" По данным Jefferies, Tether — «крупнейший держатель золота за пределами центральных банков», как отмечается в недавнем аналитическом обзоре (о нем сообщил Financial Times). Аналитики банка считают, что растущий интерес Tether к золоту мог сыграть более значительную роль в недавнем росте цен на металл, чем предполагалось ранее.
Согласно Jefferies, закупки золота Tether в последнем квартале составили почти 2% от общего мирового спроса на золото и почти 12% от объема покупок центральных банков. В компании отмечают, что активная скупка золота Tether за последние два месяца, вероятно, привела к сокращению предложения на краткосрочном горизонте и повлияла на настроения участников рынка. Это могло стимулировать спекулятивные вложения в золотые рынки.
Инвесторы, опрошенные Jefferies, сообщили, что Tether планирует приобрести еще 100 тонн золота в 2025 году. С учетом того, что, по отчету, компания может получить прибыль в размере $15 млрд в текущем году, эта цель выглядит вполне достижимой.
Tether усиливает стратегию вложений в золото
В этом году Tether потратила более $300 млн на покупку долей в компаниях‑производителях драгоценных металлов. В июне компания приобрела 32% акций канадской фирмы Elemental Altus Royalties, занимающейся золотыми роялти.
В сентябре Financial Times сообщила, что Tether изучает возможности инвестиций в различные звенья цепочки поставок золота — включая добычу, аффинаж, торговлю и компании, работающие с роялти. Это часть более широкой стратегии по диверсификации резервов.
Tether также выпускает токен Tether Gold (XAUT), обеспеченный золотом. Токен был запущен в 2020 году и позиционируется как обеспеченный слитками, хранящимися в швейцарском хранилище. Данные блокчейна показывают, что выпуск XAUT удвоился за последние шесть месяцев: с августа Tether добавил 275 000 унций (около $1,1 млрд).
Рыночная капитализация Tether Gold составляет $2,1 млрд. Источник: Tether Gold
В Jefferies считают, что Tether рассчитывает на рост популярности токенизированного золота. Физическое золото неудобно для розничных инвесторов, фьючерсы связаны с издержками на пролонгацию, а золотые ETF взимают относительно высокие комиссии. Tether утверждает, что токенизация решает эти проблемы.
Tether все больше напоминает центральный банк
Как сообщал Cointelegraph, повседневная деятельность Tether во многом повторяет ключевые функции, традиционно ассоциируемые с центральными банками. Компания выпускает и выкупает стейблкоин Tether (USDT) напрямую для верифицированных клиентов, тем самым расширяя или сокращая предложение через первичный рынок.
Кроме того, Tether управляет крупным портфелем резервов, в котором преобладают краткосрочные казначейские облигации США, а также золото и биткоин. Компания получает доход, схожий с доходами центральных банков, за счет процентов по казначейским облигациям, при этом выпуская токен, не приносящий процентов.
Помимо этого, Tether использует инструменты, напоминающие регулятивные меры: например, замораживает адреса по запросу правоохранительных органов и постепенно отказывается от некоторых блокчейнов с целью снижения рисков.
