Новое исследование блокчейна, опубликованное командой AMLBot, показывает, что в период с 2023 по 2025 год компания Tether заморозила более 3,29 миллиарда долларов в USDT в блокчейнах Ethereum и Tron, внеся в чёрный список 7268 адресов.
Полученные данные резко контрастируют с ситуацией с USDC от Circle, которая за тот же период заморозила 109 миллионов долларов всего на 372 адресах. Это указывает на то, что на рынке стейблкоинов действуют две совершенно разные системы контроля.
Два разных подхода к контролю за стейблкоинами
Данные AMLBot, опубликованные в этом месяце вместе с обновлённой панелью управления Dune, дают чёткое представление о масштабах. Количество адресов и стоимость замороженных USDT примерно в 30 раз превышают показатели USDC. Большая часть этой разницы приходится на Tron, где в кошельках, занесённых в чёрный список, хранится USDT на сумму 1,75 миллиарда долларов, что отражает активное использование сети в Азии, на одноранговых рынках и при трансграничных расчётах.
Модель Tether основана на постоянном взаимодействии с государственными органами. Эмитент сотрудничает с более чем 275 правоохранительными органами в 59 юрисдикциях и может блокировать кошельки не только по решению суда, но и после получения уведомлений о взломах или текущих расследованиях.
Только в июле 2024 года заморозка USDT превысила 130 миллионов долларов, в том числе 29,6 миллиона долларов на Tron, связанном с камбоджийской компанией Huione Group, попавшей под санкции. Реакция в социальных сетях была неоднозначной: одни пользователи хвалили быстрое восстановление средств, а другие предупреждали о возможностях централизованных эмитентов.
Отличительной особенностью USDT является процесс сжигания и повторного выпуска. После расследования замороженные токены могут быть уничтожены и заменены чистыми токенами, отправленными обратно жертвам или властям. В отчёте AMLBot отмечается заметная активность по сжиганию токенов в конце 2025 года: за один месяц было сожжено токенов на сумму более 25 миллионов долларов.
Тем не менее эта система подверглась критике. В апреле 2025 года техасская фирма подала в суд на Tether после того, как по запросу болгарской полиции были заморожены средства в размере 44,7 миллиона долларов. Фирма заявила, что не были соблюдены надлежащие международные процедуры.
Подход Circle отличается от подхода USDC, где средства часто замораживаются в соответствии с явными юридическими или нормативными требованиями, такими как постановления суда или списки санкций. Данные в сети показывают, что события происходят реже и не в виде непрерывного потока. После блокировки адреса средства остаются заблокированными до получения юридического разрешения, и их нельзя сжечь и выпустить повторно.
Почему разделение важно для внедрения стейблкоинов
Время публикации этого отчета выбрано неслучайно, поскольку Circle все активнее выходит на регулируемые рынки. Ранее в этом месяце компания объявила о масштабном партнерстве с Bybit, в рамках которого USDC станет стейблкоином по умолчанию для торговых, платежных и сберегательных продуктов биржи. Эта стратегия в значительной степени опирается на предсказуемость и соответствие нормативным требованиям — качества, которые часто ценят институциональные инвесторы.
В то же время недавние инциденты подчёркивают важность оперативного вмешательства. После того как несколько дней назад трейдер потерял почти 50 миллионов долларов в USDT из-за мошенничества с отравлением адресов, бывший генеральный директор Binance Чанпэн Чжао вновь призвал к защите на уровне кошельков и созданию общих чёрных списков. Подобные эпизоды объясняют, почему некоторые пользователи считают, что активное участие Tether в решении проблем является эффективной защитой, даже несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу конфиденциальности.
Данные показывают, что регулирование стейблкоинов перестало быть узкоспециализированной темой, поскольку эти токены всё активнее используются в повседневных финансовых операциях. Это означает, что баланс между защитой пользователей, правовой определённостью и централизованным контролем останется одним из самых спорных вопросов в отрасли в новом году.
" 
