупный бизнес при подписании контракта на $20–100 млн обязан объяснить своему совету директоров и риск-комитету:
- Кто проверял финансовую отчётность этой компании?
- Есть ли у неё SOX-compliance и аудит по GAAP?
- Что будет, если стартап завтра закроется или сменит владельца?
Частная компания на эти вопросы ответить не может. Публичная — может одним фактом своего статуса.
Anthropic уже в 2025 году выходит на ~$9 млрд ARR и планирует $20–26 млрд в 2026-м. У них положительная юнит-экономика и относительно скромный burn по сравнению с конкурентами. Им не нужно «продавать мечту» за триллион $, как это уже работающий бизнес.
Поэтому они и планируют IPO почти без markup к последнему раунду: $300–400 млрд.
Не чтобы стать дороже, а чтобы стать безопасным выбором для любого корпоративного закупщика в мире.
OpenAI решает другую задачу: им нужно профинансировать $15–20 млрд годовых расходов на пути к AGI. Поэтому они и целятся в $1 трлн+ — им нужны эти деньги.
А Anthropic — нет. Им нужна просто возможность спокойно продавать свой уже готовый продукт большим компаниям без лишних вопросов.
Первой публичной ИИ-компанией с настоящими enterprise-доходами станет именно та, у кого сейчас не капитал, а доверие.
